إذا خسرت 1000 وون، فسيتم طردك... ما هي استراتيجية الشركة للبقاء وسط ضغوط الشطب الشاملة؟

وفي الثاني عشر من الشهر الماضي، أعلنت لجنة الخدمات المالية والبورصة الكورية عن خطة لإصلاح عملية الشطب من أجل القضاء بسرعة وبشكل صارم على الشركات المعسرة. ووفقًا لمحاكاة البورصة، من المتوقع أن يرتفع عدد الشركات الخاضعة لشطب كوسداك هذا العام بشكل كبير من حوالي 50 شركة كان متوقعًا في الأصل إلى حوالي 150 شركة. ومع تزايد ضراوة الجهود التي تبذلها السلطات المالية لتحسين بنية السوق، فقد حان الوقت للشركات المدرجة في البورصة لمواجهة التأثير الذي قد تخلفه خطة الإصلاح هذه على قدرتها على البقاء في المستقبل والسعي إلى استراتيجيات البقاء.

التغيير الأكثر جدارة بالملاحظة هو الشرط الجديد لشطب "أسهم العملات (سعر السهم أقل من 1000 وون)" والذي سيتم وضعه في يوليو. إذا انخفض سعر السهم إلى أقل من 1000 وون لمدة 30 يوم تداول متتالي، فسيتم تصنيفه أولاً على أنه سهم مُدار. المشكلة تأتي بعد ذلك. إذا ظل السعر أقل من 1000 وون لمدة 45 يوم تداول متتالي خلال 90 يوم تداول بعد تعيينه كمخزون مُدار، فسوف يخضع لمراجعة الحذف النهائية. ويشير هذا إلى أنه حتى لو كانت الشركة تعمل بشكل طبيعي، فمن الممكن طردها من السوق في أي وقت إذا أهملت إدارة أسعار الأسهم.

كما أصبحت معايير التقييم الخارجي أكثر صرامة. وبدءًا من يوليو من هذا العام، سيتم رفع معيار القيمة السوقية للشركات المدرجة في كوسداك من 15 مليار وون إلى 20 مليار وون، ومن المقرر أن يتم تعزيزها بشكل كبير إلى 30 مليار وون في يناير من العام المقبل. والأهم من ذلك هو أن "الفترة القصوى للتحسين" الممنوحة للشركة في حالة شطبها من القائمة يتم تقصيرها من 1.5 سنة إلى سنة واحدة. وحتى الوقت الذهبي الفعلي الذي تستطيع خلاله الشركة المعرضة لخطر تعليق التداول تطبيع إدارتها قد تم تقليصه إلى حد كبير.

كما أصبحت معايير السلامة الداخلية والامتثال أكثر صرامة. في السابق، كان التآكل الكامل لرأس المال اعتبارًا من نهاية السنة المالية فقط هو شرط الشطب، ولكن في المستقبل، سيتم أيضًا إضافة التآكل الكامل لرأس المال على "أساس نصف سنوي" كشرط للمراجعة الموضوعية. كما تم تعزيز معايير الطرد بسبب انتهاكات الإفصاح العام بشكل كبير. في السابق، لكي تكون الشركة مؤهلة لأهلية الإدراج، كان عليها أن تجمع 15 نقطة جزاء خلال العام الماضي، ولكن الآن، إذا تم تجميع 10 نقاط فقط، فسيتم وضع الشركة على الفور في لوحة المراجعة. فحتى انتهاك واحد خطير ومتعمد يمكن أن يؤدي إلى الطرد الفوري. ولهذا السبب أصبحت إدارة المخاطر التفصيلية من قبل الإدارات المالية ومسؤولي الإفصاح العام أكثر أهمية من أي وقت مضى.

واستجابة لتعزيز اللوائح على جميع الجبهات، تدرس الشركات ذات أسعار الأسهم المنخفضة عمليات دمج الأسهم لزيادة أسعار الوحدات. ومع ذلك، فإن عمليات الاندماج غير المعقولة دون تحسين الأساسيات يمكن أن تكون سامة في الواقع، وإذا لم يصل سعر السهم إلى القيمة الاسمية حتى بعد الاندماج، فإنه لا يزال يخضع لمتطلبات الخروج. في النهاية، من المستحيل تجنب شبكة التبادلات الضيقة بالحيل أو التدابير المؤقتة القصيرة الأجل.

وفي المقام الأول من الأهمية، فإن المفتاح إلى الحفاظ على الإدراج هو "إدارة المخاطر الوقائية". ولابد من فحص الموارد المالية المتاحة بما يتماشى مع المتطلبات المتغيرة، ولابد من إعادة تنظيم نظام الرقابة الداخلية بشكل كامل لمنع إغفال الإفصاح. يعد إعداد "خطة تحسين الإدارة" التفصيلية التي يمكنها إقناع البورصة بشكل منطقي واتباع عملية تفسير موضوعية هو الحل الأكثر تأكيدًا لبقاء الشركات المدرجة على قيد الحياة في ظل هذه الرياح غير المسبوقة من المخارج.

المراسل لي دونغ أوه (canon35@mt.co.kr)

[عرض المقال كاملاً]
إذا خسرت 1000 وون، فسيتم طردك... ما هي إستراتيجية الشركة للبقاء وسط ضغوط الشطب الشاملة؟ (الاختصار)