Intercambio/transferencia de acciones

Se denomina intercambio de acciones a la operación mediante la cual una sociedad existente recibe, en virtud de un contrato, una aportación del 100 % de las acciones de otra sociedad y, como contraprestación, entrega a los accionistas de esta sus propias acciones, ya sean nuevas acciones o acciones propias.

Se denomina transferencia de acciones a la operación mediante la cual una sociedad existente constituye una nueva sociedad, aporta el 100 % de sus propias acciones y, como contraprestación, los accionistas de la sociedad existente reciben acciones de la sociedad de nueva constitución.

Cuando la sociedad A es la «sociedad adquirente» que se convertirá en sociedad matriz íntegramente propietaria y la sociedad B es la «sociedad objetivo de la fusión» que se convertirá en filial íntegramente participada, la sociedad A puede adquirir todas las acciones de B mediante un intercambio de acciones.

En este caso, la sociedad A es una sociedad ya existente.

Para efectuar el intercambio de acciones entre ambas sociedades, debe celebrarse un contrato de intercambio de acciones.

La sociedad A adquiere las acciones de B mediante una aportación de acciones y, como contraprestación, emite y entrega nuevas acciones a los accionistas de B.

Pueden emitirse nuevas acciones conforme a la relación de intercambio o, en determinados casos, utilizarse en el intercambio acciones propias en circulación (acciones existentes).

La estructura en la que la sociedad A se convierte en sociedad matriz íntegramente propietaria y la sociedad B en filial íntegramente participada es la misma, pero la transferencia de acciones se diferencia en que la sociedad A es una sociedad de nueva constitución.

Los accionistas de B, que es la sociedad existente, constituyen la nueva sociedad A, transfieren a esta las acciones de B que poseen y reciben a cambio acciones de A.

Durante este proceso se redacta un plan de transferencia de acciones. Como la sociedad de nueva constitución es la que emite las acciones, las acciones entregadas a los accionistas de B solo pueden ser nuevas acciones.

El derecho de los accionistas minoritarios a exigir la compra de sus acciones y el ejercicio de los derechos de los accionistas disidentes pueden dar lugar a posiciones divergentes entre las partes interesadas.

Para prevenir los conflictos derivados de estas circunstancias, es necesario examinar de antemano las principales cuestiones antes de la operación y preparar una estrategia jurídica que permita abordarlas.

El método de valoración de las acciones o la relación de intercambio o transferencia pueden plantear cuestiones de equidad entre los accionistas.

El asesoramiento jurídico sobre estos factores sensibles permite establecer un procedimiento equitativo y conforme a Derecho, lo que puede contribuir a mantener la confianza de los accionistas.

El intercambio y la transferencia de acciones pueden estar sujetos a tributación conforme a la legislación tributaria coreana y generar cuestiones fiscales imprevistas, como el impuesto sobre las ganancias de capital o el impuesto sobre donaciones.

Como los riesgos fiscales pueden variar según la estructura de la operación, es necesaria una coordinación jurídica que los tenga debidamente en cuenta.

Los distintos documentos asociados a la operación, como el plan de transferencia de acciones y los contratos, deben incluir determinados contenidos obligatorios y respetar los formatos establecidos.

Es importante que un profesional jurídico revise los documentos para evitar expresiones ambiguas u omisiones y garantizar su coherencia jurídica.

El intercambio y la transferencia de acciones se utilizan con frecuencia de forma estratégica en procesos de fusiones y adquisiciones. En estos casos, las autoridades reguladoras coreanas pueden examinar si la operación restringe la competencia.

El asesoramiento previo sobre las cuestiones planteadas por la Ley de Regulación de Monopolios y Comercio Justo desempeña un papel importante en la gestión estable del proceso de la operación.

Este despacho cuenta con abogados especializados que poseen experiencia en grandes empresas y organismos públicos, y ofrece análisis prácticos y estrategias de actuación.

Asimismo, mediante un sistema de colaboración con profesionales de distintos ámbitos, como asesores fiscales, contables y agentes de patentes, presta asistencia jurídica integral durante todo el proceso, incluida la configuración de estructuras de intercambio y transferencia de acciones, el análisis de riesgos fiscales, la revisión de información pública y contratos y la coordinación entre las partes interesadas.

Si encuentra dificultades para definir la estructura o tramitar un procedimiento relacionado con el intercambio o la transferencia de acciones, puede solicitar asistencia al área de fusiones y adquisiciones empresariales.