Giá trị doanh nghiệp

Giá trị doanh nghiệp không chỉ là một chỉ số tài chính mà còn là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến toàn bộ hoạt động quản trị doanh nghiệp.

Nếu giá trị doanh nghiệp không được xác định phù hợp, tranh chấp có thể phát sinh trong quá trình ký kết hợp đồng đầu tư, giao dịch phần vốn góp hoặc mua bán và sáp nhập.

Đặc biệt, do doanh nghiệp chưa niêm yết không có giá thị trường, phương pháp định giá có thể làm thay đổi chính các điều kiện giao dịch.

Giá trị doanh nghiệp cũng là tiêu chí cốt lõi trong những trường hợp sau.

Các trường hợp chính sử dụng giá trị doanh nghiệp

Như vậy, giá trị doanh nghiệp không chỉ được sử dụng ở giai đoạn đầu tư hoặc giao dịch mà còn là yếu tố quan trọng làm căn cứ ra quyết định trong toàn bộ hoạt động của doanh nghiệp.

Định giá dựa trên tài sản là phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp căn cứ vào tài sản và nợ phải trả của doanh nghiệp.

Phương pháp này chủ yếu đánh giá giá trị tài sản thuần của doanh nghiệp và có đặc điểm là cho phép thực hiện việc định giá tương đối khách quan.

Phương pháp này được sử dụng thường xuyên trong lĩnh vực sản xuất hoặc các ngành truyền thống, nơi tài sản hữu hình như bất động sản, thiết bị và hàng tồn kho có vai trò quan trọng.

Các phương pháp định giá tiêu biểu gồm:

Định giá dựa trên thu nhập là phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp căn cứ vào khoản thu nhập mà doanh nghiệp dự kiến tạo ra trong tương lai.

Phương pháp này thường được sử dụng để định giá doanh nghiệp tăng trưởng hoặc doanh nghiệp công nghệ.

Đặc điểm của phương pháp này là xác định giá trị chủ yếu dựa trên dòng tiền mà doanh nghiệp có thể tạo ra trong tương lai, thay vì tài sản doanh nghiệp hiện đang sở hữu.

Các phương pháp tiêu biểu gồm:

Phương pháp này có ưu điểm là có thể phản ánh tiềm năng tăng trưởng trong tương lai, nhưng cần được phân tích thận trọng vì kết quả định giá có thể thay đổi tùy theo dự báo về thu nhập tương lai.

Định giá theo phương pháp so sánh thị trường là phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp bằng cách so sánh các giao dịch hoặc mức giá thị trường của những doanh nghiệp tương đồng trong cùng ngành.

Phương pháp này chủ yếu được sử dụng trong các trường hợp sau.

① Đầu tư vào doanh nghiệp khởi nghiệp đổi mới sáng tạo
② Định giá công ty khởi nghiệp
③ Định giá doanh nghiệp chuẩn bị niêm yết

Phương pháp này có ưu điểm là phản ánh các giao dịch thực tế trên thị trường, nhưng kết quả định giá có thể khác nhau tùy theo tiêu chí lựa chọn doanh nghiệp đối chứng.

Vì vậy, cần lựa chọn doanh nghiệp đối chứng trên cơ sở xem xét tổng hợp đặc điểm ngành, giai đoạn tăng trưởng và môi trường thị trường.

Trong giao dịch phần vốn góp của doanh nghiệp chưa niêm yết, việc định giá doanh nghiệp có thể trở thành vấn đề quan trọng nhất.

Ví dụ, các tình huống sau có thể phát sinh.

① Bất đồng về việc định giá doanh nghiệp khi ký kết hợp đồng đầu tư

② Tranh chấp về việc xác định giá trong quá trình mua bán phần vốn góp

③ Vấn đề giải thích các điều khoản của hợp đồng đầu tư

Đặc biệt, trong hoạt động đầu tư vào công ty khởi nghiệp, giá trị doanh nghiệp được xác định dựa trên tiềm năng tăng trưởng trong tương lai. Vì vậy, sự khác biệt về tiêu chí định giá giữa nhà đầu tư và doanh nghiệp có thể dẫn đến tranh chấp.

Việc định giá doanh nghiệp cũng là yếu tố quan trọng trong tranh chấp quyền quản lý điều hành.

