변하기 쉬운 Debt 계약 변호사 가이드 변환 권리 및 투자자 보호

변환 가능한 부채 계약은 일반적으로 주요 금액 대출,이자율 또는 쿠폰, 성숙 날짜, 그 가격 계산 방법 및 해당 조건을 지정하고, 어떤 전환이 발생.

대출 부분은 회사가 변환 이벤트를 트리거하지 않는 경우 주 및 accrued 관심의 상환을받을 권리. 전환 기능은 투자자의 선거에서 종종 옵션을 부여하거나 미래의 주식 금융 재정적 인 라운드와 같은 자격 행사에 자동으로, 사전 결정 또는 공식 기반 가격에 회사의 주식을 위해 뛰어난 대출 균형을 교환하기 위해. 많은 전환 가능한 계약은 또한 투자자 인센티브로 투자 된 채무의 위험을 감수하는 자산으로 20 % 또는 30 % 감소를 포함하며 회사의 개발 단계 동안 주식보다는 부채를 보유 위험에 대해 보상합니다. 모란은 대출을 지불하거나 변환해야 할 마감일을 설정한다. 성숙에 대한 야심도를 만들 수 있습니다 및 회사의 의무. Anti-dilution 규정은 회사가 예상보다 낮은 가격으로 주식을 발행하는 경우 변환 비율을 보호합니다. 문서는 여기에 중요; vague 또는 누락 된 용어 종종 변환이 필수 여부를 통해 분쟁을 선도하거나, 관심 화합물인지 여부 및 전환은 이벤트에 의해 방아쇠가 명확하게 예상하지 않았다.

주요 투자자 보호는 변환 가격 특정, 관심 accrual 기계, 기본 요법, 유동성 선호도 및 정보와 주지권이 포함되어 있습니다.

변환 가격 명확성은 당신이 받는 얼마나 많은 주식을 결정하기 때문에 중요하며 따라서 게시물 전환 소유권 지분. 일부 계약은 가격을 지우기; 다른 사람은 valuation 모자에 그것을 동점 (변환이 발생하면 최대 절개, 회사의 가치가 크게 성장했는지를 보호) 또는 향후 금융 라운드 적용 할인율. .aluation 모자는 투자자에게 더 호의를 베푸기 때문에 회사 평가가 있는 경우에 당신이 낮은 효과적인 가격에 변환하는 것을 보증하기 위하여. 관심 조건은 똑같이; 당신은 현금으로 지불하거나 주요 잔액에 추가 여부, 및 비급금 된 관심을 화합물 또는 변환에 용서하는 것을 확인해야합니다. 기본 구제는 회사가 관심을 지불을 놓으면 어떻게 발생했는지, 일정으로 변환하는 실패 또는 다른 재료 용어를 위반합니다. Weak 기본 규정은 소송을 넘어 제한된 회담으로 당신을 떠나. 회사는 판매, 상처를 입거나 파산을 겪는 경우 우선권을 결정합니다. 비 부채 값 또는 프로 라타 주식 가치 (중요한 것) 중 하나를받을 수 있지만 참여 선호도가 모두 수신 할 수있게 해줍니다. 정보 권리는 일반 금융 문 및 자료 업데이트에 부합하여 회사의 건강과 전환을 모니터링하는 데 도움이됩니다. 이사회 관찰자 상태 또는 주요 결정에 대한 동의 권리와 같은 거버넌스 권한, 당신에게 가시성과 영향력을 제공합니다.

전환은 주식 금융금융 라운드, 회사 판매, 지정된 날짜 또는 투자자 선거와 같은 이벤트에 의해 트리거 될 수 있으며 변환에서 사용되는 공평법이 직접 소유권 비율과 경제 수익을 결정합니다.

자격을 갖춘 금융 라운드에 자동 변환은 일반적입니다. 컨버터블 부채는 그라운드에서 발행 된 동일한 클래스로 전환되며, 일반적으로 둥근 가격 또는 표백 캡의 대상을 할인합니다. 이 구조는 투자자에게 전액적인 가격에 들어가는 새로운 투자자와 관련된 호의가치 가격에 발생하는 채무를 보유합니다. 이 웹 사이트는 귀하가 웹 사이트를 탐색하는 동안 귀하의 경험을 향상시키기 위해 쿠키를 사용합니다. 이러한 쿠키들 중에서 필요에 따라 분류 된 쿠키는 웹 사이트의 기본적인 기능을 수행하는 데 필수적이므로 브라우저에 저장됩니다. 또한이 웹 사이트가 제공하는 기능 및 쿠키의 사용 방식을 분석하고 이해하는 데 도움이되는 제 3 자 쿠키를 거부 할 수 있습니다. 명확한 해결책 없는 성숙 사건은 분쟁에서 둘 다 덫을 놓을 수 있습니다. Valuation 모자는 특히 고성장 시나리오에서 가치 있습니다; 회사의 발작은 시리즈 A 둥근 가까운, 더 낮은 valuation에 놓인 모자가 그저 불쾌한 가격에 개조하는 경우에 당신의 주 계산을 극적으로 증가합니다. 역대적으로 할인율 (예 : 시리즈 A 가격에서 20 %)은 관리가 간단하지만 Valuation이 실질적으로 증가 한 경우 더 적은 보호를 제공합니다. 일부 계약에는 대부분의 결혼 한 절이 포함되어 있으며, 회사가 나중에 다른 투자자에게 더 유리한 전환 조건을 제공한다면 동일한 혜택을받습니다. 방아쇠 및 발기 메커니즘이 변환 가능한 부채에 적용하는 이해는 당신의 포스트 전환 소유권을 예측하고 투자의 위험 수익 프로파일을 평가하기 위해 필수적입니다.

