1. 연방 증권 법은 달러를 올리기 전에 요구
연방 증권법은 자금 조달 자본을 어떻게 부과하고, 그들의 면제를 구조화하는 방법에 엄격한 요구 사항을 부과하며 투자자 관계를 관리합니다. 첫 번째 닫은 전에 이러한 잘못을 얻기는 일반 파트너 개인 책임과 기금의 모든 투자자를 노출.
3(C)(1) Vs.3(C,7): 어떤 예외는 당신의 기금이 필요합니까?
모든 VC 기금은 연방 증권법에 따라 투자 회사로 등록에서 면제를받을 수 있어야합니다. Section 3(c)(1)는 100개의 유익한 소유자에게 기금을 제한합니다. Section 3(c) (7)는 최대 2,000명의 투자자를 수용할 수 있지만, 각 구매자가 자격이 된 구매자가 필요합니다. 자격을 갖춘 구매자는 최소 $ 5 백만 투자를 소유하는 개인 또는 단체입니다. 펀드가 한도를 초과하면, 비고된 투자회사 운영을 합니다. 그것은 SEC 집행 문제, 기술이 아닙니다. 기금 매니저는 자금 구조가 면제되는 평가해야 합니다. 투자 펀드 규정 모든 자본의 앞에 법적 지도는 투입됩니다.
규정 D 및 공인 투자자 Verificatio
연방 증권 법은 대부분의 VC 펀드 자본금이 Regulation D, Rule 506에 따라 등록에서 제기합니다. 규칙 506(b)은 일반 소용돌이를 제한합니다. 규칙 506(c)는 그것을 허용하지만 모든 투자자가 인증을 받아야합니다. 펀드는 15일 이내에 SEC를 가진 D 양식을 작성해야 합니다. 투자자의 상태 또는 파일 양식 D를 확인하지 않은 경우, 면제는 이미 사라질 수 있습니다. 그것은 당신의 제안을 unregistered 및 자금을 관리 잠재적으로 liable. 자본금의 조달을 확립해야 한다 SEC 규정 투자자 자격 절차 및 양식 D 서류의 의무를 확인하는 법적 지침.
2. 당신의 기금 관리자 등록 상태는 부정확?
많은 GP 팀은 투자 자문으로 등록 할 필요가 없습니다. 그것은 종종 잘못된다. 연방 증권법은 SEC에 등록하기 위해 특정 임계값을 관리하는 가장 조언자가 필요합니다. 이 잘못을 얻기는 가장 일반적인 VC 기금 준수 실패 중 하나입니다.
투자 자문으로 등록해야 하나요?
대부분의 VC 펀드 매니저는 1940의 투자 자문법에 따라 다를 수 있습니다. 벤처 캐피탈 펀드 자문가 면제는 자격 자금만 관리하는 자격을 갖춘 고문에 대한 존재. 자격이 된 기금은 자본의 약 15 %를 초과하는 돈을 빌려서는 안됩니다. 그것은 걸출한 증권의 한 종류가 있고 면제권을 제안하지 않아야 합니다. 이 모든 요구 사항을 충족하지 않는 경우, 당신은 면제되지 않습니다. 브로커 거래 활동에 참여하는 기금 관리자는 FINRA oversight를 직면 할 수도 있습니다. 관리자는 등록 상태를 평가해야 합니다. SEC 준수 자금 운영 전에 법적 지도.
Adv, 연례 리뷰 및 왜곡이 잘못되었을 때 어떤 일이 일어나는지
등록 투자 자문자는 파일 및 양식 ADV를 유지해야합니다. 사업의 관행, 관심과 분쟁, 불평한 역사 및 소유권 구조. ADV는 매년 업데이트되어야하며, 자료 변경이 발생할 때 수정된 것이 좋습니다. 재료 변경 후 양식 ADV를 업데이트하는 실패는 가장 일반적인 SEC 부족 발견 중 하나입니다. 투자자가 나중에 주장 할 때 그것은 또한 키 방어를 제거 그들은 완전히 통보되지 않았다. 등록된 펀드 매니저는 작업해야 합니다. 벤처 캐피탈 준수 정확한 양식 ADV 서류 및 문서 연간 리뷰 유지 법률 안내.
3. 투자자와 언제 어떻게 되나요?
공개 실패는 VC 펀드에 대한 SEC 집행 조치 및 투자자 소송을위한 가장 일반적인 근거입니다. 법적 기준은 무인 투자자에게 의도하지 않습니다. 합리적인 투자자가 귀하에게 대한 정보를 다른 결정할 수 있는지 여부는 것입니다.
