1. 연방 및 주 관할 구역
중요한 도전은 가상 자산 활동에 대한 규제가 권한을 가지고 결정하는 것입니다. SEC는 증권, 등록 또는 면제를 요구하는 투자 계약으로 작용하는 토큰을 취급합니다. CFTC는 필수법에 따라 가상 자산 파생물과 스팟 시장을 규제합니다. 이 오버랩은 단일 토큰 오퍼링을 동시에 트리거할 수 있습니다. 선행자의 관점에서, 첫 번째 단계는 항상 특정 자산 또는 거래에 대한 기본 권한을 가지고있는지도를합니다.
상태 조절기는 다른 층을 추가합니다. New York의 BitLicense Framework는 라이센스를 취득하거나 면제 아래에서 작동하기 위해 국가 내 가상 자산 활동에 참여하는 모든 법인이 필요합니다. 다른 국가 부과 돈 전송기 라이센스 요구 사항. 뉴욕 고객으로 전국적으로 운영되는 사업은 다른 관할권에 대한 준수가 보장되지는 않다는 것을 이해해야 합니다. 법원은 연방 규제 기관이 활동 할 때 국경 내에서 가상 자산 활동을 통제하기 위해 지속적으로 위대 상태 권한을 가지고 있습니다.
Sec 분류 및 투자 계약
의 특징 의논하기 토큰이 보안인지 결정하는 Howey Test를 적용하십시오. 토큰은 투자 계약 (다른 사람들의 노력에서 파생 된 이익과 함께 일반 기업에 돈의 투자)을 나타냅니다, 면제를 위해 등록 또는 자격이 있어야합니다. 이 시험은 매우 확실합니다. 뉴욕을 커버하는 두 번째 회로의 법원은 거래 물질이 라벨보다 더 많은 것을 강조했습니다. 많은 토큰 프로젝트는 너무 늦게 발견했습니다. 그들은 비옥한 증권법을 제안했다.
송금 및 국가 면허
State regulators, 특히 뉴욕 금융 서비스 부서는 가상 자산 교환 및 custodians를 돈 송신기로 취급합니다. 적절한 라이선스 없이 가상 자산 활동에 참여하는 것은 민간 금융, 멈춤 및 범죄 책임의 운영자를 노출시킵니다. 라이센싱 공정은 엄격한이며 자본 요구 사항, 사이버 보안 표준 및 소비자 보호 규정을 포함합니다. 뉴욕에서 활동하는 기업은 제한된 면제를 위해 BitLicense 또는 자격이 있어야 합니다. 이것은 많은 신흥 기업들이 stumble : 그들은 국가 돈 전송 법에 따라 주지 않는 작업을 시작.
2. Custody, 공개 및 운영 준수
분류를 넘어, 규제는 custody와 disclosure에 강력하게 초점을 맞추고. 비즈니스가 클라이언트 자산을 보유한다면, 엄격한 custody 표준에 맞게 해야 합니다. SEC와 CFTC는 고객 자산, 보험 및 정기 감사의 분리를 요구하는 제안하고 최종화 된 규칙을 가지고 있습니다. 공시 의무는 위험, 수수료 및 관심의 충돌에 대한 명확한 의사 소통을 요구합니다. 이러한 운영 요구 사항은 단순히 관리되지 않습니다. 그들은 규제 준수 및 고객 보호의 기초입니다.
Custody Standards 및 자산 분리
가상 자산의 Custody는 블록체인 거래가 불가능하고 도난이 영구적으로 발생할 수 있기 때문에 독특한 과제를 제시합니다. 규제 기관은 냉장 보관 (오프라인), 다중 신호 제어 및 보험을 포함합니다. SEC와 CFTC는 자체 custody (자본 자산을 직접 보라)가 규제 기관의 표준을 만족시키지 않는다고 강조했습니다. .ustody 서비스를 제공한다면, 클라이언트 자산이 분리되어 운영 손실에 대한 보호 및 정기 감사를 입증해야 합니다. 법원은 입법 관행이 사기 또는 징계를 구성하는 것을 발견했다.
