비즈니스 개발 회사: Middle-Market Investment Compliance

Business Development Companies는 투자회사법 제54조에 따른 특별상태를 선거합니다. 국가 증권 거래소의 공개 거래는 일반적인 개인 펀드에서 비즈니스 개발 회사를 구분합니다. 내부 Revenue Code의 Subchapter M 아래 등록된 투자 회사 상태는 세금 처리를 통과 할 수 있습니다. 투자회사의 다양한 제한 지원 운영 유연성을 면제합니다.

외부 투자 자문자는 별도의 관리 계약에 따라 가장 비즈니스 개발 회사를 관리하는 데 도움을 줍니다. 내부 관리 구조는 허용되지만 업계에서는 덜 일반적입니다. Net Asset Value 계산 및 공개는 모든 비즈니스 개발 회사에서 특정 규칙을 따릅니다. 상담 처리 증권 규정 작업은 특정 사업 환경에 맞는 구조를 선택합니다.

Eligible 포트폴리오 회사는 일반적으로 민간 국내 운영 회사 및 비난 또는 illiquid 회사를 포함합니다. 자산을 채취하는 것은 관리적 지원에 대한 책임이 있는 포트폴리오 회사의 증권입니다. 70% 시험은 자격을 갖춘 투자에 있는 총 자산의 적어도 70%를 요구합니다. 현금, 정부 증권 및 단기 투자는 자격 자산 테스트를 만족시킵니다.

특정 절차를 통해 해당 포트폴리오 회사를 대상으로 관리 지원이 가능합니다. 회사는 지원이 제공될 수 있음을 나타냅니다. 지원 가능한 문서는 시험 중에 준수 시연을 지원합니다. —— 크리스 외국투자법 펀드 운영을 통한 자산 준수를 위한 문서 인증

보안 대출 dominate Business Development Company 포트폴리오는 위험 조정된 반환 이유를 위해. First lien 부채는 기본 시나리오 중 다른 채권자에 우선권을 제공합니다. 둘째 릴렌 채무는 하위 보안 포지션을 가진 더 높은 수율을 제공합니다. Mezzanine 부채 및 주식 투자는 포트폴리오의 다양한 수익을 창출하는 대안 수익 프로필을 제공합니다.

Unitranche 구조는 고위와 하위 빚을 단일 시설로 간단히 관리합니다. 민간 주식 회사 관련 스폰서 거래는 설립 된 출구 전략으로 거래를 흐름 제공합니다. 비 책임있는 거래는 제한된 주식 스폰서 지원을 주어진 강화한 underwriting 요구합니다. 의 특징 관련 상품 포트폴리오 개발 전반에 걸쳐 문서 투자 전략을 작업합니다.

최소 150% 자산 적용은 2018년 중소기업청의 소형 신용 유효성 법에 따라 적용됩니다. 이전 200% 요구는 자산 적용이 150% 미만인 경우 자동으로 반환됩니다. 이사회 승인 및 주주 투표는 낮은 자산 적용 임계 값에 필요한 수 있습니다. 규제는 부채 발행과 지속적으로 그 후의 시간에 측정됩니다.

Business Development Companies가 발행한 수석 증권은 특정 구조 제한을 직면합니다. Preferred Stock and Senior빚은 자산의 범위 계산을 통해 계산합니다. 신용 시설 및 용어 대출 지원 자금 전략을 포함한 대출 시설을 제공합니다. 의약 부채 재발견 업무 주소는 자금 수명을 통해 준수를 활용합니다.

Form 10-K에 대한 연례 보고서는 전문 자금 공개 감사 재무 진술을 발표했습니다. Form 10-Q에 대한 분기별 보고서는 무결한 간 금융 정보를 제공합니다. 반도체 N-CSR 서류는 포트폴리오 세부 사항과 인증 주주 보고서를 포함합니다. Form N-PX는 포트폴리오 회사에 대한 프록시 투표를 매년마다 보고합니다.

투자 계획 세부 사항 개별 포트폴리오 투자 및 공정 값. Net Asset Value Disclosures는 정기주총회 보고서 및 등록 문안에서 나타났습니다. 독립형 valuation 프로세스는 ASC 820 표준의 공정한 가치 결정을 지원합니다. —— 크리스 법률 서비스 모든 규제 시험의 앞에 문서 준수 포지션을 작업합니다.

ASC 820의 공정한 가치 측정은 입력 관측성에 근거를 둔 3 수준 hierarchy를 설치합니다. Level 1 자산 사용은 조정없이 활성 시장에서 가격을 인용했습니다. Level 2 자산 사용 관찰 가능한 입력은 직접 시장 견적보다 다른. 3단계 자산은 valuation 모델 또는 appraisals를 통해 비공개 입력을 사용합니다.

대부분의 비즈니스 개발 회사 포트폴리오 투자는 Level 3에 의하여 주어진 중간 시장 개인 성격 안에 떨어졌습니다. 독립적 인 제 3 자 valuation 제공 업체 지원 보드 공정 값 결정 1/4. Valuation 방법론 공개는 중요한 가정 및 감도 분석에 설명해야 합니다. 관련 기사 외국 직접 투자 국내 규정 준수를 따라 업무 주소 국경의 변동 고려.

기업 개발사가 주주 승인 없이 Net Asset Value 아래 주식을 발행할 때 발생하는 묽은 가시성 문제 발생 제23조(a) 투자회사법의 규정은 아래와 같이 금지되어 있습니다. 투자 자문 수수료 분쟁 주소 계산 및 인센티브 요금 구조. 성능 공개는 과거의 수익보고의 대상 정확도를 결정합니다.

법령에 따라 Fiduciary 의무는 국가법의 모든 권리 관리 자체 거래 또는 inadequate oversight를 주장합니다. 투자회사법 대상 자문 수수료의 제36(b)에 따른 과도한 보상 청구 관심의 분쟁은 관련 당사자 거래 및 유사한 배열을 주장합니다. 의 특징 주주 분쟁 작업은 실제 펀드 문서 및 증권법에 대한 모든 클레임을 테스트합니다.

검사의 증권 및 교환위원회 부서는 정기적으로 특정 시험 사이클에서 비즈니스 개발 회사를 검사합니다. 위험 기반 시험 우선 순위 대상 평가, 분쟁 및 규정 준수 프로그램 효과. Wells Notice 절차는 공식적인 요금의 앞에 응답할 기회를 제공합니다. Enforcement 행동은 일반적으로 운영 개혁과 관련이 있습니다.

최근 시행 우선은 Net Asset Value 계산 정확도와 관심 관리의 충돌을 포함합니다. 업계 전체 시험 캠페인은 특정 비즈니스 개발 회사 패턴을 정기적으로 해결합니다. 협력 크레딧은 내부적으로 위반이 확인되면 최종 처벌을 실질적으로 줄일 수 있습니다. 증권 및 상품의 집행 작업은 즉각적인 시험과 장기적인 준수 포지셔닝을 모두 지원합니다.