الأوراق المالية المرمّزة

تتميز الأوراق المالية الرمزية بأنها قادرة على تأمين الكفاءة وإمكانية الوصول التي كان من الصعب تنفيذها في سوق الأوراق المالية الحالي من خلال تطبيق تقنية blockchain في جميع أنحاء هيكل الإصدار والتوزيع.

وعلى وجه الخصوص، فإنها توفر مزايا مؤسسية وفنية مختلفة من حيث إجراءات الإصدار وبيئة المعاملات وأساليب الاستثمار.

التغيير الأكثر أهمية في هذا التنقيح لقانون الأوراق المالية الإلكترونية هو حقيقة أن دفتر الأستاذ الموزع قد تم الاعتراف به قانونيًا على أنه "دفتر حسابات إلكتروني مسجل"لا أرى.

وبناءً على ذلك، فإن تاريخ حدوث وتغيير وانقراض حقوق الأوراق المالية المسجلة على blockchain له نفس التأثير القانوني وافتراض الحقوق مثل دفتر حساب التسجيل الإلكتروني المركزي الحالي.

وهذا يعني أن الأوراق المالية الرمزية لم يتم تصميمها فقط من أجل الراحة التقنية، ولكن تم دمجها في النظام المؤسسي مع الحفاظ على العناصر الأساسية للثقة في سوق رأس المال.

أحد الأنظمة التي تم طرحها حديثًا مع مراجعة قانون الأوراق المالية الإلكترونية هو نظام "وكالة إدارة حساب المصدر".

من خلال التسجيل لدى لجنة الخدمات المالية، سيتمكن المصدرون الذين لديهم قدر معين من رأس المال، ومرافق الحوسبة، والقوى العاملة المهنية، ونظام منع تضارب المصالح من إجراء التسجيل الإلكتروني مباشرة باستخدام دفتر الأستاذ الموزع للأوراق المالية الرمزية التي أصدروها.

وهو هيكل يعمل على توسيع مرونة هيكل الإصدار وفي الوقت نفسه يفرض مسؤوليات إدارية وإشرافية أقوى على المصدر من ذي قبل.

وكان قانون أسواق رأس المال السابق يفترض أن الأوراق المالية لعقود الاستثمار هي "حقوق غير نمطية ذات احتمالية منخفضة للتوزيع" ويطبق فقط بعض اللوائح.

ومع ذلك، بعد المراجعة، تم حذف هذه الفرضية، وأصبحت الأوراق المالية لعقود الاستثمار تخضع لنفس ضوابط الإصدار والتوزيع والوساطة مثل الأوراق المالية الأخرى.

وهذا هيكل يفتح المجال للتوزيع المجاني حتى بعد الإصدار، مع فرض مسؤوليات قانونية واضحة على الناشر ومشغل المنصة.

يعتبر التداول والوساطة والوساطة وتصميم هيكل التوزيع المتعلق بالأوراق المالية الرمزية غير قانوني اعتمادًا على ما إذا كانت معتمدة أو مسجلة من قبل لجنة الخدمات المالية.

إذا قمت بترتيب معاملة أو تشغيل هيكل معاملة بين المستثمرين دون الحصول على ترخيص، فقد يتم تصنيفك على أنك شركة استثمار مالي غير مرخصة.

يمكن تقييم الأفعال المذكورة أعلاه على أنها مخالفات للمادة 11 من قانون أسواق رأس المال، وبحسب الحالة، قد يعاقب عليها بموجب المادة 444 من نفس القانون.

تتمتع الأوراق المالية الرمزية بهيكل يعتمد على أصول غير منظمة، وبالتالي فإن نطاق ومحتوى المعلومات المطلوبة لاتخاذ قرارات الاستثمار يمكن أن يصبح غير واضح بسهولة.

إذا تم حذف تفاصيل مهمة أثناء هذه العملية أو تم شرح قيمة الأصول وهيكل الربح بشكل مختلف عن الحقائق.
قد يكون هذا مشكلة باعتباره معاملة غير قانونية بموجب قانون أسواق رأس المال.

وعلى وجه الخصوص، يُحظر تقديم معلومات كاذبة، وتفسيرات الربح المبالغ فيها، وإخفاء المعلومات التي لها تأثير كبير على قرارات الاستثمار.
من المحتمل أن تتعرض للعقاب.

يجب على الشركات التي تخطط لنموذج جديد لتسنين الأصول أو خدمة منصة أن تقوم أولاً بتشخيص ما إذا كانت الأعمال المعنية عبارة عن "ضمان" بموجب قانون أسواق رأس المال ونوع الضمان الذي سيتم تصنيفه عليه.

