إصدار الأوراق المالية في الخارج

وفقًا للوائح لجنة الخدمات المالية، حتى لو تم إصدار الأوراق المالية في الخارج، وإذا كان من الممكن الحصول على الأوراق المالية أو الحقوق ذات الصلة من قبل المقيمين المحليين أو تم تنظيمها بحيث يمكن الحصول عليها في غضون عام واحد من تاريخ الإصدار، فسيتم اعتبارها معادلة للاكتتاب العام.

بمعنى آخر، حتى لو تم إصدارها في الخارج، فقد تخضع للوائح الاكتتاب العام إذا كان هناك احتمال لتوزيعها على المستثمرين المحليين.

وبالإضافة إلى ذلك، في حالة الشركات الأجنبية، تنطبق معايير مماثلة إذا استوفت متطلبات معينة، مثل الإدراج المحلي أو نسبة مساهمة المستثمرين المحليين، لذلك يجب مراجعة هذه العوامل مقدما عند تصميم هيكل الإصدار.

لا يعتبر طرحًا عامًا إذا كان لديه هيكل يمنع بشكل كبير وصول المستثمرين المحليين على النحو التالي.

يعد إصدار الأوراق المالية الخارجية مجالًا يختلف فيه تطبيق لوائح الاكتتاب العام اعتمادًا على التصميم الهيكلي، ويجب النظر في الأمور التالية بشكل شامل.

على وجه الخصوص، تعتبر المراجعة المسبقة ضرورية لأن عبء التزامات الإبلاغ والإفصاح يمكن أن يختلف بشكل كبير اعتمادًا على ما إذا كانت اللوائح مطبقة أم لا.

حتى لو تم إصدارها في الخارج، إذا تم الاعتراف بإمكانية الاستحواذ عليها من قبل المستثمرين المحليين، فقد يتم تقييمها على أنها "طرح عام" أو "بيع" بموجب قانون أسواق رأس المال، ويمكن تطبيق لوائح الطرح العام مثل تقديم تقرير الأوراق المالية وإصدار نشرة الاستثمار وفقًا لذلك.

وعلى وجه الخصوص، هناك احتمال أن يتم الحكم عليه باعتباره طرحًا عامًا بعد وقوعه، اعتمادًا على هيكل التوزيع المحلي المحتمل في غضون عام واحد بعد الإصدار، وهيكل الاستحواذ غير المباشر للمستثمرين المحليين، ومشاركة شركات الاستثمار المالي المحلية.

وفي حالة السندات المقومة بالعملة الأجنبية، قد يزيد عبء السداد على أساس الوون الكوري بسبب تقلبات أسعار الصرف، وقد يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى انخفاض القيمة السوقية للسندات القائمة وزيادة تكاليف إعادة تمويل الإصدار.

وعلى وجه الخصوص، عند إصدار سندات طويلة الأجل، قد تتراكم تقلبات أسعار الفائدة وأسعار الصرف، مما يزيد العبء المالي.

عند استهداف المستثمرين الأجانب، يلزم تقييم الائتمان الدولي ومستويات الإفصاح، وإذا كان هناك عدم دقة أو إغفال لمعلومات مهمة في الإفصاح، فقد يتصاعد الأمر إلى مطالبة بتعويضات المستثمر أو انتهاك لوائح الأوراق المالية الخارجية.

بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي خفض التصنيف الائتماني إلى زيادة تكاليف التمويل وانسحاب المستثمرين.

قد يحدث عبء ضريبي مختلف عما هو متوقع اعتمادًا على الضريبة المقتطعة على إيرادات الفوائد، وتطبيق المعاهدات الضريبية، والاعتراف بالمنشأة الدائمة (PE)، وما إلى ذلك.

قد يكون من الضروري تعديل هيكل الإصدار بسبب التعارض بين لوائح الصرف الأجنبي المحلية ولوائح الأوراق المالية الأجنبية.

وعلى وجه الخصوص، قد تكون هناك حاجة إلى إجراءات إضافية لإعداد التقارير أو الترخيص بسبب الاختلافات التنظيمية بين البلدان.

يقوم المحامون الماليون في شركة المحاماة داريون بمراجعة شاملة للمخاطر القانونية التي قد تنشأ خلال عملية إصدار الأوراق المالية الخارجية بأكملها ويقدمون مشورة مخصصة مصممة خصيصًا لهيكل الإصدار.

نحن نقدم الدعم القانوني المنهجي في كل مرحلة من مراحل الإصدار، بما في ذلك تحديد ما إذا كان الطرح العام قابلاً للتطبيق، ومراجعة العقود، وتقييد إعادة البيع وتصميم هياكل المستثمرين، والاستجابة للوائح المحلية والدولية.

بالإضافة إلى ذلك، واستنادًا إلى خبرتنا في التنظيم المالي والمعاملات الدولية، فإننا نقدم استراتيجيات استجابة موجهة نحو الممارسة من خلال التعاون مع الشبكات الاستشارية المحلية والدولية.

من أجل الاستجابة بفعالية لإجراءات إصدار الأوراق المالية المعقدة في الخارج، احتلت تاسع أكبر شركة محاماة في كوريا داريون (استنادًا إلى 25 عامًا من تقارير ضريبة القيمة المضافة إلى دائرة الضرائب الوطنية) 🔗محامي ماليمن فضلك اطلب المساعدة.