공공 Equity 작업의 개인 투자는 어떻게 합니까?

PIPE의 구매 가격은 투자자와 회사 간의 협상을 통해 결정됩니다. 회사는 일반적으로 시장 상황에 따라 거래 가격보다 5 ~ 20 %의 할인을 제공합니다, 투자자 프로필 및 투자 크기. 할인은 잠금 기간 동안 아이리큐드 위험의 투자자 가정을 반영합니다. 강력한 명성을 가진 더 큰 기관 투자자는 작은 할인 협상할 수 있습니다, 또는 적은 설치한 투자자는 수시로 기회에 접근하기를 위한 교환에서 가파른 할인을 받아들입니다.

Lock-up 계약은 정의 된 기간 동안 주식을 판매하는 투자자를 방지하기위한 수축적 인 배열이며 일반적으로 6 개월에서 2 년까지 ranging됩니다. 이 제한은 큰 공유 판매로 인한 급격한 희석 및 시장 압력에서 공공 회사를 보호하는 데 존재한다. 잠금 가동 기간은 직접 투자자의 유동성과 그 창 도중 시장 변화 또는 포트폴리오 재분배 필요에 반응하는 능력에 영향을 미치는 중요한 고려사항입니다.

대부분의 PIPE 투자자는 공공 시장에서 즉시 재판매 할 수없는 제한적 인 증권을받습니다. 회사는 일반적으로 정의 된 기간 내에 Securities and Exchange Commission과 투자자의 주식을 등록하는 것에 동의합니다. 종종 30 ~ 120 일 후에 마감됩니다. 등록은 규칙 144 또는 유효등록 문에 따라 투자자를 재판매할 수 있으며, 볼륨 및 방법 판매 제한을 적용 할 수 있습니다. 일정에 등록하려면, 액체 손상 또는 안티 - 희석 조정을 포함하여 펜알리티를 트리거 할 수 있습니다. 이 참조 회사에 대한 자료 계약 의무 타이밍을 만들기.

연방 요구 사항, 투자자 및 회사는 투자가 위치 또는 회사에서 자재 사업을 수행하는 관할권의 주재 법률에 따라야한다. 뉴욕 법원은 PIPE 등록 분쟁을 해결하고 계약의 위반 또는 계약 청구를 충족하기 위해 일반적으로 필요한 회사가 필요합니다. 등록 문의 서류 또는 결함 지연은 회사의 실패 물질적으로 임계인 재판매권이 아닌 투자자 구제에 대한 배경을 만들 수 있습니다.

PIPE의 주요 위험은 투자자의 자본이 달 또는 년 동안 몰리게됩니다. 회사는 잠금 기간 동안 회사의 재고 가격 하락을 겪는 경우, 투자자는 계약적 인 처벌 또는 면제를 찾는없이 손실 최소화 할 수 없습니다. 시장 변동성, 관리 변경 또는 비난 사업 기본은 투자자가 계약적으로 경계를 유지하면서 투자의 가치를 erode 할 수 있습니다. 회사의 경쟁력, 부채 수준 및 주변 촉매를 통합하는 것은 보유 기간 동안 현실적인 기대감을 돕습니다.

PIPE 계약은 종종 더 낮은 가격으로 추가 주식을 발행하는 경우 투자자를 보호하는 안티 - 디 lution 규정이 포함되어 있습니다. 그러나, 이러한 보호는 널리 다루고 희석의 모든 형태를 커버 할 수 없습니다. 투자자는 엄밀한 검토를 신중하게 고려해야 합니다. 반대로 희석 조정은 미래 평등 발행에만 적용하거나 다른 자본 상승 메커니즘으로 확장하는지 여부, 컨버터블 부채 또는 보증과 같은. 방사성 보호의 폭을 이해하는 것은 회사의 발기부전이면 투자자의 다운사이드 보호를 명확하게 합니다.

재판매일의 순간에 시장 조건이 극적으로 구매할 때 주식 등록을 결정할 수 있기 때문에 크게주의를 기울입니다. 회사는 등록을 지연하거나 시장의 다운턴 동안 등록이 발생하면, 호의적인 가격을 달성하는 투자자 능력은 제약됩니다. 회사 운영 의료 사설 context는 등록을 지연시키는 추가 규제 scrutiny를 직면 할 수 있습니다. 의료 중심 PIPE 거래의 투자자는 SEC 검토 및 잠재적 인 상태 규제 승인을 위해 더 긴 시간 내에 요인해야합니다.