Если вы потеряете 1000 вон, вас выгонят... Какова стратегия выживания компании в условиях всестороннего давления на делистинг?

12 числа прошлого месяца Комиссия по финансовым услугам и Корейская биржа объявили о плане реформы по делистингу, направленной на быстрое и строгое устранение неплатежеспособных компаний. Согласно моделированию биржи, число компаний, подлежащих делистингу KOSDAQ в этом году, как ожидается, значительно увеличится с примерно 50 компаний, которые первоначально ожидались, до примерно 150 компаний. Поскольку усилия финансовых властей по улучшению структуры рынка становятся все более ожесточенными, настало время листинговым компаниям осознать влияние, которое этот план реформ окажет на их будущее выживание, и искать стратегии выживания.

Наиболее примечательным изменением является новое требование об исключении из листинга «акций монет (цена акций менее 1000 вон)», которое будет установлено в июле. Если цена акции падает ниже 1000 вон в течение 30 торговых дней подряд, она сначала считается управляемой акцией. Проблема возникает после этого. Если цена останется ниже 1000 вон в течение 45 торговых дней подряд в течение 90 торговых дней после определения управляемой акции, она будет подлежать окончательному исключению из листинга. Это говорит о том, что даже если компания работает нормально, ее в любой момент могут выгнать с рынка, если она пренебрегает управлением ценами на акции.

Стандарты внешней оценки также становятся более жесткими. Начиная с июля этого года стандарт рыночной капитализации для компаний, зарегистрированных на KOSDAQ, будет повышен с 15 миллиардов вон до 20 миллиардов вон, а в январе следующего года его планируется значительно повысить до 30 миллиардов вон. Что еще более важно, так это то, что «максимальный период улучшения», предоставляемый компании в случае исключения из листинга, сокращается с 1,5 лет до 1 года. Даже физическое золотое время, в течение которого компания, находящаяся под угрозой приостановки торговли, может нормализовать свое управление, значительно сократилось.

Стандарты внутренней надежности и соответствия также стали более строгими. Раньше для исключения из перечня требовалось только полное размывание капитала на конец финансового года, но в будущем полное размывание капитала на «полугодовой основе» также будет добавлено в качестве основного требования проверки. Стандарты высылки за нарушение публичной информации также были значительно ужесточены. Раньше, чтобы иметь право на листинг, компания должна была накопить 15 штрафных баллов за последний год, но теперь, если набрано только 10 баллов, компания немедленно будет внесена на комиссию по рассмотрению. Даже одно серьезное и умышленное нарушение может привести к немедленному исключению. Вот почему детальное управление рисками со стороны финансовых департаментов и специалистов по раскрытию информации стало более важным, чем когда-либо.

В ответ на ужесточение регулирования по всем направлениям компании с низкими ценами на акции рассматривают возможность слияния акций для повышения цен за единицу продукции. Однако необоснованные слияния без улучшения фундаментальных показателей на самом деле могут быть токсичными, и если цена акций не достигнет номинальной стоимости даже после слияния, на них все равно распространяются требования о выходе. В конце концов, невозможно избежать плотной сети обмена с помощью уловок или краткосрочных временных мер.

Прежде всего, ключом к поддержанию листинга является «упреждающее управление рисками». Доступные финансовые ресурсы должны быть проверены в соответствии с изменившимися требованиями, а система внутреннего контроля должна быть тщательно реорганизована, чтобы предотвратить упущение раскрытия информации. Подготовка подробного «плана улучшения управления», который может логически убедить биржу, и следование объективному процессу объяснения является наиболее надежным решением для выживания листинговых компаний в этом беспрецедентном ветре выходов.

Репортер Ли Дон О (canon35@mt.co.kr)

[Посмотреть статью полностью]
Если вы потеряете 1000 вон, вас выгонят... Какова стратегия выживания компании в условиях всестороннего давления на исключение из листинга? (Ярлык)