Các trường hợp tiêu biểu gồm:

① Thực hiện quyền yêu cầu mua lại cổ phiếu theo pháp luật Hàn Quốc

② Xác định giá trị phần vốn góp trong quá trình sáp nhập hoặc chia tách công ty

③ Tranh chấp về việc định giá phần vốn góp của cổ đông thiểu số

Trong những trường hợp này, giá cổ phiếu có thể thay đổi đáng kể tùy theo phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp nên không ít vụ việc đã dẫn đến tranh chấp pháp lý.

Giá trị doanh nghiệp cũng có thể là căn cứ quan trọng trong các vụ việc bồi thường thiệt hại.

Ví dụ, vấn đề về giá trị doanh nghiệp có thể phát sinh trong các vụ việc sau.

① Bồi thường thiệt hại do vi phạm hợp đồng đầu tư

② Hủy bỏ hợp đồng mua lại doanh nghiệp

③ Thiệt hại của doanh nghiệp do ban điều hành vi phạm nghĩa vụ quản lý trong công việc hoặc chiếm đoạt tài sản đang quản lý theo pháp luật Hàn Quốc

Trong các vụ việc này, mức suy giảm giá trị doanh nghiệp có thể được sử dụng làm căn cứ xác định thiệt hại.

Để quản lý giá trị doanh nghiệp một cách có hệ thống, cần xây dựng đồng thời cơ chế quản lý tài chính và pháp lý.

Trong đó, các nội dung sau đặc biệt quan trọng.

① Rà soát pháp lý các hợp đồng quan trọng

② Quản lý cơ cấu sở hữu vốn và thỏa thuận giữa các cổ đông

③ Xác lập và bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ

④ Xây dựng hệ thống kiểm soát nội bộ và quản trị tuân thủ

⑤ Công bố thông tin doanh nghiệp và quản lý quan hệ với nhà đầu tư

Những yếu tố này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến việc định giá doanh nghiệp.

Giá trị doanh nghiệp là chỉ số cốt lõi phản ánh tổng hợp năng lực cạnh tranh, tiềm năng tăng trưởng và cơ cấu quản trị của doanh nghiệp, không chỉ giới hạn ở các số liệu tài chính.

Việc định giá doanh nghiệp là căn cứ quan trọng để đưa ra quyết định trong nhiều hoạt động như huy động vốn đầu tư, giao dịch phần vốn góp, mua bán và sáp nhập hoặc tranh chấp quyền quản lý điều hành. Tùy theo phương pháp định giá, các điều kiện giao dịch hoặc phạm vi trách nhiệm pháp lý có thể khác nhau.

Vì vậy, bên cạnh quản lý tài chính, doanh nghiệp cần xây dựng cơ chế quản lý đồng thời các yếu tố pháp lý có thể ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp, như cơ cấu sở hữu vốn, quan hệ hợp đồng và quyền sở hữu trí tuệ.

Giá trị doanh nghiệp là lĩnh vực không chỉ liên quan đến định giá kế toán mà còn gắn bó chặt chẽ với nhiều yếu tố pháp lý như cơ cấu doanh nghiệp, quan hệ hợp đồng, cơ cấu đầu tư và cơ cấu quản trị.

Đặc biệt, trong các quá trình ra quyết định quan trọng của doanh nghiệp như huy động vốn đầu tư, giao dịch phần vốn góp, mua bán và sáp nhập hoặc tranh chấp quyền quản lý điều hành, cần xem xét đồng thời phương pháp định giá doanh nghiệp và rủi ro pháp lý.

Công ty Luật Daeryun cung cấp dịch vụ tư vấn pháp lý về nhiều vấn đề liên quan đến giá trị doanh nghiệp thông qua sự phối hợp giữa các chuyên gia trong lĩnh vực pháp lý doanh nghiệp và thị trường vốn.

Công ty hỗ trợ doanh nghiệp trong các lĩnh vực sau.

Trường hợp cần rà soát pháp lý về việc huy động vốn đầu tư, giao dịch phần vốn góp hoặc tranh chấp quyền quản lý điều hành liên quan đến giá trị doanh nghiệp, có thể đăng ký tư vấn thông qua 🔗Đặt lịch tư vấn pháp lý với luật sư doanh nghiệp.