증권법에 시장의 매립 동맹국은 어떤 의미?

시장 조작은 동의 또는 혼란적 인 행위에 참여한 당사자가 과학자 (intent or reckless disregard)와 행동하고, 그 수행이 시장에서 상당한 영향을 미쳤다는 것을 증명해야하며 거래 볼륨. SEC와 민간 평야는 수비수가 알고 있거나 행동이 잘못되었거나 시장 참가자에 영향을 미칠 것이라고 정의해야합니다. 법원은 수비수의 행동이 인공 가격을 창조했는지 여부를 검사, 정품 시장 힘이 다른 결과를 생산하고 있는지 여부는 투자자가 조작 된 가격 또는 거래 결정을 내릴 수있는 잘못된 정보를 거부 할지. 과학자는 특히 시민 사례에서 중요하며, 평평한 행동은 적어도 다시 한번 보여주어야 합니다. 범죄 사건에는 알고 또는 의도적 조작의 증거가 필요합니다.

SEC는 모든 공격적이고 특이한 거래가 조작되지 않는 것을 인식합니다. 블록 트레이딩, 알고리즘 실행 및 시장 만들기 활동과 같은 합법적 인 전략은 가격이나 볼륨을 이동할 때에도 법률입니다. 정의는 의도적 및 효과에 턴한다 : 상인이 합법적 인 경제 목적 (재활, 신장, 유동성 제공)을 위해 행동하는 경우, 일반적으로 조작 금지 밖에 떨어지지 않습니다. , 그들은 공급의 거짓 신호를 만들 것 또는 수요를 생성 할 지식과 함께 실행 무역, 또는 가격을 이동하도록 설계 된 오해자 성명서와 결합 거래, 선을 조작으로 교차. 규제 및 법원은 뉴스와 관련하여 무역의 타이밍을 검사, 상인의 사전 통신, 가격 운동에서 수익 여부, 그리고 행위가 패턴의 격리 또는 일부인지.

펌프 및 덤프 계획, 프로피저는 인공적으로 거짓 또는 오해한 진술을 통해 보안의 가격을 침식하고 그 후에 팽창된 가격에 그들의 보유를 판매하는 것은 가장 자주 충전 된 조작 범죄 중 남아. 스푸핑, 큰 주문의 연습은 수요 또는 공급의 거짓 인상을 만들 수 없다는 것을 실행하지 않고 점점 전자 거래에서 일반되고 Dodd-Frank Act에 따라 명시적으로 금지됩니다. 레이어링은 시장의 관심을 창출하기 위해 다른 가격 수준에서 여러 주문을 배치하고, 종종 원하는 가격 움직임이 발생하면 신속한 취소로 이어집니다. 같은 파티가 사고 팔리는 것과 동일한 보안을 판매하는 것은 무역 활동과 볼륨의 환상을 만들 수 있습니다. 인공적으로 팽창 거래 계산은 유동성에 대한 다른 시장 참가자를 무연 할 수있다. 시장 가까이에 집중된 거래 활동을 표시하는 것은 전략적인 이유를 위해 하락한 가격을 위로 또는 아래로 이동하기 위하여 디자인되었습니다. 각 계획은 deception, 인공 활동의 몇몇 조합에 의존하거나 가격을 찡그림 또는 양을 변형시키기 위하여 행동합니다.

예, 시장 조작은 false 또는 misleading 진술, omissions를 통해 발생할 수 있습니다. 회사는 회사의 금융 상태 또는 비즈니스 전망에 대한 오해를 제기하는 홍보관, 특히 결과 가격 움직임을 자본화하기 위해 설계 된 거래 활동과 결합 할 때. Silence 또는 omission는 또한 결과 가격 움직임에서 재료 정보를 공개하는 의무가있는 당사자가 그렇게하고 이익을 위해 실패한 경우 조작을 구성 할 수 있습니다. 자본 시장의 상황에 따라 조작은 소셜 미디어, 메시지 보드 또는 인공 시장에 열정적 인 또는 공황을 만들 수있는 다른 플랫폼에서 좌표 통신을 포함 할 수 있습니다. 합법적 인 마케팅 또는 투자자 관계와 조작 된 잘못 대표 사이의 선은 진술이 재료적으로 거짓이나 오해가 있으며 스피커는 과학자와 행동 여부를 나타냅니다.

