1. 어떤 분류 위험도 파생, 주식 및 구조화 제품 생성?
파생상품의 분류는 규제준수가 부여되는 것을 결정하며, 자본금은 어떤 적용을 받으며, 귀사의 기업이 만나야 하는 의무를 보장하는 것. SEC와 CFTC는 과잉하고 때때로 분쟁을 겪고 있으며, 중등은 강제적인 행동, 고객 대체 명령 또는 둘 다를 유발할 수 있습니다. 법원과 규제 기관은 악기의 경제 물질에 초점을 맞추고 라벨이 아니라, 그래서 주식 링크 된 메모로 시장화 될 수 있습니다 보안 또는 임베디드 기능에 따라 파생.
Sec 및 Cftc 관할선은 어떻게 노출을 만들 수 있습니까?
SEC는 일반적으로 증권과 보안 기반 스왑을 규제합니다. CFTC는 필수 선물 및 교환을 조절합니다. 주식 및 상품 구성 요소 모두 포함 된 구조화 제품은 규정을 작성하고 준수 의무를 초과 할 수 있습니다. 연습에서, 이러한 경우는 statute로 깨끗하게합니다. 예를 들어, 주식 인덱스와 상품 바구니에 연결된 구조화된 메모는 보안으로 SEC 등록을 요구할 수 있으며 동시에 발행인 CFTC 스왑 딜러를 트리거합니다. 이 잘못 얻은 결과 고객 위치의 필수 풀림, 이익의 disgorgement, 및 시민 처벌 포함.
뉴욕 주법은 분쟁에서 어떤 역할이 있습니까?
많은 파생물과 구조화 된 제품 분쟁은 뉴욕 남부 지구 또는 뉴욕 주법 제 5-1401 (금융 계약의 법률 조항)에 따라 미국 지방 법원에서 litigated. SDNY 판단은 파생물 분쟁과 광범위한 경험을 가지고 계약 해석에 대한 실용적 접근을 적용하고 당사자의 의도 및 시장 실습에 중점을두고 엄격한 텍스트 파싱보다는. 뉴욕 법원은 기관 당국의 소박함을 인식하고 다른 관할권에서 더 크게 오염 될 수있는 측면 배열과 계약 체결을 시행합니다. 이 절차는 당신이 당신의 거래를 문서화하는 방법을 의미, 당신은 만드는 어떤 표현, 그리고 분명히 합의와 세분화된 기계 모든 사건 분쟁에서 상당한 무게를 수행.
2. 조직의 가치와 공시적 투명성에 어떻게 영향을 끼치나요?
발기 분쟁은 파생물 및 구조화 제품에 소송의 가장 빈번한 소스 중 하나입니다. 클라이언트는 종종 그들의 위치가 표시된 가격에 도전, 공정한 가치를 계산하는 데 사용되는 모델, 그리고 회사는 그 모델을 제한 공개 여부. 규제 기관은 점점 더 많은 기업이 시장 데이터에 대한 평가, 그리고 고객에게 자료 모델의 가정을 공개해야한다고 주장합니다. 시장 조건이 급격히 이동할 때 위험은, valuation가 정확하거나 회사 숨겨진 모델 제한 여부를 이해하기 위해 손실을 경험하는 고객 때문에.
어떤 공개 의무가 Structured 제품에 적용됩니까?
소매 또는 기관 고객에게 판매 된 구조화 된 제품으로, 발급자, 유동성 위험 및 초기 종료 기능의 영향과 같은 재료 위험을 공개해야합니다. SEC의 지침은 공개가 명확하고 dense 법적 텍스트에 묻지 않아야한다는 것을 강조합니다. 법원은 기술적으로 발주를 공개하더라도 재료 위험에 따라 손상되거나 파괴 된 것을 열었으며 사기 청구서를 지원할 수 있습니다. 새로운 시장 지수에 연결된 구조화된 노트는 두 가지 시장 위험과 발행인 크레딧 위험을 나타낸다. 이러한 공개가 잠재적으로 강조하고, 더 작은 유형의 신용 리스크를 최소화할 경우 법원은 기술적으로 현재에도 불구하고 공시적 인 존재감을 발견 할 수 있다.
3. 어떤 반대 및 대변 위험은 즉각적인주의를 필요로합니까?
