CONTENIDO
- 1. Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales | Definición
- - Definición y finalidad de la Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales
- - Principales sujetos y ámbitos de aplicación
- 2. Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales | Características
- - Sistema regulatorio integral
- - Sistema regulatorio basado en las funciones
- - Autorización para ejercer simultáneamente varias actividades de inversión financiera
- - Modernización del sistema de protección de los inversores
- 3. Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales | Principales normas
- - Normas destinadas a garantizar la solvencia
- - Normas sobre gobierno corporativo
- - Sistema de sanciones pecuniarias administrativas por incumplimiento de las obligaciones de información
- - Regulación de las prácticas comerciales desleales
- 4. Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales | Investigación y medidas
- - Registro e incautación e interrogatorio de la persona investigada
- - Imposición de sanciones pecuniarias administrativas por incumplimientos en materia de información
- - Sanciones penales por incumplimientos en materia de información
- 5. Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales | Medidas de respuesta de las empresas ante una infracción
- - Estrategia de respuesta ante investigaciones del Servicio de Supervisión Financiera y de la Comisión de Valores y Futuros
- - Prevención de infracciones de la Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales
- 6. Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales | Asistencia jurídica adaptada a cada caso
1. Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales | Definición
La denominación exacta de esta ley es «Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales».
Contiene normas sobre los mercados de capitales y los servicios de inversión financiera, y desempeña un papel importante para garantizar la estabilidad y la equidad del mercado financiero.
Si una empresa opera en un sector relacionado con productos financieros o está considerando realizar inversiones, conviene que conozca debidamente esta ley, así como las normas y directrices correspondientes.
Definición y finalidad de la Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales
La Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales regula la negociación y la circulación de diversos productos de inversión financiera, como acciones, bonos y derivados.
Su objetivo principal es crear un entorno de mercado en el que los inversores puedan confiar y protegerlos frente a prácticas comerciales desleales.
• Proteger los derechos e intereses de los inversores
• Promover el desarrollo estable del sector financiero
• Regular y sancionar rigurosamente los actos ilícitos
Principales sujetos y ámbitos de aplicación
La Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales se aplica a los siguientes sujetos y ámbitos.
▪ Productos de inversión financiera
Acciones, bonos, derivados, participaciones en instituciones de inversión colectiva, entre otros
▪ Operadores de servicios de inversión financiera
Sociedades de valores, sociedades gestoras de activos, operadores de negociación de inversiones, entre otros
▪ Operaciones
Emisión, compraventa e intermediación de productos de inversión financiera, asesoramiento en materia de inversión, entre otros
▪ Formación del mercado e información pública
Obligaciones de información, mantenimiento del orden del mercado, entre otros
Por tanto, esta ley se aplica a diversos actos y sujetos de todo el mercado de inversión financiera y regula el funcionamiento adecuado del mercado de capitales.
2. Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales | Características
La principal característica de la Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales es que sustituyó la regulación centrada en leyes específicas para cada sector financiero por un sistema regulatorio integral basado en los productos y las funciones financieras.
Esto significa que el entorno normativo ha evolucionado para aumentar la flexibilidad de las empresas en la prestación de servicios de inversión financiera y, al mismo tiempo, otorgar mayor importancia a la gestión de los riesgos jurídicos.
Sistema regulatorio integral
La Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales define el concepto de «producto de inversión financiera» de manera abstracta e integral.
Su estructura está diseñada para que el ámbito regulatorio de la ley pueda abarcar tanto los productos existentes como los diversos productos de inversión financiera que puedan surgir en el futuro.
Para las empresas, este sistema ofrece la ventaja de poder desarrollar o gestionar nuevos productos sin que queden en vacíos regulatorios y, al mismo tiempo, permite proteger a los inversores y reforzar la confianza en el mercado.
Sistema regulatorio basado en las funciones
La Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales abandonó el anterior modelo regulatorio centrado en las instituciones y adoptó un sistema basado en las funciones.
En otras palabras, una persona jurídica queda sujeta a las normas en función de la naturaleza de las actividades financieras que realiza efectivamente, más que del sector al que pertenece, como la negociación de inversiones o la intermediación de inversiones.
Este modelo somete a las mismas normas las actividades que desempeñan funciones equivalentes atendiendo a su realidad económica, lo que aumenta la claridad y la previsibilidad de la regulación durante el desarrollo de la actividad empresarial.
Autorización para ejercer simultáneamente varias actividades de inversión financiera
Con la transición de un sistema de especialización exclusiva a otro que permite ejercer varias actividades, la Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales autoriza a las sociedades de inversión financiera a operar simultáneamente en distintos sectores.
Por ejemplo, una misma sociedad puede dedicarse simultáneamente a la negociación de inversiones y al asesoramiento en materia de inversión, o combinar la gestión de instituciones de inversión colectiva con la gestión discrecional de inversiones.