في هذه المرحلة، يتمثل المفتاح في التحليل القانوني لجوهر الأصل الأساسي وهيكل عائد الاستثمار لتحديد ما إذا كان يجب التقدم بطلب للحصول على بيئة اختبار تنظيمية أو اتباع طريق تسجيل رسمي.

يجب على الشركات استيفاء المتطلبات القانونية والتسجيل باعتبارها "وكالة إدارة حسابات المُصدر" أو تصميم نظام تعاون مع وكالة إدارة حسابات جديرة بالثقة.

وعلى وجه الخصوص، من المهم إنشاء نظام امتثال على مستوى الشركة، بما في ذلك حقوق الإدارة لدفاتر الأستاذ الموزعة، والفعالية القانونية للعقود الذكية، وحماية ودائع المستثمرين.

بعد الإصدار، يجب عليك التركيز على منع المعاملات غير العادلة وإدارة حقوق ما بعد الإصدار عند الارتباط بمنصة توزيع خارج البورصة أو تشغيل هيكل توزيع مباشر.

ويتعين علينا أن نذهب إلى ما هو أبعد من الإصدار لمرة واحدة وتحديث الحوكمة من أجل الاستجابة بمرونة لمراقبة السوق، وتحديثات الإفصاح، وتحقيقات الهيئات الإشرافية، والتغيرات المؤسسية.

تقوم شركة المحاماة داريون بمراجعة شاملة لحالة الأوراق المالية واللوائح المعمول بها بموجب قانون أسواق رأس المال من مرحلة التخطيط والتصميم، وتقدم المشورة لتقليل احتمالية النزاعات القانونية والعقوبات المستقبلية.

تتمتع الأوراق المالية الرمزية بهيكل يتطلب باستمرار الإفصاح وإدارة الحقوق وإدارة الحجم الإجمالي والتزامات حماية المستثمر حتى بعد الإصدار.

تدير شركة المحاماة داريون بشكل منهجي مخاطر الامتثال التي قد تنشأ في المرحلة التشغيلية من خلال المراجعة القانونية لما إذا كان سيتم التسجيل كوكالة لإدارة حسابات المُصدر أم لا، وطريقة تشغيل دفتر الأستاذ الموزع، وهيكل العقود الذكية.

من المرجح أن تخضع الشركات المرتبطة بالأوراق المالية الرمزية للمراقبة المنتظمة وتحقيقات المتابعة من قبل السلطات المالية.

على وجه الخصوص، إذا أثيرت شكوك حول أعمال غير مرخصة، أو تقديم معلومات كاذبة أو مبالغ فيها، أو معاملات احتيالية، فقد تمتد العقوبات الإدارية لتشمل المسؤولية الجنائية.

تحدد شركة المحاماة داريون منطق الدفاع القانوني واستراتيجيات الاستجابة مسبقًا استعدادًا للتحقيق الواقعي الذي تجريه الوكالة الإشرافية، وطلبات تقديم البيانات، والأوامر التصحيحية، وإجراءات العقوبات، وتقدم استجابات عملية عند نشوء نزاعات.

أنشأت شركة المحاماة داريون مجموعة جديدة للتمويل الرقمي، تركز على تفسير قانون سوق رأس المال وقانون الأوراق المالية الإلكترونية.▲حكم الأوراق المالية والتصميم الهيكلي ▲الامتثال للإصدار والتوزيع ▲الرد على المبيعات غير المصرح بها والمعاملات غير القانونية ▲تحقيق الوكالة الإشرافية والاستجابة للنزاعنحن نقدم المشورة القانونية خطوة بخطوة.

ومن خلال ذلك، فإننا نتحكم في المخاطر التنظيمية التي قد تنشأ أثناء تقديم الأوراق المالية الرمزية مسبقًا وندعم العمليات التجارية المستقرة.

ننصحك بالعمل مع تاسع أكبر شركة محاماة في كوريا، داريون (استنادًا إلى تقارير ضريبة القيمة المضافة التي تقدمها دائرة الضرائب الوطنية لمدة 25 عامًا)، لإعداد تشخيص أمني بشكل استباقي واستراتيجية استجابة قانونية خطوة بخطوة مناسبة لهيكل أعمال الأوراق المالية الرمزية لشركتك وطريقة التوزيع.

إذا كنت بحاجة إلى مشورة قانونية بخصوص الأوراق المالية الرمزية 🔗حجز الاستشارة القانونيةنأمل أن تتلقى مراجعة من أحد الخبراء.