Проектное финансирование (PF)

Общее корпоративное финансирование обеспечивает финансирование на основе кредитного рейтинга и финансовой устойчивости всей компании, а проектное финансирование обеспечивает финансирование на основе прибыльности и будущего денежного потока конкретного бизнеса.

В этом случае создается отдельная компания специального назначения, а финансовая структура строится вокруг экономической целесообразности самого проекта.

Другими словами, общие корпоративные финансы основаны на ответственности всей компании, а проектное финансирование фокусируется на отдельных рисках и доходности проекта.

Что такое компания специального назначения?

Будучи фактическим субъектом проекта развития, он контролирует планирование и реализацию проекта.

Как правило, она создается в форме SPC (Компании специального назначения) или PFV (Компании проектного финансирования) и становится юридическим лицом, осуществляющим бизнес.

Это ключевой участник, который фактически несет ответственность за строительство проекта и отвечает за его завершение.

Когда строительство ведется через субподрядчика, могут возникнуть споры по поводу неоплаты стоимости строительства.

Как организация, предоставляющая средства ПФ, она предоставляет промежуточные кредиты на ранних стадиях бизнеса и кредитует долгосрочные средства на основной стадии ПФ.

Для возврата кредитов мы используем финансовые методы, такие как обеспечение залоговых прав, запрос гарантий и секьюритизация (ABS, ABCP).

Отвечая за доверительное управление недвижимостью, мы управляем и распоряжаемся бизнес-активами, а также распоряжаемся фондами.

Преимущество метода доверительного управления недвижимостью заключается в повышении прозрачности фондов и защите кредиторов.

Это поставщик капитала, который участвует в структуре ПФ посредством непрямых инвестиций.

Участники участвуют в форме кредитов или инвестиций в акционерный капитал через фонд, а компания коллективного инвестирования и трастовая компания несут ответственность за работу и управление фондом.

Как конечный потребитель, который получает недвижимость после завершения строительства, он или она способствует получению прибыли от проекта посредством договора купли-продажи и оплаты продажной цены.

Юридические споры могут возникнуть из-за дефектов или задержек в процессе продажи.

Гарантийные учреждения, такие как Korea Housing Guarantee, распределяют риски посредством предпродажных гарантий. Кроме того, в проекте участвуют различные заинтересованные стороны, такие как инвесторы проекта, обеспеченные кредиторы и компании-партнеры, поэтому юридическая координация имеет важное значение.

▶ Соглашение между акционерами

▶ Договоры кредита и залога

▶ Ипотечный фонд недвижимости и договор строительства

PFV, компания специального назначения (SPC), представляет собой форму, в которой в качестве акционеров участвуют владельцы бизнеса, строительные компании, инвесторы и т. д.

Это выгодно с точки зрения налогообложения, поскольку оно получает льготы в соответствии с Законом о корпоративном налоге, освобождено от налога на приобретение недвижимости и налога на регистрацию, а также не подлежит жесткому налоговому регулированию в столичном регионе.

Конвертируя дебиторскую задолженность по кредитам в ценные бумаги, обеспеченные активами (ABS) или коммерческие бумаги, обеспеченные активами (ABCP), финансовые риски диверсифицируются, и различные инвесторы могут инвестировать в проекты развития через рынок капитала.

Это косвенная инвестиция в форме фонда недвижимости, при которой управляющий активами участвует в девелоперском проекте, подписывая кредитный договор или приобретая кредитные облигации от имени доверительной компании.

REIT, созданные в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях в сфере недвижимости, собирают средства посредством публичного размещения акций и инвестируют в проекты развития недвижимости.

Существуют различные типы, в том числе CR REIT, нацеленные на корпоративную реструктуризацию, и REIT, специализирующиеся на развитии.

Очень важно точно спрогнозировать будущие денежные потоки, которые будет генерировать ваш бизнес.

Вы должны оценить свою способность погасить средства посредством анализа рентабельности, а также провести сценарный анализ, чтобы подготовиться к непредвиденным рискам.

Как юридическое лицо проекта, SPC несет ответственность за разделение активов и обязательств и ограничение рисков.

При создании СПК необходимы четкие положения относительно структуры акционеров, прав управления, разделения ответственности и т.д.

Договорные отношения между участниками, такими как застройщики, строительные компании, финансовые учреждения и трастовые компании, должны быть тщательно продуманы.

Важно уточнить права и обязанности каждого договора и заранее подготовить план действий на случай возникновения спора.

Установление обеспечительных прав и гарантийных контрактов имеет важное значение для обеспечения безопасности средств ПФ.

Финансовые риски необходимо минимизировать путем уточнения объема и приоритета залога, объема гарантийной ответственности и т. д.

Денежный поток от привлечения капитала до погашения кредита должен управляться систематически.

Вы должны реалистично составить план использования средств и график погашения, а также подготовить план обеспечения ликвидности на случай чрезвычайной ситуации.

Вы должны тщательно проверять соблюдение соответствующих законов и финансовых правил.

В частности, структура должна быть спроектирована таким образом, чтобы в полной мере воспользоваться институциональными преимуществами, такими как специальный налоговый режим и меры по финансовому дерегулированию.