마스터 페더 구조 : 1 펀드, 여러 투자자 클래스

국내 공급 업체는 미국 세금 처리가 필요한 외국인 투자자에게, 소득의 의미를 나타내는 용어, 이익 및 손실은 개별 또는 법인 세액에 대한 포함을위한 투자자들에게 직접적으로 K-1 일정을보고.

해상 지류는 다른 그러나 양립한 필요를 가진 2개의 명백한 그룹을 위해 디자인됩니다. 해외 공급 업체를 통해 투자하는 외국인 투자자는 효과적으로 연결 수입으로 처리 된 마스터 기금에서 소득을 피하거나 ECI, 미국 연방 소득 세의 의무 및 보류에 따라 대상. 미국 연금 기금, 내분비 및 재단을 포함한 세금 면제 투자자는 해상 사료가 아닌 관련 사업 세무 소득 또는 UBTI에 대한 법인 수준의 납세를 지불하는 기업으로 직접적으로 UBIT 통과보다 UBT를 통해 국경 사료를 투자 할 수 있기 때문에.

마스터 펀드는 소득, 이익, 손실 및 투자 비율에 대한 각 지류의 비용과 각각의 피더를 할당하여 자체 투자자에게 배운 채식자의 파트너십 또는 법인 구조로 간주합니다. 취급 변호사 개인 투자 자금 그리고 마스터피더 형성물은 각 투자자 클래스의 공평한 경제 및 세금 결과를 달성하는 할당 기계 구조를 구성할 수 있습니다.

투자회사법에 따라의 현황은 투자자가 마스터급 자산을 초과하는 경우, 해당투자자 제한을 넘어 자본으로 직접 계산할 수 있기 때문에 주체형 구조에서 복잡성을 만듭니다.

피더 펀드가 3(c)(1)에 의존하고, 다른 3(C) (1)의 자산의 40 % 이상을 투자할 때, 이투자자들의 이익주들은 마스터 기금 100-investor 한계를 통해 직접 계산되고 있습니다. 이 룩스루는 100개 이상의 유리한 소유자가 소유하는 경우, 투자자 제한을 초과할 수 있는 마스터 기금이 발생할 수 있습니다. 표준 솔루션은 투자자의 관심에 대한 손실이 발생하지만 모든 참가자를 자격이 구매자에게 제한합니다.

투자 관리자의 지식이 있는 직원은 투자자 제한을 통해 계산되지 않고 3(c)(1) 및 3(C) (7) 펀드에 투자하거나 공인된 투자자 또는 자격 구매자로서 자격을 취득해야 하며, 해당 법인 면제를 가진 구조 준수를 방해하지 않는 직원 공동투자와 관련된 기금 매니저 유연성을 제공하도록 지원됩니다. 취급 변호사 SEC 준수 그리고 기금 형성은 제안 서류가 최종화되기 전에 해당 면제 제한에 대한 제안 된 투자자의 로스터를지도 할 수 있습니다.

ERISA 계획 자산 규칙은 혜택 플랜 투자자로부터 자본을 수용 마스터피더 구조에 대한 준수 복잡성의 추가 층을 부과합니다. 펀드의 주식 이익은 25 % 이상 또는 기금에 대한 모든 종류의 투자를 소유 할 때, 자금 자산은 ERISA 계획 자산으로 처리되며 ERIA의 회계 의무 및 인출 규정을 준수합니다. 대부분의 펀드 매니저는 25 % 이하의 제한 혜택을 계획 참여하거나 더 큰 혜택 플랜 할당을 수용하면서 자산 처리를 방지하기 위해 자격 증명된 전문 Asset Manager로 자격이됩니다.

연금 기금, 결의 및 재단을 포함한 세금 면제 투자자는 기업에서 소득에 관련되지 않는 사업 수입 세를 제외하고 부채를 생성하는 파트너십과 투자 수익은 일반적으로 내부 매출 코드 § 512 (b)(13) 미만으로 UBTI로 처리됩니다.

세금 면제 투자자가 레버리지를 사용하는 국내 제한적 파트너십에 직접 투자 할 때, 레버리지 된 투자 소득은 납세자 및 상환의 세무로 UBTI입니다. 해외 공급 업체를 통해 세금 면제 투자를 채널링하는 기업은 레버리지 소득과 세세 면제 투자자 사이의 법인세 층을 분배합니다. 역외 피더는 UBTI에 대한 법인세를 지불하지만, 완전히 세가 가능한 투자자를위한 직접 투자보다 적은 세금 계수이지만 세금 면제 투자자의 신뢰 비율에서 UBIT을 지불하는 것보다 훨씬 효율적입니다.

ERISA 25 %의 계획 자산 테스트는 각 지류 클래스에 별도로 적용됩니다. 해상 피더의 투자자 기반이 25 % 이상의 사료가 포함된 경우, 해양 피더 자산은 해안 지류의 이익 계획 투자 비율에 관계없이 ERISA 플랜 자산이됩니다. 취급 변호사 자본금 ERISA 투자 기금은 각 사료 등급의 혜택을 계산하고 QPAM 또는 제한 혜택 계획 참여로 자격을 취득해야하는지 여부에 대한 조언 할 수 있습니다.

