Regulación fintech

Los servicios basados en sistemas de pago, como los pagos electrónicos, las recargas de saldo prepagado, los servicios de PG y las transferencias de fondos, están sujetos a la obligación de registrarse como operadores financieros electrónicos en virtud de la «Ley de Transacciones Financieras Electrónicas» de la República de Corea. Según el tipo de actividad, se aplican requisitos diferenciados relativos al capital, los recursos humanos y materiales, el control interno y la infraestructura informática.

El alcance de la regulación aplicable a nuevos modelos de pago, como los operadores integrales de servicios de pago, las estructuras vinculadas a la banca abierta y las funciones de transmisión de órdenes de pago, también se determina atendiendo a la estructura y a la realidad de los flujos de fondos.

Los servicios de inversión o de valores y la intermediación de inversiones en línea pueden estar sujetos a la «Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales» de la República de Corea. Si la naturaleza efectiva del servicio corresponde a valores representativos de contratos de inversión o a un producto de inversión financiera, surgen obligaciones de autorización o registro.

Recientemente han cobrado especial relevancia la calificación como valores y la legalidad de las estructuras de emisión y distribución de valores tokenizados (STO), valores digitales vinculados a rendimientos e inversiones fraccionadas.

Quienes se dediquen a la compraventa, el intercambio, la custodia o la gestión de activos virtuales, o actúen como intermediarios en estas operaciones, pueden tener la consideración de proveedores de servicios de activos virtuales con arreglo a la «Ley de Notificación y Utilización de Información sobre Determinadas Transacciones Financieras» de la República de Corea. En consecuencia, están sujetos a obligaciones estrictas, entre ellas las relativas a la prevención del blanqueo de capitales y la comunicación de operaciones sospechosas.

No obstante, según la naturaleza jurídica del token, también pueden resultar aplicables otras normas, como la legislación coreana sobre mercados de capitales.

La «Ley Especial de Apoyo a la Innovación Financiera» de la República de Corea, vigente desde el 1 de abril de 2019, introdujo el régimen de designación de servicios financieros innovadores. Cuando se cumplen determinados requisitos, este permite aplicar excepciones temporales y de alcance limitado respecto de la totalidad o una parte de la regulación financiera existente.

En definitiva, los servicios fintech presentan una estructura regulatoria compleja en la que pueden resultar aplicables simultáneamente varias leyes coreanas, como la Ley de Transacciones Financieras Electrónicas, la Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales, la Ley de Notificación y Utilización de Información sobre Determinadas Transacciones Financieras, la Ley de Información Crediticia y la Ley de Protección de Datos Personales.

Las infracciones de la regulación fintech pueden dar lugar a consecuencias administrativas, penales y civiles, así como menoscabar la confianza del mercado.

En particular, la consideración de una actividad como no autorizada o las infracciones en materia de prevención del blanqueo de capitales pueden generar directamente riesgos penales. La propia imposición de sanciones puede afectar de manera significativa al valor de la empresa y a la confianza externa.

La designación como servicio financiero innovador es un régimen que permite desarrollar actividades piloto durante un periodo determinado en ámbitos que entren en conflicto con disposiciones concretas de la legislación financiera vigente, como los requisitos de autorización y registro, las restricciones sobre actividades simultáneas o auxiliares y las normas de conducta empresarial, o en los que el fundamento jurídico no esté claramente definido.

No obstante, no supone una autorización general ni una exención integral de responsabilidad, y solo produce efectos dentro del alcance de las excepciones expresamente indicado en la resolución de designación.

En principio, las disposiciones de otras leyes no incluidas en la excepción siguen siendo aplicables. Tampoco queda excluida automáticamente la responsabilidad civil cuando se causen perjuicios a los consumidores.

Las principales cuestiones prácticas son las siguientes.

En principio, el periodo de designación no puede superar los 2 años. Puede prorrogarse dentro de los límites establecidos por la ley, pero no se permiten excepciones ilimitadas.

Por tanto, la utilización del sandbox regulatorio financiero no debe limitarse a un mero instrumento de experimentación a corto plazo. Debe ir acompañada de un diseño estructural que contemple su posterior institucionalización o la posible incorporación al sistema formal de autorizaciones.

El alcance de las excepciones regulatorias está claramente delimitado. El incumplimiento de las condiciones impuestas puede dar lugar a la revocación de la designación o al cese de la actividad.

Además, las actividades desarrolladas fuera del alcance de la excepción pueden considerarse infracciones de la regulación financiera general. Por ello, es necesario examinar detenidamente la interpretación de las condiciones de la excepción y la forma de operar con arreglo a ellas.

El sandbox regulatorio financiero no debe entenderse como un medio para eludir la regulación, sino como una estructura experimental para aplicar el régimen sobre la base de un equilibrio entre la innovación y la protección de los consumidores.

Las cuestiones relacionadas con la regulación fintech no se limitan a problemas interpretativos, sino que pueden dar lugar a medidas administrativas como inspecciones, sanciones y sanciones pecuniarias administrativas (gwajinggeum).

A partir de su experiencia de actuación previa en la fase de coordinación de políticas, Daeryun presta asistencia por etapas, desde la respuesta a inspecciones hasta la tramitación de recursos administrativos y procesos contencioso-administrativos, con arreglo a una estrategia coherente para gestionar conjuntamente la continuidad empresarial y la reputación de las empresas.