Este cambio proporciona una base institucional para que las empresas presten de manera integrada diversos servicios financieros y puedan ampliar su actividad y generar sinergias.
Modernización del sistema de protección de los inversores
La Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales reforzó considerablemente los mecanismos de protección de los inversores.
Entre otras medidas, impone el deber de facilitar explicaciones al recomendar una inversión y aplica el principio de idoneidad, que prohíbe recomendar productos incompatibles con el perfil del inversor.
También contempla controles internos para prevenir conflictos de intereses y una ampliación de la información pública.
Las empresas deben cumplir rigurosamente estos requisitos al diseñar o comercializar productos.
También se ha ampliado el ámbito de aplicación de las obligaciones de información, por lo que las empresas que participan en el mercado de emisión deben actuar con mayor cautela.
3. Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales | Principales normas
La Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales establece diversas normas para garantizar la solidez y la transparencia de los operadores de servicios de inversión financiera.
Estas normas están estrechamente relacionadas entre sí para alcanzar dos objetivos: proteger el mercado financiero y a los inversores, y establecer una base que permita a las empresas prestar servicios de inversión financiera de manera estable.
Las principales normas pueden dividirse, a grandes rasgos, en las destinadas a garantizar la solidez, gestionar el gobierno corporativo y establecer sanciones por el incumplimiento de las obligaciones de información.
Normas destinadas a garantizar la solvencia
Las normas de solvencia aplicables a los operadores de servicios de inversión financiera tienen por objeto proteger a los inversores y garantizar la estabilidad del sistema financiero.
Las empresas deben cumplir los criterios de solvencia financiera, incluidas las exigencias de recursos propios, y tienen la obligación de divulgar de forma transparente su situación de gestión.
Asimismo, las restricciones a las operaciones con accionistas mayoritarios tienen por finalidad prevenir las operaciones internas y los conflictos de intereses.
Estas normas contribuyen a minimizar los perjuicios para los clientes incluso cuando un operador de servicios de inversión financiera atraviesa dificultades de gestión.
Normas sobre gobierno corporativo
Las normas sobre el gobierno corporativo de los operadores de servicios de inversión financiera se aplican para fomentar una gestión empresarial transparente y equitativa.
Los cambios en la participación de los accionistas mayoritarios o en el control de la empresa requieren la autorización previa de la Comisión de Servicios Financieros de la República de Corea, y los directivos no deben incurrir en ninguna de las causas legales de inhabilitación.
Asimismo, deben designarse consejeros externos y establecerse un auditor o un comité de auditoría. También es obligatorio aplicar sistemas como el control interno y la designación de un responsable de cumplimiento normativo.
Estas normas tienen por objeto reforzar la independencia y la responsabilidad de la dirección, así como proteger a los accionistas y demás partes interesadas.
Sistema de sanciones pecuniarias administrativas por incumplimiento de las obligaciones de información
Cuando una empresa incumple sus obligaciones de información, por ejemplo, al no presentar la declaración de registro de valores, efectuar una divulgación falsa u omitir datos relevantes, pueden imponerse sanciones efectivas mediante el sistema de sanciones pecuniarias administrativas (gwajinggeum), además de medidas administrativas y sanciones penales.
La sanción pecuniaria administrativa puede alcanzar un máximo de 2.000 millones de wones surcoreanos.
Su importe se calcula considerando de manera conjunta el importe total previsto de la oferta o venta, el valor de la operación, la reiteración de la infracción, la cuantía del beneficio indebido, el grado de perjuicio causado a los inversores y la existencia de operaciones con información privilegiada, entre otros factores.
Regulación de las prácticas comerciales desleales
Se consideran prácticas comerciales desleales todos los actos contrarios al orden del mercado que prohíbe la Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales.
Entre ellas se incluyen las operaciones con información privilegiada, la manipulación de precios y las operaciones fraudulentas, así como el incumplimiento de las obligaciones de información relativas a los mercados de emisión y secundarios.
▶ Tipos de prácticas comerciales desleales
▪ Restitución de beneficios obtenidos en operaciones a corto plazo
Cuando un directivo, empleado o accionista mayoritario de una sociedad compra o vende valores utilizando información no pública y obtiene un beneficio en un plazo de 6 meses, debe restituir dicho beneficio.
▪ Operaciones con información privilegiada
Las personas con información privilegiada no deben negociar valores de la sociedad utilizando información relevante y no pública conocida con motivo de su actividad profesional. Esta conducta está estrictamente prohibida por la ley y puede ser sancionada.
▪ Manipulación de precios
Consiste en manipular artificialmente el precio de mercado, en lugar de permitir que se forme conforme a la oferta y la demanda normales, para inducir a los inversores a creer que se trata de un precio justo. Esta conducta es ilícita y está sometida a una regulación rigurosa.
▪ Prohibición de operaciones fraudulentas y ventas en corto
También se consideran prácticas comerciales desleales las conductas fraudulentas de carácter general que perturban el mercado, como difundir información falsa o rumores, efectuar declaraciones engañosas o formular amenazas. Estas conductas pueden generar responsabilidad penal y civil.
4. Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales | Investigación y medidas
El Servicio de Supervisión Financiera de la República de Corea puede ordenar la presentación de la documentación pertinente cuando existan indicios de una infracción de la Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales.
Asimismo, puede encomendar al gobernador del Servicio de Supervisión Financiera que examine los libros, los documentos y otros aspectos pertinentes.
Registro e incautación e interrogatorio de la persona investigada
Cuando existan indicios de una infracción grave, como la realización de prácticas comerciales desleales, la Comisión de Valores y Futuros de la República de Corea podrá interrogar a la persona investigada y llevar a cabo el registro y la incautación de los objetos relacionados, dentro de los límites necesarios para la investigación.
Estas facultades desempeñan un papel esencial en el esclarecimiento de los hechos y la obtención de pruebas.
Imposición de sanciones pecuniarias administrativas por incumplimientos en materia de información
En caso de incumplimiento de las obligaciones de información, la Comisión de Servicios Financieros puede imponer una sanción pecuniaria administrativa (gwajinggeum) que no exceda de 2.000 millones de wones surcoreanos.
El sistema de sanciones pecuniarias administrativas es un instrumento importante para reforzar la responsabilidad de las empresas en materia de información y aumentar la transparencia del mercado.
Sanciones penales por incumplimientos en materia de información
El incumplimiento de las obligaciones de información, como no presentar la declaración de registro de valores o incluir datos falsos sobre una oferta o venta, puede castigarse con una pena de prisión con trabajos de hasta 5 años o una pena de multa de hasta 200 millones de wones surcoreanos.
5. Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales | Medidas de respuesta de las empresas ante una infracción
Es necesario realizar una investigación interna para determinar con precisión si se ha producido una infracción y centrarse en recopilar y conservar las pruebas de manera sistemática.
También conviene colaborar con prontitud con especialistas externos en materia financiera y jurídica para evaluar los riesgos jurídicos y preparar una estrategia de respuesta.
Una respuesta inicial insuficiente puede dar lugar a que durante la investigación se descubran elementos desfavorables, por lo que debe actuarse de manera proactiva y transparente.
Estrategia de respuesta ante investigaciones del Servicio de Supervisión Financiera y de la Comisión de Valores y Futuros
Cuando el Servicio de Supervisión Financiera o la Comisión de Valores y Futuros inicien una investigación, no debe responderse de manera indiscriminada a las solicitudes de documentación, interrogatorios o inspecciones in situ, sino con el asesoramiento de profesionales.
En particular, es importante actuar de buena fe, sin exagerar ni minimizar los hechos, y evitar controversias o malentendidos innecesarios.
Las declaraciones deben prepararse a partir de los resultados de la investigación interna y de las pruebas, y, cuando sea necesario, los derechos deben protegerse activamente mediante los procedimientos jurídicos correspondientes.
Prevención de infracciones de la Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales
Para prevenir infracciones de la Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales, es esencial establecer previamente un sistema sólido de control interno.
El control interno comprende las actividades sistemáticas de gestión y supervisión destinadas a garantizar el cumplimiento normativo, y constituye la base para proteger a los inversores y preservar la confianza en la empresa.
Las empresas deben aplicar un sistema de responsables de cumplimiento normativo, impartir formación periódica a sus directivos y empleados y reforzar el cumplimiento de su código ético.
Asimismo, deben establecer un sistema de gestión de riesgos que permita detectar y corregir previamente los factores internos de riesgo, con el fin de minimizar la posibilidad de que se produzcan infracciones.
6. Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales | Asistencia jurídica adaptada a cada caso
La Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales constituye un marco jurídico integral destinado a proteger a los inversores y mantener un orden equitativo en el mercado financiero. Por ello, las empresas necesitan capacidad para comprender con precisión las distintas normas y responder adecuadamente a ellas.
En un entorno de regulación financiera complejo, puede ser importante contar con la asistencia de abogados especializados en derecho financiero para prevenir riesgos jurídicos y responder con profesionalidad cuando surjan investigaciones o controversias.
Este despacho ofrece asesoramiento para revisar previamente el cumplimiento normativo de las empresas y diseñar o mejorar sus sistemas de control interno.
También presta asistencia integral, desde la respuesta a investigaciones del Servicio de Supervisión Financiera hasta las deliberaciones de la Comisión de Valores y Futuros, los procedimientos penales y los procesos contencioso-administrativos. Esta asistencia comprende la elaboración de estrategias adaptadas a cada situación, la organización de pruebas y la preparación de declaraciones en cada etapa.
Si necesita asistencia en cualquier fase relacionada con esta ley, incluidas la respuesta regulatoria y el asesoramiento, la defensa en investigaciones, el control interno o los procedimientos penales, puede recurrir a los 🔗abogados especializados en derecho financiero de Daeryun.
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