내부 수익 코드의 PFIC 규칙 § 1291 통해 1298은 법인으로 구성된 해상 지류 기금에 투자하는 미국 세금 투자자를위한 별도 함정을 만듭니다. 미국은 Passive Foreign Investment Company의 관심을 가지고 있는 투자자들은 QEF 선거 또는 마크 투 시장 선거가 이루어지지 않는 한 초과 배포 및 분해에 대한 펀디세션을 직면합니다. UBTI 차단 목적으로 법인으로 구성된 오프쇼어 피더는 미국 세금 투자자와 관련하여 PFIC가 될 수 있으며 국내 지류 기금 구조는 일반적으로 미국에서 세무 참가자를 위해이 결과를 방지하기 위해 사용됩니다.

마스터피더 구조는 구조, 세금 및 규제 문제의 특정 세트를 생성하여 펀드 매니저와 기관 투자자가 처음에 기금 아키텍처를 평가하거나 구축 할 때 발생합니다. 가장 믿을 수 있는 단계가 여기에 답한 질문.

마스터피더 구조는 투자 포트폴리오를 보유하고 모든 거래와 특정 투자자 클래스에서 자본을 올리는 하나 이상의 피더 펀드를 실행하는 마스터피커로 구성되어 있으며, 마스터펀치를 진행합니다. 국내 피더는 미국 세금 투자자를 수락하며 일반적으로 Delaware Limited 파트너쉽으로 조직됩니다. 해외 공급 업체는 외국 투자자와 미국 세금 면제 투자자를 수락하고 일반적으로 케이맨 제도에 조직됩니다. 모든 투자는 사료를 통해 마스터 펀드에서 개별 투자자에게 교환하여 각 수준의 소득세의 세금 문자를 보존합니다.

미국 연금 기금 및 결산을 포함한 세금 면제 투자자는 파트너십의 레버리지 투자로부터 소득에 관련된 사업 수입세를받습니다. 케이맨 기업은 인가기관 수준에서 UBTI를 흡수하는 법인세층을 간직하여 세금 면제 투자자에게 전달하기 보다는 더 많은 것을 고려한 해외 공급 업체를 통해 투자합니다. 해외 공급 업체는 UBTI에 법인세를 지불하고 세금 면제 투자자가 UBIT보다 투자 소득으로 처리 된 후 - 택시 유통 만받습니다. 이 구조는 국내 레버리지 파트너십에 직접 참여보다 훨씬 유리합니다.

2개의 기본 면제는 투자자 자격에 제한 없이 100명의 투자자에게 유리한 소유권을 제한하는 3(c)(1)과 Section 3(C) (7)이며, 이는 무제한의 투자를 허용하지만 개인 및 기관을위한 $ 25 백만 이상의 투자로 자격을 갖춘 구매자에게 참여할 수 있습니다. 대부분의 기관 자금은 투자자 수 제한을 피하기 위해 3 (c) (7)를 사용합니다. Look-through 규칙은 3(c)(1)를 사용하여 마스터 펀드가 투자자에게 3(C) (1) 지류의 100입력에 따라 투자금을 계산해야 하며, 3( c) (7)을 만드는 것은 모든 사료업체들의 결합된 투자자 기반이 접근하거나 100개의 유익한 소유자를 초과할 때 선호하는 선택이다.

ERISA 계획 자산 규칙은 투자자가 기금에 대한 모든 수준의 주식 이익을 소유 할 때 ERI SA 플랜 자산으로 자금의 자산을 치료하고, ERIA 금융 관세 및 금지 거래 규정을 수여하는 기금 관리자를 대상으로합니다. 25 % 시험은 각 사료 등급에 별도로 적용됩니다. 계획 자산 처리없이 상당한 연금 기금 할당을 수용하려는 자금 관리자는 각각 공급 업체의 25 % 미만의 제한 혜택 플랜 참여 또는 자격으로 자격이있는 전문 자산 매니저로, 이는 다른 적용 할 수 있습니다 ERISA에 따라 규정 준수 의무와 함께 자산 처리를 허용.

FATCA는 IRS와 외국 금융 기관으로 등록 할 수있는 해양 피더 펀드가 필요하며 각 투자자의 정체성과 세금 상태를 수집하고, 미국 계정 소지자가 IRS 또는 간 정부 계약에 따라 지역 세무 권한을 신고합니다. FATCA는 미국 자원 소득과 총을 포함하여 대기 가능한 지불에 보류하는 30 %의 얼굴으로 실패한 해상 피더가 U.S. 증권 판매에서 진행합니다. 케이맨 제도에서 조직 된 오프쇼어는 일반적으로 IRS에 직접 이상의 Cayman FATCA intergovernmental 계약 프레임 워크를 통해 준수합니다.

병렬 기금 구조는 마스터 기관을 통해 자본 풀기보다 동일한 거래에서 측면에 투자하는 별도의 자금이 사용됩니다. 투자자는 투자를 위해 자산을 조달하는 데 필요한 모든 것을 고려해야 합니다. 투자자의 자본은 금융 시장과 관련된 다른 기업에 대한 정보를 제공 할 수 있습니다. 투자자들은 이러한 유형이 아닌 특정 산업 분야에서 가장 중요한 역할을 수행하기 때문에, 투자자가 직접 거래할 때 발생하는 위험을 감수합니다. 취급 변호사 자산 관리 투자 전략, 목표 투자자 기반 및 규제 프로파일에 적합한 구조가 더 나은 평가 할 수 있습니다.