Cdo 소송: 투자자가 손실을 복구하는 방법?

현금 CDO는 특정한 목적 차량에 있는 실제적인 부채 의무 (전사 채권, 아BS, MBS의 레버리지된 대출)를 담급니다. 담보 풀이 안전하게 지폐 노트를 발행합니다. 합성 CDOs는 신용 기본 스왑 (CDS)을 사용하여 아래 자산에 보관하지 않고 참조 포트폴리오를 얻고, 스폰서가 종종 짧은 위치를 유지하면서. CDO-squared (CDO2) 구조는 다른 CDO의 트렁크를 잡고, 배열된 securitization을 통해 신용 위험에 노출을 생성. Pre-2008 CDOs는 종종 대폭 손실에 대한 손상된 AAA 등급의 수석 쓰레기와 하위 프라이드 RMBS 노출을 결합했습니다. —— 크리스 복잡한 securitizations 상담은 구조 분석, 담보 검토 및 CDO 분쟁을 통해 계산에 대한 손해를 조정합니다.

CDO 자본 구조는 고위 (AAA 정격, 최저 수확량), 메자닌 (BB를 통해 AA) 및 평등 (수동적 인, 높은 수율) 트렁크 순차적으로 현금 흐름 분배. Waterfall 지불 우선은 collateral에서 주식 홀더로 흡수 된 바닥 업으로 인해 고위도의 순서에 도달하는 데 관심을 기울이고 주요 것을 배부합니다. 과도화 (OC) 및 관심 적용(IC) 테스트 방아쇠 지불은 collateral underperforms 문턱에 중반에서 고위 구속으로 리디렉션합니다. CDO indenture (일반적으로 OC 실패, 지불 기본, 은행업무)의 밑에 과태의 사건은 고위 tranche 우선권과 액체화를 가속합니다. —— 크리스 파생상품 상담은 CDO 분쟁을 통해 트랜치 분석, 폭포 모델링 및 실습 해석에 협조합니다.

CDO는 전형적으로 폐막된 담낭 선택 편견, 짧은 위치 은폐 (Abacus 2007-AC1, Goldman Sachs $550M SEC 정착 2010) 및 불균등 위험 공개를 포함하지 않는 메모장 실패 제안. SEC v. Goldman Sachs는 Abacus collateral violated Section 17(a) 및 Rule 10b-5의 헤지펀드 선택 역할에 대한 스폰서를 설립했습니다. Magnetar Capital은 CDO가 짧은 (Norma, Octans, Pyxis)로 설계하는 역할을 담당하며 섹션 17(A)(2)과 (3)(3)에서 배열자에 대해 여러 계층 작업을 철저히 수행합니다. 실패는 기대, 헤지 펀드 짧은 위치 및 측면 선택 기준을 공개하는 핵심 비주얼 이론을 나타냅니다. —— 크리스 Hybrid의 장점 상담은 재료 분석, 물자 평가 및 비주얼 이론 개발과 같은 협조를 합니다.

제11조(정의) Act은 SEC로 제출된 CDO 등록 성명서에 소재한 물질의 손상을 방지하는 데 엄격한 책임을 지지 않습니다. 144A 개인 배치 우회 섹션 11으로 제공되었지만 대부분의 CDO는 대부분이 CDOs가 제공하는 것을 의미합니다. 규칙 10b-5 교환 법 § 10 (b) 주장은 과학자, 종교, 손실 카약 및 손상을 요구하는 1 차 CDO 투자자 치료제로 사용됩니다. Sophisticated Investor and Integration 교리 제한 사기는 144A QIB (Qualified Institutional Buyer)와 비소 언어가 종종 불평을 갖습니다. 연방 증권 소송, 특히 주법적 행동에 대한 징벌 의무 보충 연방 증권 청구의 위반. —— 크리스 증권 및 채권 상담은 선택, 서적 분석 및 종교 이론 개발에 따라 조정합니다.

