CONTENIDO
- 1. Inversión en el extranjero | concepto y clasificación
- - Distinción entre inversión directa e indirecta en el extranjero
- 2. Inversión en el extranjero | concepto y modalidades de la inversión directa en el extranjero
- - Ventajas e inconvenientes de cada modalidad de inversión directa en el extranjero
- - Obligación de notificar la inversión directa en el extranjero
- - Procedimiento de notificación de una inversión en el extranjero
- 3. Inversión en el extranjero | concepto y procedimiento de la inversión indirecta en el extranjero
- - Principales riesgos y aspectos jurídicos de la inversión indirecta en el extranjero
- 4. Inversión en el extranjero | lista de comprobación
- - Estrategia de inversión en el extranjero
1. Inversión en el extranjero | concepto y clasificación
Los casos relacionados con inversiones en el extranjero aumentan progresivamente a medida que más empresas coreanas amplían sus actividades fuera del país.
Por inversión en el extranjero se entiende el conjunto de operaciones de capital mediante las cuales el capital nacional se desplaza al exterior para invertir en empresas o activos del país receptor con el fin de obtener rendimientos.
Debido a la reciente globalización, las modalidades de inversión están estrechamente interrelacionadas y, en la práctica, sus límites no siempre son claros. No obstante, pueden clasificarse en inversión directa e inversión indirecta en el extranjero en función del movimiento de capital y de la participación en la gestión.
En particular, deben examinarse detenidamente las condiciones económicas, el régimen de divisas, el sistema tributario y el entorno jurídico del país receptor. La falta de preparación previa puede incrementar considerablemente el riesgo de que la inversión fracase.
Distinción entre inversión directa e indirecta en el extranjero
La inversión directa en el extranjero es aquella mediante la cual un residente de la República de Corea constituye una sociedad en otro país o adquiere participaciones de una persona jurídica extranjera ya existente para intervenir directamente en su gestión.
En cambio, la inversión indirecta en el extranjero consiste en invertir en acciones o bonos sin participar en la gestión de la empresa receptora, con el fin de obtener rendimientos como intereses, dividendos o plusvalías.
Ambas modalidades presentan diferencias en cuanto a la participación en la gestión, el riesgo de la inversión y las obligaciones legales de notificación, por lo que deben distinguirse y ejecutarse con prudencia según la finalidad de la inversión y la estrategia de gestión de activos.
2. Inversión en el extranjero | concepto y modalidades de la inversión directa en el extranjero
La inversión directa en el extranjero (FDI) es una modalidad de inversión que permite participar directamente en la gestión de una empresa local mediante la constitución de una nueva sociedad o fábrica en el extranjero, la adquisición de participaciones o la obtención del derecho de control y gestión de la empresa.
Se divide en inversión individual e inversión conjunta. A su vez, la inversión individual puede realizarse mediante la creación de una nueva empresa (Greenfield) o mediante fusiones y adquisiciones (M&A).
Durante este proceso deben examinarse sistemáticamente el plan de negocio, la constitución de la sociedad, la estrategia fiscal y las restricciones aplicables a las operaciones de divisas, además de cumplirse las obligaciones de notificación de la inversión.
Ventajas e inconvenientes de cada modalidad de inversión directa en el extranjero
La inversión individual facilita el control de la filial y agiliza la toma de decisiones, pero reduce la capacidad de adaptación al entorno local y conlleva un mayor riesgo de errores durante su ejecución.
La inversión conjunta permite una adaptación más rápida al mercado y puede ayudar a contener a la competencia, aunque también puede ocasionar la dispersión del control de gestión, una menor eficiencia por diferencias culturales y costes de integración.
Las fusiones y adquisiciones permiten acceder rápidamente al mercado y aprovechar infraestructuras ya existentes, pero conllevan costes de adquisición, posibles conflictos culturales y la carga de obtener recursos de gestión.
Obligación de notificar la inversión directa en el extranjero
De conformidad con el Reglamento de Operaciones de Divisas de la República de Corea, quien pretenda realizar una inversión directa en el extranjero debe notificarla previamente a un banco autorizado para operar en divisas.
