어떤 약관은 전환 가능한 참고 계약에 공통입니까?

전환 가능한 메모는 임베디드 평등 변환 기능을 포함하는 전통적인 대출과 다릅니다. 투자자가 관심을 상환하는 것은 아니지만 주주가 대신 될 수 있습니다. 직접적인 주식 투자와 달리, 컨버터블 노트는 발행권 또는 이사회의 표현을 수신하지 않습니다; 투자자는 전환이 발생하거나 주숙자에게 지불 할 때까지 부채 상태 및 변환 선택성을 보유합니다. 이 하이브리드 구조는 자본을 찾는 초기 단계 기업에 대한 매력은 직간의 경계를 요구하고, 주식 공평화가 부족한 투자자에게 감사 및 회사가 더 명확한 개발 단계를 도달 할 때까지 신용 보호 유지.

전환 용어는 언제 정의하고 어떤 가격에서 노트가 주식으로 변환, 그들은 거의 투자자의 경제 결과를 형성. 이 웹 사이트는 귀하가 웹 사이트를 탐색하는 동안 귀하의 경험을 향상시키기 위해 쿠키를 사용합니다. 이러한 쿠키들 중에서 필요에 따라 분류 된 쿠키는 웹 사이트의 기본적인 기능을 수행하는 데 필수적이므로 브라우저에 저장됩니다. 또한이 웹 사이트가 제공하는 기능 및 사용자 정의에 대한 이해도 시키며, 이러한 쿠키 중 일부를 선택 해제하면 검색 환경에 영향을 미칠 수 있습니다. 이자율, 성숙 날짜 및 미래의 라운드의 pro-rata 참여 권리는 또한 노트에 내장되어 있으며 투자자와 회사 간의 강제 분쟁 또는 변환 불행을 유발할 수있는 주변성을 방지하기 위해 명확하게 지정해야합니다.

투자자는 전환 트리거, 방적 규정 및 정보 및 검사 권리의 명확한 정의를 우선적으로 결정해야합니다. Anti-dilution 언어는 변환 비율을 조정하여 미래 평등의 원가 절감에서 투자자를 보호합니다. 광범위한 무게 측정 항 디 틸트 절은 회사가 심각한 징벌 할 수있는 좁은 기반 또는 풀 래치드 공식보다 더 보호됩니다. 투자자는 투자를 위해 투자자가 회사 성과 및 금융 건강 모니터링을 허용하며, 이는 투자자가 전환 할 때까지 하위 청구를 보유한다는 것을 필수입니다. 이 이벤트는 종종 언어에 따라 선호하거나 호의를 베푸거나 불허한 조건에서 변환 또는 과실을 유발하기 때문에 통제, 합병증이나 취득의 변화로 인해 발생하는 것을 지정해야합니다.

성숙과 과실 규정은 주의 명시된 무력 날짜 전에 변환이 발생하지 않는 경우 무슨 일이 일어나는지 결정합니다. 전환하지 않고 성숙한 경우, 회사는 일반적으로 상환이 불가능한 경우에 초기 단계 회사 또는 납에 대한 현금 흐름 스트레스를 만들 수있는 주요 플러스 accrued 관심을 지불해야합니다. 일부 노트에는 지정된 기본 또는 회사 이정표에 따라 투자자가 재금을 요구할 수 있도록하는 비난 가속 절이 포함되어 있으며, 투자자는 전환하거나 새로운 용어를 협상합니다. 명확한 성숙 언어는 회사가 성숙도를 늘리고 투자가 실패 여부를 결정하는지, 또는 투자자의 수요 상환이 면제 권리를 구성할 수 있는지에 대해 분쟁을 방지합니다.

전환 가격 또는 타이밍에 대한 불평은 계약 청구의 위반, 적분 구호를 방지하거나 변환을 차단하는 것을 찾고, 또는 손실 된 주식 가치를 위해 손상. 뉴욕에서는 상업 계약 분쟁에 대한 당사자는 대법원에서 행동을 가져올 수 있습니다. 또는, 법원의 관할 구역 내에서 논쟁의 양이 떨어지면 계약 허가가 더 낮은 법정에서; 발견 된 분쟁과 운동은 종종 재판이나 합의 전에 상당한 시간과 비용을 소비합니다. 이 위험을 완화하려면 투자자는 금융 진술 또는 제 3 자 가치가 바인딩되어 있으며, 투자자나 회사가 발생하면 공감 전문가를 임명 할 권리가 있는지 여부에 정확히 지적해야합니다.

Valuation 모자와 할인율은 전환 가격을 결정하기 위해 함께 일하는 두 가지 일반적인 투자자 보호입니다. .aluation 모자는 변환 목적을 위한 회사의 표창에 천장을 놓고, 할인율 (예를들면 시리즈 A 가격에서 20%)가 투자자에게 나중에 주식투자자가 지불한 가격에 대한 비율 감소를 제공합니다. 투자자가 투자를 보장함으로써 메커니즘 보상을 초기 단계의 위험에 대한 두 가지는 향후 투자자보다 낮은 퍼셰어 비용으로 전환하여 투자자의 소유권 비율이 증가합니다. 그러나 회사의 배란이 천천히 성장하거나 평평하게 남아 있다면, 모자 또는 할인의 이점은 최소한 일 수 있습니다. 회사는 급속한 성장을 달성한다면 투자자의 변환 가격은 이전에 잠겨 있으며, 더 낮은 발화는 실질적으로 소유권 이익을 얻을 수있는 것입니다.

전환 가능한 노트는 일반적으로 연방 증권법에 따라 Howey 시험을 만족시키는 다른 사람들의 노력에서 파생 된 이익의 기대와 관련된 투자 계약을 나타내는 때문에 유가로 처리됩니다. 이 규정 D (인허가 된 투자자에게 제공) 또는 Regulation A (소매 사업 제안)과 같은 면제에 대한 증권법 등록이나 자격 준수를 수행하는 것이 의미입니다. 뉴욕 주 증권법은 연방 표준과 일치하며, 뉴욕의 금융 서비스 부서는 부채기구가 소유권 기능 방아쇠 등록 요건을 준수할 때 지침을 제공합니다. 등록 또는 면제 요건을 준수하는 실패는 투자자, 규제 벌금 및 회사를위한 재결정권에 발생할 수 있으며 잠재적인 민간 책임.

전환 가능한 메모가 등록에서 면제 아래 제공되면 회사는 여전히 비즈니스 설명, 위험 요소, 진행 중 사용, 자본화 테이블 및 임원과 이사 배경을 포함한 잠재 투자자에게 재료 정보를 제공합니다. 의 특징 변환 노트 Regulation D에 대한 재규제에서 발행 된 공인 투자자 상태는 확인되어야하며, 회사는 제공 프로세스 및 투자자 자격의 상세한 기록을 유지해야합니다. Inadequate disclosure는 투자자가 나중에 재료의 잘못 또는 배출을 발견하면 요구 사항이나 손상에 대한 재절감이 발생할 수 있습니다. 회사는 적용 가능한 면제 요건을 만족하고 투자자가 정보를 알리는 것을 허용하는 충분한 정보 제공 문서를 준비하기 위해 증권 상담과 함께 일해야합니다.