SEC의 Enforcement 부서는 시장 감시 데이터를 기반으로 조사를 시작, whistleblower 보고서FINRA 또는 교환과 같은 자율 규제 기관의 , 또는 추천. 투자자는 거래 기록, 통신, 은행 레코드 및 증언을 얻기 위해 하위 포에나 힘을 사용합니다. SEC가 위반이 발생했다고 결정되면, 인준비 구호를 추구하는 시민 행동을 가져올 수 있으며, 이익의 혐오, 민간 처벌 및 임원과 직접 바. SEC는 증거의 선구자로 그 사례를 증명해야하며, 수비수자의 지식이나 의도적 또는 reck.lessness를 포함한 관할증에 대한 과학자를 구축해야합니다 방어자들은 SEC의 법적 이론, 증거의 부패성 및 모션과 재판 단계에 대한 경례적 평정성을 도전하는 권리가 있습니다. 뉴욕 연방 법원 및 기타 장소에서 수비원은 종종 과학자, 합법적 인 비즈니스 목적 또는 시장 영향의 충분한 증거에 따라 방어관을 제기하거나 평평한 불임이 충분하지 않은 경우 초기 단계에서 사건을 해소 할 수있다.

민간 투자자는 증권 거래소 법 제 10(b)의 섹션에서 시민 행동을 가져올 수 있습니다. SEC 규칙 10b-5 인공적으로 조작 된 가격에 구매 또는 판매되는 증권이 있다면 경제적 손실을 겪고 있습니다. 투자자는 자본주의를 기울이고, 투자가들은 자산의 손실이 발생하기 때문에 자본을 잃고, 자본금은 부당하게 될 수 있습니다. 클래스 작업은 시장 조작 사례에서 일반적, 수천 명의 투자자가 인공적으로 영향을받는 가격으로 거래 할 수 있습니다. 투자자는 과학자 및 시장 영향의 상세한 사실적인 추정을 요구하는 고도로 강화된 pleading 기준을 극복해야 합니다. 복구 가능한 손상은 일반적으로 지불 된 가격과 수령 한 가격에 차이를 포함하지만, 카우스레이션이 복잡하고 분쟁할 수 있지만 침착한 조작을 가지고있는 가격을 포함한다.

뉴욕을 포함한 많은 국가, 병렬 연방의 통제 규정에 대한 증권 법률을 채택하고 또한 연방 법 위반 행위를 책임 할 수있다. 뉴욕 Martin Act 및 관련 국가 증권 규정은 주식 매매와 관련하여 사기성 및 조작적인 행동을 금지합니다. 연방 당국의 독립적으로 시행 조치를 추구 할 수 있으며 민간 라이도스는 연방 청구에 대한 국가 법률 주장을 가져올 수있다. 국가법에 따라 처벌 및 구제는 연방 교도소와 다를 수 있으며, 주 법원은 다른 장군 규칙 또는 전반적 기준을 적용 할 수있다. 투자자 및 수비수는 뉴욕 또는 기타 규제 주에서 운영되며 연방과 국가 표준을 준수하며 연방 및 국무 집행 메커니즘 사이의 상호 작용은 소송 계획의 전략적 고려를 만들 수 있습니다.

SEC의 민법은 증거의 선구자에 의해 증명을 요구하고, 불합성 및 부유물과 같은 구제에 초점을 맞추고 있습니다. Criminal prosecution의 특징일반적으로 정의 또는 주 변호사 부서에 의해 가져, 합리적인 의심을 넘어 증거를 필요로하고 불평성, 벌금 및 대체로 발생할 수 있습니다.