기본 구제는 계약의 언어, 기본적으로 자연에 따라 달라집니다. 회사는 금융 경감 또는 부유 한 경우 회사에 용해력이 있는지 여부를 나타냅니다.

회사는 투자 또는 주식을 지불하는 데 실패한 경우, 당신은 일반적으로 수요에 권리가 즉시 상환, 모든 걸출 한 금액을 가속하고 잠재적으로 소송이나 중재를 추구. 일부 변환 가능한 계약은 지불 기본에 부채를 동등으로 변환 할 수 있으며 신용 카드 상태에서 주식 홀더로 이동하고 지분 또는 유동성 선호 권리를 줄 수있는 보호 조치가 허용됩니다. 회사는 부채 홀더로 인솔벤트 또는 은행업무를 입력하면 일반적으로 신용장 계층에 있는 주식 보유자 이상 우선 순위가 부여되지만, 보안된 채권자와 직원의 밑에 계급됩니다. 은행 업무에서 법원은 회사가 변환 가능한 계약을 거부 할 수 있으며 뛰어난 주 및 accrued 관심을 주장하는 소송을 가진 비정상 신용자로 떠나는 것을 허용할 수있다. Bankruptcy는 또한 자동 숙박을 트리거 할 수 있으며 법원 프로세스 밖에 수집 작업을 추적하는 것을 방지합니다. 문서는 급성적으로 여기; 명확하게 교차 기본 규정을 지정하는 계약 (변환 가능한 메모에 기본적으로 트리거되는 다른 부채 악기에서 일) 가속 기계가 당신의 재약을 보존하고 합법적 인 수축 기대를 가지고있는 은행 법원에 설명합니다. 반대적으로, vague 계약은 당신이 추구하는 것을 의미하는 어떤 해석에 다른 학점과 비교할 수 있습니다.

변환 가능한 부채는 일반적으로 새로운 평등 금융 라운드와 연결하여, 그라운드의 용어로 전환 가능 계약에 대한 안티 - 디 틸트 보호와 결합되어 게시물 전환 소유권을 결정합니다.

회사는 시리즈 A 또는 Series B 라운드를 인상하면, 컨버터블 부채 홀더는 종종 새로운 투자자로서 동일한 보안 클래스로 변환되지만 할인 된 가격이나 표창 캡에 따라 다릅니다. 이 변환은 일반적으로 필수 또는 자동 자격을 갖춘 라운드의 가까이에, 당신이 부채 홀더로 숙박 할 수있는 옵션을 유지하지 않는 의미. 새로운 라운드가 가격보다 낮은 경우 변환의 용어에 의해 불변이, 안티 - 디 lution 규정은 당신의 전환율을 높이기 위해 당신을 보호하고, 공유 카운트를 증가. 광범위한 무게를 달아주는 항진법 조항은 발행 된 주식 및 가격 차이에 대한 계정으로 변환 가격을 조정합니다; 좁은 기반 공식 용도는 더 많은 보호를 제공, 아래 라운드에서 발급 한 공유뿐만 아니라 다른 투자자와 논쟁 할 수 있습니다. 모든 래치드 안티 - 디 lution, 당신이 지불하는 가장 낮은 가격에 투자 한 경우로 변환을 가격이 책정하고 매우 보호하지만 종종 회사 및 새로운 투자자에 의해 거부 다른 주주를 극적으로 희석하기 때문에. 여러분의 전환가능한 부채에 적용되는 항분해 메커니즘이 여러 자금 조달 라운드를 통해 소유권 지분에 영향을 미치는 것이 중요합니다. 또한, 회사는 다른 주식 라운드를 올리지 않고 개인 또는 인수가 남아 있지 않은 경우, 컨버터블의 성숙 및 기본 규정은 수술 프레임 워크가되고 변환 옵션이 만료되거나 무수한 날짜로 운동하지 않으면 위조 될 수 있습니다.

변환 가능한 Debt 계약은 일반적으로 지정된 트리거 이벤트가 발생했을 때 주식으로 전환합니다. 자격을 갖춘 금융 라운드, 회사 판매, 성숙 행사 또는 기타 조건이 합의에 정의되어 있습니다. 변환에 발행된 주식의 수는 보통 전환율 할인, 표창 모자 또는 다른 가격 메커니즘이 당사자가 협상된다.

예. 회사는 변하기 쉬운 부채 계약의 밑에 기본적으로 회사, 투자자는 재금을 가속할 권리가 있을 수 있습니다, 소송 또는 중재를 추구하고, 계약적인 구제 시행하거나 동의에 의해 허용된 경우 운동 변환 권리를 강제합니다. 사용 가능한 치료법은 기본 규정, 신용 보호 및 기타 조항에 따라 지배 문서에 포함.