中国、海外人民元融資限度額を2倍に拡大…海外融資規制の緩和が韓国国内企業に及ぼす影響は？

① 人民元の使用範囲の拡大

- 貿易決済に限定 → 企業運営および設備投資を許可

② 融資総限度額の引き上げ

- 1,000億元 → 2,000億元
- 海外調達規模の拡大に向けた基盤を整備

③ オフショア市場の金利環境

- 香港オフショア市場で人民元の流動性が拡大し、一部の区間では人民元融資金利が香港ドルよりも低く形成される事例が現れている
- これに伴い、海外投資の際に人民元建て借入に関する費用比較の必要性が拡大

④ 国際化の指標

- 2026年1月時点でグローバルな貿易金融決済における人民元の比率は8.3％（SWIFT集計、世界2位）
- 海外人民元融資残高は2兆5,246億元
- グローバルな外貨準備高に占める比率は1.93％

人民元は外貨準備通貨としての比率はまだ低いものの、実取引と金融領域での存在感は急速に拡大しています。

中国との取引比率が高い企業は、決済通貨と借入通貨の再構成が必要です。

人民元建て借入が拡大した場合、売上通貨と借入通貨が一致しない構造では、追加的な為替リスクが発生する可能性があります。

米中対立の深化時には、ドル決済網と人民元金融網が並行して運用される構造が固定化する可能性があります。

また、取引相手方の通貨選択によって資金移動の経路が制限される可能性があります。

人民元の金利競争力は短期的な費用削減要因となり得ますが、政策の変化または為替相場の急変時には費用構造の変動性が拡大する可能性があります。

デジタル人民元は中国人民銀行が発行する中央銀行デジタル通貨（CBDC）で、2025年末時点で累計取引額は19兆5,000億元に達します。

現在は小売決済を中心に運用されていますが、企業間取引および一部の国境を越えた決済に対する試験的な適用も並行して行われています。

現在、人民元の国際化戦略は段階的な拡張の局面に入ったものと見られます。

短期的には、オフショア人民元融資機能を強化しつつ、貿易・投資決済における活用度を高める方向が続く可能性が大きく、これに伴い香港を中心としたオフショア市場の流動性の拡大も並行して進む可能性があります。

中期的には、デジタル人民元を活用した国境を越えた決済の実験が拡大し、戦略産業および*一帯一路（一帶一路）プロジェクトと連携した人民元金融の執行が強化される流れが現れる可能性があります。

（*一帯一路プロジェクト：中国が推進中の新シルクロード戦略）

これは、人民元を基盤とした金融インフラを漸進的に拡張しようとする動きとして理解されます。

ただし、資本勘定の完全な開放や交換性の拡大は、政策的に負担の大きい事案です。

対外金融の安定性や為替相場の防衛の必要性などを考慮すると、国際化の速度と範囲は状況に応じて調整される可能性も併せて残されています。

したがって企業は、政策の展開方向によって資金調達構造がどのように変わり得るのかを想定し、事前の点検を進める必要があります。

法務法人大倫は、企業専門弁護士、金融専門弁護士、国際取引担当弁護士、会計士、税務士、関税士資格保有の関税専門委員などで構成された1～20人のTFを構成し、資金調達構造全般を総合的に診断します。

借入構造の設計、金融約定の分析、外国為替規制の適合性検討、税務影響の分析、海外投資の資金フローの点検までを単一窓口で一括して検討することにより、通貨戦略の変更に伴う派生リスクを統合的に管理します。

人民元の国際化は漸進的ながらも構造的な変化であり、通貨の選択は資金構造管理の領域へと移行しています。

政策の方向が確認された今、資金調達構造と契約体系を点検する企業だけが、変化を管理可能な領域の中に置くことができます。