Counterparty 신용 위험은 파생 거래에 다른 당사자가 수행하지 못한다는 위험을 감수합니다. 파생물, 주식 및 구조화 된 제품에서이 위험은 종종 위조 될 때까지 볼 수 있습니다. 귀하의 회사는 초기 마진, 변이 마진 및 헤어컷 정책을 포함하여 측면 배열을 문서화해야합니다. 이 배열은 Dodd-Frank Act에서 규정된 요건을 준수해야 하며, 중앙적으로 명확한 파생물에 대해서는 clearinghouse 규칙을 따르셔야 합니다. 법적 위험은 측면 계약이 주변일 때 발생하며, 마진 통화가 분쟁되거나, 당사자는 보상 요구 사항을 결정하기 위해 사용되는 공법 문제를 해결하는 데 사용될 경우.
어떻게 관련 문서가 구조화되어야 합니까?
파생상품 거래의 콜레사이드 배치는 일반적으로 ISDA 마스터 계약에 첨부된 신용 지원 별표 (CSA)가 적용됩니다. CSA는 응대를 허용하는 종류, 머리표 적용된, 마진의 빈도 및 분쟁 해결을 위한 절차에 지정해야 합니다. 많은 회사는 표준 ISDA 템플릿을 사용하지만, 사용자 정의는 일반적이며 종종 주변성을 만듭니다. CSAs를 해석하는 법원은 계산 방법에 명확하게 동의하고 마진이 적시와 수학적으로 정확하다는 것을 주장합니다. 마진 방법론에 대한 분쟁은 유동성을 얼고 소송으로 신속하게 에스컬레이트 할 수 있습니다. 상담으로, 나는 종종 고객에 대해 CSA 언어의 연간 검토를 조언하고 마진 계산 시스템은 감사 및 문서화되어 있기 때문에 마진 통화는 도전하는 경우 방어 될 수 있습니다.
4. 어떤 규정 준수 및 문서가 지금 감사해야 합니까?
대부분의 시행 조치 및 소송 손실은 단일 거래에서 아니라 시스템 간격으로 줄기를 잃습니다. 문서, 의도적 가치 관행 또는 제품 라인의 결함이 불완전합니다. SEC와 CFTC는 일상적으로 분류, 평가 및 공개에 대한 정책을 작성했는지 여부를 검사하고 그 정책이 실제로 수행되는지 여부. 수락 감사는 당신의 회사가 있는지 확인해야 합니다:
- 규정 변경 시 해당 기본 분류 및 업데이트에 대한 기준
- Valuation 모델의 동시 레코드를 유지하고 그 결과로 가정
- 모든 자료 표현을 판매 통신에서 고객에게 만들어
- 감사 할 수있는 형식의 한계 계산 및 담체 운동 기록
이 간격은 이론적이다. 규제 기관은 종종 외부 감사인, 재가치 고객 위치를 고용하는 회사를 필요로 하는 구제 명령을 부과하고 대체 지불을 만듭니다. 지금의 유능한 감사 비용은 규제 시험 또는 고객 소송 비용보다 훨씬 낮습니다.
5. Next Market Stress 전에 어떤 전략 단계가 되어야 합니까?
시장 변동성은 분류와 발기 약점을 노출하는 경향이있다. 가격이 급격히 이동할 때, 고객 수요 투명성, 규제 기관은 공개를 중단하고, 반대 도전 한계 계산. 귀하의 조직은 문서, 평가 시스템 및 공개 관행이 scrutiny에 대해 자세히 설명해야 합니다. CSA 템플릿, 제품 공개 자료 및 귀하의 valuation 방법론 문서를 검토하기 위해 외부 상담을 고려하십시오. 과거 스트레스 시나리오에 대한 담보 계산 시스템을 테스트합니다. 귀하의 준수 팀이 각 제품 라인의 규제 분류를 이해하고 판매 팀은 일관성, 감사 된 공개 언어를 사용합니다. 이 단계는 선택되지 않습니다; 그들은 현명한 유래물, 주식 및 구조화된 제품 연습의 기초입니다. 특정 제품 구조에 대한 자세한 지침은 파생물 및 구조물 제품에 자원을 상담하고 규제 분류와 관련하여 제품 디자인을 어떻게 상호 작용하는지 이해합니다. 마찬가지로 제품에는 물리적 또는 임베디드 부품이 포함될 경우, 제품의 책임 노출을 유발할 수 있는 회사의 위치를 검토하십시오. 제품 소개 책임 기구.
30 Mar, 2026
