Опцион на акции

Опционы на акции и акции связаны с участием в капитале компании, однако существенно различаются по своей правовой природе и моменту возникновения юридических последствий.

▶ Акции

▶ Опцион на акции

Опцион на акции отличается от уже существующих акций тем, что является условным правом, предполагающим приобретение акций в будущем.

Акции могут быть переданы, унаследованы или отчуждены иным образом, тогда как передача опциона на акции, как правило, ограничена, а условия и срок осуществления права строго регулируются договором о предоставлении опциона и законодательством.

В силу этих различий опцион на акции рассматривается одновременно как форма вознаграждения и правовой механизм, влияющий на корпоративное управление компанией.

Опционы на акции обладают следующими преимуществами.

① Минимизация денежной нагрузки

② Стимулирование долгосрочной работы и результативности

③ Средство привлечения ключевых специалистов

④ Положительный фактор при привлечении инвестиций

Однако эти преимущества реализуются только при соблюдении условий и процедуры предоставления опционов, установленных Торговым (коммерческим) кодексом Республики Корея.

Опционы на акции, предоставленные без соблюдения установленных требований, впоследствии могут стать предметом требований о признании их недействительными или иных споров, поэтому необходим предварительный анализ.

Если компания признана венчурным предприятием, опцион может быть предоставлен более широкому кругу лиц, чем в обычной компании по Торговому (коммерческому) кодексу Республики Корея.

▶ Предоставление руководителям и работникам

▶ Предоставление внешним специалистам

Эти специальные правила предназначены для содействия стартапам в привлечении ключевых специалистов и профессиональных кадров и применяются только к венчурным предприятиям.

Для венчурных предприятий предельный объем предоставляемых опционов может быть увеличен до 50% общего количества выпущенных акций.

Однако увеличение предельного объема не означает отсутствия ограничений на практике.

▶ Ограничения после привлечения инвестиций

Даже венчурному предприятию необходимо учитывать ограничения, предусмотренные инвестиционным договором и соглашением между акционерами, иначе предоставление опционов может привести к спору с инвесторами.

Даже в венчурном предприятии предоставление опционов лицам, занимающим определенное положение, ограничено.

К основным категориям лиц, в отношении которых действуют ограничения, относятся:

Эти ограничения предназначены для предотвращения использования опционов в целях сохранения корпоративного контроля или обходной передачи долей участия.

Опционы, предоставленные с нарушением указанных ограничений, впоследствии могут стать предметом спора об их юридической силе, поэтому необходимо проявлять особую осмотрительность.

Опцион на акции является эффективным средством привлечения специалистов, однако предоставление опционов в чрезмерном объеме может привести к размыванию долей существующих акционеров.

При осуществлении опционов выпускаются новые акции или передаются существующие акции, что непосредственно влияет на права действующих акционеров.

Предоставление опционов в чрезмерном объеме может повлечь следующие проблемы.

▶ Снижение долей существующих акционеров

▶ Нестабильность структуры корпоративного контроля

▶ Ограничения при привлечении инвестиций

▶ Влияние на оценку стоимости компании

Поэтому условия опционов необходимо разрабатывать с учетом будущего привлечения инвестиций и возможных изменений структуры участия в капитале.

Предоставление опционов без комплексного анализа круга получателей, количества акций и момента осуществления прав может привести к спорам или рискам для управления компанией.

Для предоставления опциона на акции устав должен обязательно содержать соответствующее правовое основание.

В уставе должны быть предусмотрены следующие положения.

Опционы на акции, предоставленные при отсутствии соответствующего положения в уставе, впоследствии могут стать предметом требования о признании их недействительными или иного спора.

Опцион на акции, как правило, предоставляется на основании специального решения общего собрания акционеров.

В отличие от соглашения о годовой заработной плате, предоставление опциона на акции не может быть единолично одобрено генеральным директором. Решение должно быть принято общим собранием акционеров с соблюдением установленной законом процедуры.

Общее собрание акционеров должно принять конкретное решение по следующим вопросам.

Требуется не обычное, а специальное решение, поскольку опционы на акции непосредственно влияют на доли и права голоса существующих акционеров.

Для принятия специального решения требуется одобрение не менее 2/3 голосов присутствующих акционеров и одновременно голосов акционеров, владеющих не менее 1/3 общего количества выпущенных акций.

После принятия решения общим собранием акционеров необходимо заключить с каждым получателем отдельный договор о предоставлении опциона на акции.

Договор о предоставлении опциона конкретизирует содержание решения общего собрания акционеров в рамках фактических правоотношений и служит основным документом для определения возможности и объема последующего осуществления права.

Поэтому в договоре должны быть четко указаны следующие основные условия.

Положения об увольнении или отстранении от должности относятся к числу наиболее частых причин споров по опционам. Отсутствие заранее установленных четких критериев может привести к спору о наличии соответствующего права.

По этой причине договор о предоставлении опциона должен рассматриваться не как формальная процедура, а как основной механизм предупреждения реальных юридических споров.

Если круг получателей, количество акций и условия осуществления опциона не определены достаточно четко, в будущем могут возникнуть споры с работниками и руководителями, возражения инвесторов или споры о правах при увольнении.

Даже при применении специальных правил об опционах для венчурных предприятий отсутствие комплексной проверки положений устава, решения общего собрания акционеров и ограничений по инвестиционному договору может повлечь юридические риски.

Наша фирма оказывает практико-ориентированную юридическую поддержку с учетом всех аспектов деятельности компании.

Также разрабатываются стратегии, учитывающие как структуру предоставления опционов, так и вероятность последующих споров.

Если ситуация, связанная с опционами на акции, требует юридического анализа, предварительное управление рисками может осуществляться при участии юриста по правовым вопросам стартапов.