Ppm 및 구독 계약 : 당신은 어떻게 폐지해야 할 일
개인 배치 memorandum은 VC 펀드 투자자를위한 기본 공개 문서입니다. 투자 전략, 수수료 구조, 주요 인력 및 관심의 자료 분쟁을 정확하게 설명해야 합니다. 구독 계약은 투자자의 승인을 받아야합니다. 투자자는 투자 위험에 대한 공인된 투자자 또는 자격을 갖춘 구매자 상태 및 acknowledgment를 확인합니다. PPM omits 재료가 GP와 포트폴리오 회사 간의 관심의 충돌이면 투자자는 연방 증권법 17(a)에 따라 주장을 가지고 있습니다. 마케팅 자료가 부적절한 성능 데이터를 포함하면 투자자는 규칙 10b-5의 사기 주장을 가지고 있습니다. 펀드 매니저는 제안 서류를 상담해야 합니다. 벤처 캐피탈과 성장 평등 PPM 및 구독 계약을 보장하는 법적 지침은 모든 공개 요구 사항을 만족시킵니다.
Vc 기금에 대한 Sec 집행 활동은 무엇입니까?
VC 공간에서 SEC의 가장 일반적인 시행 대상은 예측할 수 있습니다. 그들은 기금 관리자와 포트폴리오 회사 간의 비공개 분쟁을 포함, 부동적 인 수수료 배열, 과수한 성능 데이터 및 마케팅 규칙 506 (b)의 비 공인 투자자. 이 사실 패턴은 년 후 SEC 시행 작업에 나타납니다. 이 모든 것이 현재 펀드 운영을 설명하는 경우, 이는 즉각적인 관심을 필요로 하는 문제입니다. 잠재적 인 공개 격차를 식별하는 기금 관리자는 즉시 상담해야합니다 증권 사기 위험 평가 및 정확한 공개 옵션을 평가하는 법적 지침.
4. Sec가 Knocking을 올 때 : 시험, 처벌 및 주법
등록 된 투자 조언자의 SEC 검사는 더 자주되고 초점을 맞추고 있습니다. 일상적인 검사는 신속하게 에스컬레이트 할 수 있습니다. .crutiny와 응답하는 방법을 알고는 준수 기금을 실행의 일부입니다.
Sec가 당신의 기금을 시험할 때 응답하는 방법
SEC의 시험은 등록 된 고문들의 일상적인 검사를 실시합니다. 시험관은 준수 프로그램, 양식 ADV 정확도, 수수료 관행 및 충돌 관리에 중점을 둡니다. 활동 편지, 부족 문자 또는 집행에 대한 추천의 시험 결과. 부족 편지는 각 발견을 수정하는 방법을 식별 한 서면 응답이 필요합니다. 적절하게 응답 실패는 시행에 대한 문제를 에스컬레이션 할 수 있습니다. 가장 중요한 규칙 : SEC가 찾고있는 것을 처음 이해하지 않고 문서 또는 진술을 제공하지 마십시오. 검사 통지 또는 SEC subpoena를받은 VC 펀드 관리자는 즉시 상담해야합니다 SEC 시행 기관에 응답하기 전에 법적 지도.
Sec의 시험은 등록 된 고문들의 일상적인 검사를 실시합니다. 시험관은 준수 프로그램, 양식 Adv 정확도, 수수료 관행 및 충돌 관리에 중점을 둡니다. 활동 편지, 부족 문자 또는 집행에 대한 추천의 시험 결과. 부족 편지는 각 발견을 수정하는 방법을 식별 한 서면 응답이 필요합니다. 적절하게 응답 실패는 시행에 대한 문제를 에스컬레이션 할 수 있습니다. 가장 중요한 규칙 : Sec가 찾고있는 것을 처음 이해하지 않고 문서 또는 진술을 제공하지 마십시오. 시험 통지 또는 Sec Subpoena를받은 Vc 기금 관리자는 즉시 기관에 응답하기 전에 Sec 시행 법적 지침을 상담해야합니다.
State 증권법은 연방 법률에 따라 VC 기금을 제공합니다. 미국은 피할 수 있는 권리를 유지하고 거주자에게 제공하는 서비스를 위한 서류 수수료를 수집합니다. 국가 통지 서류는 상태 시행 행동과 그 국가의 506 면제의 손실에 발생할 수 있습니다. 일부 주에는 연방 면제가 제거되지 않는 자체 안티 기반 표준을 부과합니다. 펀드가 여러 국가에서 투자자를 가지고 있다면, 국가 통지 서류의 의무를 확인하지 못했습니다. 그 격차는 이미 위반이 될 수 있습니다. 여러 국가에서 운영되는 펀드 매니저는 상담해야 합니다. 개인 주식 및 투자 자금 국가정보를 평가하고 수행하기 위한 법적 지도
29 Jan, 2026