Pre-2008 등급 기관 (모디, S & P, Fitch)는 주거 붕괴 동안 비현실적을 보였습니다. Abu Dhabi Commercial Bank v. Morgan Stanley (S.D.N.Y. 2012)과 King County V. IKB (SW.N... 2013)는 Cheyne SIV 및 Rhinebridge CDO 팽창 된 등급에 대한 기관의 평가를 위해 사기 책임을 확장했습니다. Dodd-Frank § 933 수정 된 등급 기관 전문가 책임 및 첫 번째 개정 보호 이전에는 견해를 평가하는 방어로 주장. Moody의 $864M 및 S & P $1.375B DOJ 정착 (2017, 2015)과 병렬 상태 변호사 일반 합의가 위기에 처한 평가를 해결했습니다. —— 크리스 증권 사기 상담은 평가 기관 청구 개발, 전문 책임 분석 및 병렬 진행을 조정합니다.

Dodd-Frank § 941 (Reg RR, 17 C.F.R. Part 246)는 SECuritization 스폰서가 CDO 및 ABS 거래에서 5 %의 신용 위험을 유지하며 투자자들의 인센티브를 정렬합니다. Regulation AB II는 ABS-15G 및 ABS-EE를 통해 대출 수준의 데이터, 스폰서 정보 및 거래 구조 투명성을 포함하여 ABS 공개 요구 사항을 확장했습니다. 독점 거래에 대한 배설 규칙 제한 (12 미국 § 1851) 포함 된 자금 이익과 CDO 구조의 한계 은행 참여. 신용 등급 기관 개혁법 (15 미국 § 78o-7)은 NRSROs (국적 인식 통계 평가기구)의 SEC 등록을 요구하고 관심 규칙의 비판 및 충돌. —— 크리스 증권 및 상품의 집행 상담은 Reg RR 준수, Reg AB 분석 및 포스트 크리시스 규제 프레임 워크를 조정합니다.

CDO 클래스 액션 소송 규칙 23 다양한 투자자의 소환, 사용자 정의 협상 문서 및 전도 분석에 영향을 미치는 개별적인 신뢰 문제. 공직원 은퇴 시스템 v. 골드만 시그 (S.D.N.Y. 멀티 년 소송) 시험 등급 인증 및 사전 크리시스 CDO 컨텍스트의 저스트. 개인 기관 투자자 소송은 종종 NY 상업 부문 (Loreley Financing v. Citigroup, Wells Fargo V. RBS)에서 일반적인 법률 사기 및 알리기와 비난에 처한 것입니다. 포럼 선택 항목, 실사 신탁 및 여러 투자자 행동을 통해 은행 교차로가 통합. —— 크리스 증권 사기 케이스 상담은 클래스 액션 포지셔닝, 개별 표현 및 다중 단속 진행을 조정합니다.

SEC 집행 부서는 랜드 마크 CDO 작업을 조정 : 골드만 Sachs Abacus ($ 550M 2010), JPMorgan Squared ($ 153.6M 2011), Citigroup 클래스 V ($ 285M 2011, Rakoff에 의해 예방 된 재 만) 및 Mizuho Delphinus ($ 127.5M 2012). DOJ 병렬은 FIRREA와 은행 정착에 따라 대규모 금융 기관 회수 (BofA $ 16.65B, JPMorgan $ 13B, Citigroup $7B 위기 -era RMBS / CDO 수행)를 생산했습니다. Martin Act (New York Executive Law § 352)의 주 변호사 일반 행동은 연장 된 제한 기간을 가진 평행한 투자자 보호 권한을 제공했습니다. 협력 계약, 적분한 prosecution 합의 및 독립적 인 준수 모니터 요구 사항이 많은 CDO 집행 해상도에서 따랐습니다. 관련 기사 파생상품 상담은 SEC, DOJ, state AG 및 클래스 액션을 동시에 관리합니다.