뉴욕 금융 서비스 감독부
뉴욕 금융 서비스 부서는 BitLicense 홀더 및 가상 자산 서비스 제공 업체에 직접 감독 기관을 수행합니다. 기관은 시험, 리뷰 준수 프로그램을 수행하고 재중 주문 부과합니다. NYDFS 집행은 공격적인 활동으로, 기관들은 사이버 보안을 침해하는 처벌에 수백만 달러를 부과했으며 KYC 절차를 시행하고 자산 예비의 비공식화가 실패했습니다. NYDFS 관할권에 대한 항목은 상세한 준수 문서를 유지하고 unannounced 검사를 준비해야합니다. NYDFS oversight의 중요성은 뉴욕에서 운영되는 모든 비즈니스에 대한 과실이 될 수 없습니다.
3. 안티 - 돈 세탁 및 고객 의무를 알고
FinCEN는 엄격한 부과합니다 안티 - 돈 세탁 (AML) 가상 자산 서비스 제공업체의 요구 사항. 이러한 의무는 KYC 절차, 거래 기록 유지, 의심스러운 활동 보고서 (SARs) 및 제재 심사에 따라 수행됩니다. 많은 시행 행동은 적절한 AML 통제를 실행하거나 알고있는 기업을 대상으로 한 사업이 있습니다. 처벌은 심한: 위반 당 최대 $ 100,000, 범죄 보호.
Kyc 및 고객 식별
KYC 절차는 고객의 정체성을 확인해야 하며, 가상 자산 활동의 성격과 목적을 이해하고 의심스러운 패턴에 대한 지속적인 거래를 모니터링합니다. SAR을 제출하는 임계 값은 $ 5,000 이상의 거래의 트랜잭션 또는 일련의이며, 의심스러운 활동이 포함됩니다. 이 경우 규정이 제안한대로 깨끗하게 됩니다. 불법적 개인 정보 보호 선호도와 변조 행위를 혐의하는 것은 판결과 문서가 필요합니다. 법원은 필요한 SAR을 제출하는 실패가 시민 책임과 범죄 조사 모두에서 발생할 수 있음을 개최했습니다.
4. Emerging Issues 및 전략적 고려
가상 자산 규제는 빠르게 진화하고 있습니다. SEC는 이차 시장에서 가장 토큰 거래가 증권이며, 출시와 같은 시장이 아닌 경우에도 발생합니다. CFTC는 가상 자산 파생물과 custody에 대한 규칙을 제안했습니다. 의회는 포괄적 인 가상 자산 법의를 고려하고있다. Stablecoin 규정은 특히 활동적입니다. 연방 및 국가 규제 기관 모두는 예약 백업, 구속권 및 공개에 대한 요구 사항을 구현합니다.
가상 자산 활동에 참여한 경우, 첫 번째 전략 단계는 이 분야에서 경험있는 상담과 준수 감사를 수행 할 것입니다. 현재 SEC, CFTC, FinCEN 및 상태 요건에 대한 특정 활동을 지도하십시오. 토큰이나 서비스 트리거 증권, 상품 또는 돈 송신기 규정을 결정하는지 결정하십시오. 그대는 디지털 자산 규정 프레임 워크는 법원과 규제 기관에 의해 정의되고, 오늘 준수 할 수 있습니다. 지침 진화로 조정이 필요합니다. Stablecoin 발행자 또는 운영자의 경우, 신흥된 조건을 검토하십시오 Stablecoin 규제 연방 및 주 수준 모두에서.
작업의 읽음을 고려하십시오 : 시작 전에 배치에 적절한 custody 배열, 사이버 보안 인프라 및 AML 준수 프로그램을 가지고 있습니까? 당신은 정확하게 당신의 제안의 위험과 특징을 설명하는 명확한 disclosures가 있습니까? 이 질문은 일정한 기간 동안 계획에서 일찍 해결되어야 합니다. 퇴행성 준수 비용은 시행 행동 또는 소송 후 재약 비용보다 훨씬 낮습니다.
04 Mar, 2026
