Échange d’actions/transfert d’actions

L’échange d’actions désigne une opération par laquelle une société préexistante reçoit, en vertu d’un contrat, l’apport de 100 % des actions d’une autre société et remet en contrepartie ses propres actions, nouvelles ou détenues en propre, aux actionnaires de cette dernière.

Le transfert d’actions désigne une opération par laquelle une société préexistante constitue une nouvelle société, lui apporte 100 % de ses actions, puis ses actionnaires reçoivent en contrepartie des actions de la société nouvellement constituée.

Lorsque la société A est la « société acquéreuse » appelée à devenir la société mère détenant l’intégralité du capital et que la société B est la « société cible de la fusion » appelée à devenir sa filiale intégralement détenue, la société A peut acquérir toutes les actions de la société B par voie d’échange d’actions.

Dans ce cas, la société A est une société préexistante.

Pour procéder à l’échange d’actions entre les deux sociétés, un contrat d’échange d’actions doit être conclu.

La société A acquiert les actions de la société B au moyen d’un apport en actions et, en contrepartie, émet et remet des actions nouvelles aux actionnaires de la société B.

Des actions nouvelles peuvent être émises en fonction du rapport d’échange des actions et, dans certains cas, des actions propres en circulation (actions existantes) peuvent également être utilisées aux fins de l’échange.

La structure dans laquelle la société A devient la société mère détenant l’intégralité du capital et la société B une filiale intégralement détenue est la même, mais le transfert d’actions s’en distingue en ce que la société A est une société nouvellement constituée.

Les actionnaires de la société préexistante B constituent la nouvelle société A, transfèrent à cette dernière les actions de la société B qu’ils détiennent et reçoivent, en contrepartie, des actions de la société A.

Dans le cadre de ce processus, un projet de transfert d’actions est établi. La société nouvellement constituée émettant les actions, celles remises aux actionnaires de la société B sont exclusivement des actions nouvelles.

Le droit des actionnaires minoritaires de demander le rachat de leurs actions et l’exercice des droits des actionnaires dissidents peuvent entraîner des divergences entre les parties prenantes.

Pour prévenir les litiges qui pourraient en résulter, il convient d’examiner préalablement les principaux enjeux avant l’opération et d’élaborer une stratégie juridique permettant d’y répondre.

La méthode d’évaluation des actions ou le rapport d’échange ou de transfert peut soulever des questions d’équité entre les actionnaires.

Un conseil juridique sur ces éléments sensibles permet d’établir une procédure équitable et conforme au droit, contribuant ainsi à préserver la confiance des actionnaires.

L’échange d’actions/le transfert d’actions peut être imposable au regard du droit fiscal coréen et faire naître des questions fiscales imprévues, notamment en matière d’impôt sur les plus-values ou de droits sur les donations.

Les risques fiscaux pouvant varier selon la structure de l’opération, une coordination juridique qui en tient suffisamment compte est nécessaire.

Les différents documents accompagnant l’opération, notamment le plan de transfert d’actions et les contrats, doivent comporter des mentions obligatoires et respecter des formes déterminées.

Il est important de faire examiner ces documents par un professionnel du droit afin d’éviter les formulations ambiguës ou les omissions et d’assurer leur cohérence juridique.

L’échange d’actions/le transfert d’actions est souvent utilisé de manière stratégique dans le cadre de fusions-acquisitions. L’autorité de régulation peut alors examiner si l’opération restreint la concurrence.

Un conseil préalable sur les questions relevant de la Loi coréenne sur la régulation des monopoles et le commerce équitable contribue à sécuriser le déroulement de l’opération.

Notre cabinet compte des avocats spécialisés ayant une expérience professionnelle au sein de grandes entreprises et d’organismes publics. Ils proposent des analyses pratiques et des stratégies de réponse.

Grâce à sa collaboration avec des professionnels de différents domaines, notamment des experts fiscaux, des experts-comptables et des conseils en propriété industrielle, le cabinet fournit un accompagnement juridique couvrant l’ensemble de la procédure : conception de la structure d’échange d’actions/de transfert d’actions, analyse des risques fiscaux, examen des informations à publier et des contrats, ainsi que coordination entre les parties prenantes.

Si vous rencontrez des difficultés pour structurer ou mettre en œuvre une procédure d’échange d’actions/de transfert d’actions, vous pouvez solliciter l’assistance de l’équipe chargée des fusions-acquisitions.