Ampliación de capital con asignación a los accionistas existentes | No son ilegales el rechazo de la inscripción ni la emisión de nuevas acciones cuando las acciones heredadas se encuentran en cotitularidad

En este asunto, la sucesión hereditaria se abrió tras el fallecimiento del accionista de control, titular de una participación mayoritaria.

Los herederos obtuvieron una resolución judicial de partición de la herencia que establecía la cotitularidad hereditaria de las acciones heredadas, y el heredero con la mayor participación (el acreedor) solicitó la inscripción del cambio de titularidad partiendo de que era propietario exclusivo de las acciones correspondientes a su cuota hereditaria legal.

Sin embargo, la sociedad no atendió dicha solicitud, celebró una junta general de accionistas, nombró nuevos administradores y, posteriormente, acordó una ampliación de capital con asignación a los accionistas existentes.

El acreedor solicitó medidas cautelares de suspensión del ejercicio del cargo de los administradores y de prohibición de la emisión de nuevas acciones, alegando que ① la solicitud de inscripción del cambio de titularidad había sido rechazada injustificadamente, por lo que los administradores actuales no habían sido nombrados válidamente; ② el acuerdo de ampliación de capital con asignación a los accionistas existentes adoptado por dichos administradores también era ilegal; y ③ la emisión de nuevas acciones era manifiestamente injusta y tenía por objeto defender el control societario.

La sociedad sostuvo que la omisión de la convocatoria al heredero no constituía un defecto del procedimiento de la junta general de accionistas mientras este no figurara inscrito en el libro registro de accionistas.

A la luz de la jurisprudencia del Tribunal Supremo de la República de Corea, que atribuye especial relevancia a la inscripción formal en dicho libro, la cuestión principal consistía en determinar que un heredero no inscrito difícilmente podía ser considerado, frente a la sociedad, sujeto legitimado para ejercer los derechos de accionista.

La resolución judicial de partición de la herencia estableció que las acciones heredadas quedarían en régimen de cotitularidad hereditaria.

A pesar de ello, el acreedor solicitó la inscripción del cambio de titularidad partiendo de que las acciones correspondientes a su cuota hereditaria legal eran propiedad exclusiva de una única persona.

La sociedad sostuvo que, mientras existiera la cotitularidad hereditaria, no era admisible una solicitud de inscripción basada en la propiedad exclusiva de una única persona. Añadió que, aunque se interpretara favorablemente como una solicitud de inscripción de una cuota en la cotitularidad, esta no podía formularse basándose únicamente en la voluntad de parte de los cotitulares sin la conformidad de todos ellos.

El acreedor alegó que la emisión de nuevas acciones tenía por objeto reforzar el control de la parte del administrador representante y que sus condiciones eran manifiestamente injustas.

La sociedad respondió que la emisión se basaba en una necesidad de financiación, que se había realizado mediante una ampliación de capital con asignación a los accionistas existentes y no a terceros, y que su estructura no vulneraba el principio de igualdad de los accionistas.

La inscripción del cambio de titularidad es el procedimiento mediante el cual se hace constar en el libro registro de accionistas de la sociedad el cambio de propietario de una acción.

Como regla general, aunque las acciones se hayan adquirido por sucesión hereditaria, compraventa o donación, solo pueden ejercerse los derechos de accionista frente a la sociedad cuando la adquisición figura inscrita en dicho libro.

Por tanto, mientras no se haya efectuado la inscripción del cambio de titularidad, pueden quedar limitados el ejercicio del derecho de voto en la junta general de accionistas, la reclamación de dividendos y el ejercicio de derechos relacionados con el nombramiento de administradores.

También en este asunto constituyó una cuestión principal que el heredero solicitara medidas cautelares invocando derechos de accionista sin haber efectuado la inscripción del cambio de titularidad.

Asimismo, la cotitularidad hereditaria es la situación en la que varios herederos poseen conjuntamente una sola acción como consecuencia de la sucesión hereditaria.

Cuando fallece el accionista de control, las acciones de las que era titular pasan, como regla general, a un régimen de cotitularidad hereditaria entre sus herederos.

En este supuesto, cada heredero no es propietario exclusivo de acciones determinadas, sino que se constituye una cotitularidad conforme a las cuotas de participación correspondientes.

En régimen de cotitularidad hereditaria, a un heredero que actúe por sí solo le resulta difícil ejercer los derechos sobre la totalidad de las acciones, adquiere especial relevancia la voluntad de todos los cotitulares y puede cuestionarse una solicitud de inscripción basada en la propiedad exclusiva de una única persona.

Daeryun Sociedad de Abogados, mediante la colaboración de profesionales jurídicos especializados en Derecho empresarial y sucesorio, presta asesoramiento coordinado sobre la partición de la herencia y las disputas relativas a la legítima surgidas tras el fallecimiento del accionista de control, así como sobre el nombramiento de administradores, la ampliación de capital con asignación a los accionistas existentes y las estrategias de defensa del control societario.

Asimismo, ofrece una respuesta coordinada desde la fase de controversia sobre la inscripción en el libro registro de accionistas hasta la tramitación de medidas cautelares, la revisión de la legalidad del procedimiento de emisión de nuevas acciones y la estrategia de funcionamiento de la junta general, con el fin de gestionar la falta temporal de dirección y los riesgos de gobernanza.

La respuesta inicial resulta relevante cuando la sucesión hereditaria y el control societario se ven afectados simultáneamente.

Ante una situación similar, es importante contar con asistencia profesional desde la fase de elaboración de la estrategia.