También existen obligaciones de notificación en caso de inicio de un nuevo negocio, ampliación de la inversión, modificación de sus condiciones, recuperación de la inversión o liquidación. Su incumplimiento puede dar lugar a una sanción administrativa pecuniaria, la suspensión de las operaciones o una sanción penal.
En particular, también están sujetas a notificación actuaciones como la adquisición de inmuebles en el extranjero, los préstamos a largo plazo, la asistencia técnica, el envío de directivos y la investigación y desarrollo conjuntos, por lo que deben tenerse en cuenta en la práctica.
Procedimiento de notificación de una inversión en el extranjero
1. Determinación de si la actividad está sujeta a notificación
Comprobación de la obligación de notificación previa para actividades como el desarrollo de recursos en el extranjero o los proyectos de construcción
2. Examen de la aptitud del inversor y de los requisitos aplicables
Comprobación de si procede excluir a personas con deudas tributarias, a quienes tengan previsto emigrar al extranjero o a quienes pretendan obtener la residencia permanente
3. Presentación de la notificación y comunicación de su admisión
Presentación de la notificación de inversión directa en el extranjero, el plan de negocio y los documentos de identificación de la persona jurídica o física
4. Remesa de los fondos de inversión y gestión posterior
Realización de la remesa con la autorización del banco habilitado para operar en divisas y cumplimiento de las obligaciones de información posterior, liquidación e información anual de resultados, entre otras
▶Distribución de competencias según el organismo receptor de la notificación
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3. Inversión en el extranjero | concepto y procedimiento de la inversión indirecta en el extranjero
La inversión indirecta en el extranjero (FPI) consiste en invertir en acciones o bonos de empresas extranjeras con el fin de obtener dividendos, intereses o plusvalías, sin participar en su gestión.
Esta modalidad se clasifica como inversión en los mercados internacionales de capitales. Como no supone la adquisición de una participación igual o superior al 10 % en una persona jurídica extranjera, por regla general no genera la obligación de notificación prevista en el Reglamento de Operaciones de Divisas de la República de Corea, a diferencia de la inversión directa.
No obstante, deben respetarse las disposiciones aplicables a las remesas en moneda extranjera, la repatriación a Corea de los rendimientos de la inversión y su tratamiento fiscal.
Principales riesgos y aspectos jurídicos de la inversión indirecta en el extranjero
Los principales riesgos y aspectos jurídicos que deben considerarse en una inversión indirecta en el extranjero son los siguientes.
1. Regulación de las operaciones de divisas
La inversión indirecta en el extranjero también debe cumplir la Ley de Transacciones de Divisas y el Reglamento de Operaciones de Divisas de la República de Corea durante la remesa de los fondos y la recuperación de los rendimientos.
Las disposiciones aplicables a la adquisición de valores denominados en moneda extranjera, las remesas y la tenencia de activos en divisas varían según el activo objeto de inversión, por lo que es necesario examinar previamente el procedimiento legalmente aplicable. En particular, las inversiones en fondos extranjeros, acciones cotizadas en mercados extranjeros o bonos pueden estar sujetas a límites de remesa y obligaciones de información posterior, lo que requiere especial atención en la práctica.
2. Tributación de los rendimientos de la inversión
Los dividendos, intereses y plusvalías obtenidos mediante inversiones indirectas en el extranjero constituyen renta de fuente extranjera conforme a la legislación tributaria coreana. Cuando se repatrían a Corea, deben declararse y abonarse el impuesto sobre la renta o el impuesto sobre sociedades correspondientes.
El régimen tributario puede variar dependiendo de si el país de que se trate ha celebrado un convenio para evitar la doble imposición. También debe comprobarse previamente la tributación de las pérdidas, ganancias y diferencias de conversión derivadas de la transmisión de activos en moneda extranjera.
En particular, las inversiones en fondos extranjeros o ETF pueden dar lugar a una estructura tributaria compleja, por lo que requieren el examen de un especialista fiscal.
3. Inversión en fondos extranjeros y productos derivados
La inversión indirecta en el extranjero se extiende más allá de las acciones y los bonos e incluye productos diversos, como fondos extranjeros, ETF, ELS, futuros y opciones negociados en el extranjero y valores vinculados a derivados.
