Mezzanine Financings는 어떻게 부채 상환 우선 순위를 결정합니까?

법인은 회사의 자산이 액체 또는 재건축될 때 신용원이 먼저 지불한 것을 결정하는 법적 메커니즘입니다. Mezzanine 금융 배열에서, mezzanin lender는 수석 대출 뒤에 서 쓰기에 동의합니다, 일반적으로 은행 또는 기관 신용 시설. 이 조례 계약은 바인딩 및 시행이며, 직접 회사가 자금을 입력하거나 자산 판매를 직면 할 경우 mezzanine 신용권을 얼마나 많은 복구하는지에 영향을 미칠 수 있습니다.

부채 회사 임원 또는 주주로서, 당신은 mezzanine 금융 수단을 수용하는 이해해야 하위 위치를 허용. 수석 대출의 주장은 사용할 수있는 담보와 현금에서 먼저 만족해야합니다. Mezzanine lenders는 높은 관심을 끄고, 종종 연간 12%에서 20%의 범위에 따라이 낮은 우선 순위를 계산하고, 주식 보증 또는 전환 권리를 가지고 회사가 성공하면 위쪽에 참여할 수 있습니다. 법원과 은행신탁은 정례 계약을 엄격히 시행하고, 메자닌 신용권을 의미하는 것은 운동이나 재구축 중에 선에서 앞서 갈 수있는 합의를 강제 할 수 없습니다.

Mezzanine 대출 계약은 채무 회사가 사업을 운영 할 수있는 방법을 제약하는 작업 및 금융 기관을 포함합니다. 일반 공약자는 최소 부채 서비스 적용 비율, 최대 레버리지 임계값, 추가 차용 제한, 자본 지출에 대한 제한 및 특정 유동성 수준 또는 작업 수도 최소한을 유지하기 위해 요구 사항을 포함합니다.

금융 수익의 Breach는 기본 이벤트를 트리거 할 수 있으며, 대출을 가속화하기 위해 오른쪽에서 메 자닌 대출을 제공하고 즉시 상환을 요구하며 잠재적으로 담보하거나 다른 구제가 시행합니다. 부채의 관점에서, covenant 언어는 단일 놓은 임계 값이 기본을 만들 수 있기 때문에 중요합니다. 많은 메자닌 계약도 회사의 신용 등급이 하락하면 활성화하는 Springing 규정을 포함, 수석 대출 기본 경우 또는 특정 소유권 변경 사항. 프로젝트 금융 성과에 대한 mezzanine lenders와 공동으로 준수 및 유지 보수는 비즈니스 조건이 악화되면 놀라움 과부하 협상 방을 방지 할 수 있습니다.

많은 중년 금융은 보증, 변환 옵션 또는 이익 참여와 같은 주식 구성 요소를 포함합니다. 이 기능은 성공적인 출구가 (매출, IPO 또는 퇴적) 인 경우 회사의 상부에서 공유 할 수 있습니다. 부채의 대지점에서, 주식 희석은 기존 주주 소유권 비율이 새로운 소액 또는 개조 된 채무가 발행될 때 mezzanine financing의 장기적인 비용입니다.

전환 권리는 타이밍과 트리거 복잡성을 만듭니다. 메자닌 대출이 지정된 행사에 대한 평등 (판매 또는 위반과 같은), 변환은 자동으로 나 lender의 선거에서 발생할 수 있습니다. 변환이 필수 versus 옵션은 현금 흐름, 제어 및 포스트-투과 소유권에 영향을 미치는 것이 중요하기 때문에 결정적입니다. 회사는 판매 또는 재조정을 추구하는 경우에, mezzanine lenders는 잠재적인 구매자와 가진 적시 그리고 complicate 협상 할 수 있는 변환 참여를 요구하거나 차단 권리를 필요로 할지도 모릅니다.

회사는 부유하거나 파산을 입력 할 때, 조례는 콘크리트와 집행이된다. 11장에서 파산은, 메자닌 대출자는 수석 보안 부채에 대한 의무가 없는 채무로 분류되며 노인 학점이 가득 차있을 때만 배포를받습니다. 회사는 유동성이 있거나 파산에 판매되면, 메자닌 대출은 종종 고위 부채가 가장 또는 모든 자산을 소진하기 때문에 아무것도 거의 회복합니다.

은행업무의 외부, 회사가 강제 자산 판매 또는 운동을 직면하는 경우, 조례 계약은 일반적으로 판매 타이밍, 가격 및 공정에 수석 대출 통제를 부여합니다. Mezzanine lenders는 상담 권 또는 대역 보호가 있을 수 있지만, 단방적으로 수석 대출의 운동 전략을 차단할 수 없습니다. 이 위치에 빚은 저자닌 대출자가 그들의 회복이 회사의 능력을 통해 지불 할 충분한 현금을 생성하고 구급차 청구에 도달하기 위해 협상되기 때문에 협상하는 것이 좋습니다 이해해야합니다. 금융 스트레스에 대한 mezzanine lenders와 초기 통신은 때때로 강제적인 유동성보다 더 많은 가치를 보존하는 옵션을 잠금 해제 할 수 있습니다.

Mezzanine 금융의 문서는 dense와 높게 협상됩니다. 채무자는 신체적 건강과 스트레스를 완화하는 데 도움이되는 다양한 종류의 영양소가 포함되어 있습니다. 이 경우, 균류의 치료는 환자에게 건강한 삶을 제공하기 위해 필요한 모든 것을 제공합니다.

Debtor는 가입하기 전에 mezzanine 문서를 검토하는 경험이 풍부한 상담을 참여해야하며 균형 잡힌 언어 협상 및 모든 주식, 조례 및 재약 조항을 명확하게 이해해야합니다. Mezzanine 금융은 성장 자본의 귀중한 원천이 될 수 있지만, 용어가 지속적이고 회사의 사업 계획과 현금 흐름 거래와 일치하면됩니다.

Mezzanine financing이 장소로 되어서, 활성 관리가 필수적입니다. 월 또는 분기별 재무 성명, 공동 보증 인증서 및 비즈니스 업데이트 등 메자닌 대출을 가진 정기적인 보고를 수립하십시오. Proactive Communication은 신뢰를 구축하고 대출자가 공동 보증 또는 비즈니스 성과에 대해 우려되는 경우 조기 경고를 제공 할 수 있습니다.

모든 수익 계산의 상세한 기록을 유지하고 재정 팀을 보장하는 것은 메자닌 계약에 내장 된 정의 및 트리거를 이해합니다. 공동 보증이 단단히되면 잠재적 인 개정, waivers 또는 대역 배열을 논의하기 위해 대출 일찍 연락하십시오. 재건축 또는 인솔로지 시나리오에서, 저자닌 대출의 권리, 소정 제한 및 협력에 대한 집중은 협상 솔루션과 비용 소송 전투 사이의 차이가 될 수 있습니다.

Mezzanine 금융은 자본을 투자하는 데 없이 성장 자본을 찾는 기업을위한 강력한 도구이지만, 조례, 공동 이익 및 주관적 인 관리가되어야 하는 주식 희석 위험이 있습니다. 미묘한 판단은 당신의 신용 우선권에 영향을 미치는, 균형 잡힌 언어 협상 및 mezzanine 대출과의 유능하게 기념하는 것은 놀랍게도 과금 유연성을 보존하기 위해 중요합니다. 분쟁 또는 기본이 발생하면, 하위 계층 구조가 엄격하게 시행되므로, 채무자와 이해 관계자의 이익을 보호하는 데 필수적입니다.