Ipo 계약은 투자자와 Underwriters를 보호하는 방법?

기본 문서는 SEC, 전망 및 잠금 계약과 같은 보조 계약을 체결 한 등록 문입니다. 계약은 주식의 수를 제안하기 위해, 공유 당 가격 (또는 가격 메커니즘), underwriters'위원회 및 닫히는 조건을 미리 명시합니다. 등록 문 및 전망은 회사의 사업, 금융 상태, 위험 요소에 대한 자세한 공개를 포함하고 진행 중 사용. 고정 계약 제한 임원, 이사 및 지정된 기간 동안 주식을 판매하는 주요 주주는 일반적으로 180 일이며, 제공 후 즉시 재고 가격을 압축 할 수 있도록 시장의 홍수를 방지합니다. 계약은 서명의 위반에 대한 발행자 및 하부 이사 간의 책임을 할당, 공개 문서에서 배출, 또는 투자자가 주장 게시물 폐쇄.

아래에서 제공하는 모든 주식을 구매하는 것에 동의합니다. 고정 가격 및 그 다음 대중에게 다시 판매 할 수 있습니다, 시장 수요가 제공 크기의 부족에 떨어지는 위험을 추측한다. 거래소에서, underwriters는 일반적으로 총 3 ~ 7 %의 비율로 배열하는 수수료를받습니다. 이 위험에 대해 보상하고 마케팅 및 주식 배포를 위해 이러한 서비스를 제공합니다. 아래에서 계약은 정확한 수수료 구조, 어떤 비용 reimbursement를 지정하고, 최종 조건이 닫기 전에 강제로 인해 재료가 발생하면 underwriters의 권리. 이 보상 메커니즘은 대부분의 IPO에서 비 협상 가능하며, 회사의 주요 중개인과 공공 투자자 사이의 하위 역할을 반영합니다. 또한, 회사는 그 의미가 거짓이나 오해를 증명하는 경우 투자자에게 잠재적 책임을 져야 할 사업, 금융 진술 및 법적 준수에 대해 반드시 고려해야 하는 표현과 보증을 협상합니다.

회사는 감사한 금융 진술, 상세한 비즈니스 설명, 임원 보상 표, 위험 요소 공개 및 재무 상태의 관리 토론과 분석 등의 SEC와 등록 성명 (Form S-1 또는 이와 유사한)을 제출해야합니다. SEC는 여러 라운드에서 등록 성명을 검토하고, 의견 발행 및 공개가 적절하게 해소 될 때까지 개정이 필요합니다. 등록 문에서 파생 된 최종 전망은 모든 투자자에게 사전 또는 구입시 배달해야합니다. 등록 문 또는 전망에 있는 자료의 misstatements 또는 omissions는 회사, 그것의 임원 및 이사, underwriters를 노출하고 Securities Act 11에서 책임에 감사인을 맡아 투자자가 손상 없이 손해를 촉구할 수 있게 합니다. 이 엄격한 책임 표준은 IPO 계약 및 공개 문서의 정확성을 모든 당사자에게 기적 우려한다.

연방법령에 따라 IPO 계약이 종종 세큐먼트 법과 1934 년 증권거래소에서 연방 법원의 합의를 갖는 경우, 연방법 청구서가증권 소송을 첨부하기 때문에. 선거구의 당사자는 미국 뉴욕 남부 또는 다른 연방 장소 인 미국의 지구 법원에서 소송을 제기 할 수 있습니다. 재판소가 연방 증권법 원칙과 절차 규칙을 적용하는 경우, 의회는 연방 금융 법안 규정에 따라 결정됩니다. 주법은 계약 또는 사기의 위반과 같은, 뉴욕주 법원에 가져갈 수 있지만 당사자는 분쟁을 통합하고 증권 법의 제복 신청을 보장하기 위해 IPO 협약에서 연방 포럼 규정이 자주 포함되어 있습니다. 이 문서는 연방 정부의 정책 및 규정에 따라 연방정부와 국가 포럼과 관련되어 있으며, IPO 계약에서 관할권 조항을 경고해야 합니다.

잠금 계약은 IPO 이후 주식을 즉시 파기하여 내부자를 방지합니다. 이는 판매 가격에 구입 한 재고 가격과 해적 인 투자자를 감당할 수 있습니다. 일반적인 잠금 기간은 180 일이지만 계약 또는 특정 상황에서의 하위 기록에 의해 연장 될 수 있습니다. 잠금 계약의 Breach는 회사에게 손해에 대한 책임을 판매 주주를 노출하고, 다른 내부자 또는 기타 수축 요법을 위한 자물쇠 업 기간의 가속을 유발할 수 있습니다. 또한, 잠금 해제 약관 위반에 대한 판매는 Securities Exchange Act의 규칙 10b-5 아래 잠재적 책임을 생성하는 판매에 재료 비공개 정보를 소유 한 경우 연방 증권 법률 위반으로 인해 발생할 수 있습니다. 잠금 계약의 시행은 소송에서 테스트되었으며 법원은 일반적으로 합법적 인 비즈니스 목적을 제공 할 때 외국인에 합리적인 구속으로 보류하고 기간 또는 범위 내에서 제한되지 않습니다.

Lock-up 계약은 내부 공유 판매의 타이밍을 제한하지만 판매자가 재료 비공개 정보를 소유하면서 만든 판매에 대한 안 거래 책임을 제거하지 않습니다. 회사는 금융기관의 거래에 대한 투자를 위한 자금 조달을 위해 증권거래위원회(CEO)가 제공하는 금융서비스 및 금융상품, 금융투자청(SSO), 금융정보법 등 다양한 규제 기관과 관련한 자문 서비스를 제공합니다. , 잠금 계약에 따라 경쟁 판매하지만 판매자가 재료 비공개 정보를 가지고있는 동안 발생 여전히 규칙 10b-5에서 금지됩니다. IPO 계약은 내부자가 적용 가능한 증권법 및 회사 거래 정책을 준수하고, 이러한 공약의 위반에 대한 인접 청구 또는 그 외 재중을 유발할 수 있습니다.

회사는 금융 진술이 일반적으로 허용 된 회계 원칙에 따라 정확하고 준비된다는 것을 나타냅니다. 모든 재료 소송 및 규제 문제를 공개 한 것은 필요한 라이센스와 허가를 보유하며, 해당 자료 계약 또는 법률 위반은 아닙니다.