En estos casos deben comprobarse la aptitud del inversor, las normas aplicables al producto y la autorización de la entidad comercializadora conforme a la Ley de Servicios de Inversión Financiera y Mercados de Capitales de la República de Corea. También es importante verificar previamente la idoneidad de la contraparte para reducir el riesgo de pérdida de los fondos invertidos o de estafa relacionado con productos de inversión financiera ilícitos.
En particular, la inversión en fondos privados o en fondos de propósito especial (SPC) constituidos en paraísos fiscales conlleva un riesgo elevado, por lo que debe someterse a procedimientos de evaluación de la inversión y revisión jurídica.
4. Inversión en el extranjero | lista de comprobación
Las empresas que pretendan invertir en el extranjero deben comprobar los siguientes aspectos.
□Análisis del entorno de inversión
Deben analizarse detenidamente la estabilidad política y económica del lugar, sus políticas de captación de inversiones y los sistemas de apoyo a la inversión extranjera.
En particular, es importante examinar prioritariamente las regiones que ofrecen incentivos y comprobar de antemano los posibles cambios en el entorno de inversión.
□Examen de la distribución, la logística y la ubicación de la fábrica
Deben analizarse minuciosamente las 4P de marketing, la estructura de distribución, los costes logísticos, los medios, las distancias y los costes de transporte. También resulta aconsejable seleccionar la ubicación de la fábrica entre los complejos industriales locales y las regiones que ofrecen ventajas fiscales.
□Determinación del régimen contable y fiscal y de la forma societaria
Deben examinarse el sistema tributario, las restricciones de divisas, el ejercicio contable y las obligaciones de notificación del lugar de inversión. Asimismo, es necesario comparar las ventajas, los inconvenientes, el procedimiento de constitución y la carga fiscal de cada forma societaria.
En particular, cuando el país receptor aplique tipos impositivos elevados o restricciones al movimiento de divisas, puede estudiarse la constitución de una sociedad de inversión intermediaria en un lugar como Hong Kong.
□Gestión posterior y examen de riesgos
Deben cumplirse las obligaciones de gestión posterior, como el desembolso de los fondos de inversión, la información anual sobre los resultados empresariales, la comunicación de la adquisición de valores denominados en moneda extranjera y el informe de liquidación. Su incumplimiento puede dar lugar a una sanción administrativa pecuniaria, una sanción pecuniaria administrativa (gwajinggeum) o la suspensión de las operaciones.
Asimismo, deben comprobarse periódicamente los resultados de gestión de la sociedad extranjera, la posibilidad de recuperar los fondos y el riesgo de cambios en la normativa local.
Estrategia de inversión en el extranjero
La inversión en el extranjero presenta más riesgos que la inversión nacional e implica variables complejas relacionadas con las divisas, la fiscalidad, las sociedades, el trabajo, la contabilidad y la cultura local.
Por ello, desde la fase de planificación deben definirse cuidadosamente la estructura de la inversión, la financiación, la estrategia fiscal y el plan de respuesta a los riesgos con el asesoramiento de profesionales del Derecho, expertos contables y especialistas locales.
En particular, es esencial cumplir rigurosamente las normas sobre divisas y fiscalidad del país receptor, las obligaciones de notificación y las obligaciones de información sobre los resultados de la sociedad local, además de preparar sistemáticamente los planes de remesa y recuperación de fondos.
Asimismo, la presentación tardía o la omisión de una notificación relativa a una inversión en el extranjero puede dar lugar a una sanción administrativa pecuniaria, la suspensión de las operaciones o una sanción penal. Por tanto, los procedimientos de notificación previa, notificación de modificaciones e informe de liquidación deben cumplirse dentro de los plazos correspondientes.
También después de la inversión debe establecerse un sistema integral de gestión posterior que permita comprobar continuamente el entorno empresarial local, los cambios normativos, la gestión de personal y los riesgos fiscales, así como revisar periódicamente las obligaciones de información posterior y el plan de recuperación de activos. Este sistema constituye un elemento central para gestionar adecuadamente una inversión en el extranjero.
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