CONTENTS
- 1. Client ayant sollicité un avocat en conseil aux entreprises
- - Circonstances détaillées de l’affaire
- 2. Assistance apportée par l’avocat en conseil aux entreprises
- - Conception de la structure de la transaction et examen des risques juridiques
- - Négociation des contrats et coordination des conditions d’investissement
- - Gestion des exigences réglementaires et assistance dans les procédures d’autorisation
- 3. Résultat de l’assistance de l’avocat en conseil aux entreprises
- 4. Précautions relatives à l’émission d’actions nouvelles présentées par un avocat en conseil aux entreprises
- - Précautions à prendre par l’entreprise
- - En cas de besoin d’assistance
- - FAQ sur l’émission d’actions nouvelles
1. Client ayant sollicité un avocat en conseil aux entreprises
Le client ayant sollicité un avocat en conseil aux entreprises demandait une assistance pour traiter les questions juridiques complexes liées à la réorganisation de la gouvernance et à la négociation du contrat d’investissement dans le cadre du transfert du contrôle de l’entreprise.
Circonstances détaillées de l’affaire
Le client dans cette affaire était une entreprise coréenne de taille intermédiaire dont les principaux domaines d’activité étaient le développement d’infrastructures et les solutions technologiques.
Face à une dégradation de sa rentabilité due à l’évolution du marché, l’entreprise a entrepris à la fois une restructuration centrée sur ses activités principales et la recherche d’investissements extérieurs.
Ses ressources internes ne suffisant pas à développer ses activités, elle a décidé d’attirer un investissement stratégique au moyen d’une émission d’actions nouvelles, en contrepartie du transfert d’une partie du contrôle de l’entreprise.
Compte tenu de la complexité attendue des procédures, notamment la modification de la gouvernance, la négociation du contrat d’investissement et le respect des exigences réglementaires, elle a sollicité l’assistance d’un avocat en conseil aux entreprises.
2. Assistance apportée par l’avocat en conseil aux entreprises
Cette affaire soulevait les questions suivantes.
▷ Coordination des prérogatives entre l’investisseur et les actionnaires existants
▷ Gestion des autorisations sectorielles et de l’examen du regroupement d’entreprises
L’avocat en conseil aux entreprises s’est attaché à gérer les risques juridiques et à stabiliser la gouvernance tout au long de la transaction. À chaque étape, il a élaboré des solutions pratiques afin de mener la transaction à son terme avec diligence et sécurité.
Conception de la structure de la transaction et examen des risques juridiques
L’avocat en conseil aux entreprises a conçu de manière globale les modalités de l’émission d’actions nouvelles, l’aménagement des droits des actionnaires existants et la modification de la composition du conseil d’administration, en fonction de la structure d’investissement assortie du transfert du contrôle.
Tout au long de la transaction, il a examiné avec attention les dispositions applicables de la Loi commerciale, de la Loi sur la régulation des monopoles et le commerce équitable et de la Loi sur les services d’investissement financier et les marchés de capitaux de la République de Corée.
Cet examen a permis de prévenir les risques de litige liés à des pratiques commerciales déloyales ou à une dilution des participations.
Négociation des contrats et coordination des conditions d’investissement
L’investisseur ayant demandé à participer à la gestion et à disposer de prérogatives de suivi après l’investissement, l’avocat en conseil aux entreprises a élaboré une structure contractuelle permettant de préserver l’équilibre de la gouvernance.
Les clauses essentielles relatives à l’utilisation des fonds, à l’orientation des activités et à la composition du conseil d’administration ont été intégrées avec précision dans le contrat de souscription d’actions nouvelles et le pacte d’actionnaires.
La transaction a ainsi gagné en stabilité, tandis que les conditions de gestion ultérieure sont devenues plus prévisibles.
Gestion des exigences réglementaires et assistance dans les procédures d’autorisation
Le client exerçant des activités liées aux infrastructures, l’obtention des autorisations sectorielles et l’examen par les autorités de la concurrence étaient indispensables.
L’avocat en conseil aux entreprises a géré parallèlement les procédures d’autorisation en Corée et à l’étranger, tout en examinant avec attention les risques propres à chaque étape.
Les autorisations ont ainsi été obtenues sans retard dans l’examen et les risques juridiques liés aux obligations d’information ont été réduits.
3. Résultat de l’assistance de l’avocat en conseil aux entreprises
Grâce à l’assistance de l’avocat en conseil aux entreprises, le client a pu obtenir un apport important de capitaux nouveaux au moyen de cette transaction et stabiliser son ratio d’endettement.
En outre, grâce aux capacités technologiques et au réseau international du nouvel investisseur, il a renforcé sa compétitivité dans les projets à l’étranger ainsi que les bases nécessaires au développement de nouvelles activités. Il a également mis en place une structure de gouvernance stable après la transaction, sans conflit d’intérêts ni différend relatif au contrôle.
4. Précautions relatives à l’émission d’actions nouvelles présentées par un avocat en conseil aux entreprises
L’émission d’actions nouvelles constitue un moyen d’accroître le capital d’une entreprise, mais elle affecte également directement sa gouvernance et les droits de ses actionnaires.
Selon l’objectif, le calendrier et les bénéficiaires de l’émission, elle peut entraîner une dilution de la participation des actionnaires existants ou modifier leur influence sur les droits de vote. Un examen juridique approfondi est donc nécessaire.
En particulier, conformément à l’article 418 de la Loi commerciale de la République de Corée, la société doit en principe accorder aux actionnaires existants un droit préférentiel de souscription aux actions nouvelles. Lorsque celles-ci sont attribuées à un tiers autre qu’un actionnaire, l’absence d’un objectif légitime ou le non-respect de la procédure légale est susceptible d’entraîner un litige.
Précautions à prendre par l’entreprise
Comme dans cette affaire, lorsqu’une entreprise envisage de transférer son contrôle au moyen d’une émission d’actions nouvelles afin de réorganiser ses activités principales et d’attirer des investissements extérieurs, des risques juridiques et de gouvernance dépassant la simple levée de capitaux peuvent survenir.
L’entreprise doit donc examiner attentivement et préalablement les points suivants.
1. Examen du caractère raisonnable de l’objectif de l’émission
Il faut donc être en mesure de démontrer objectivement l’objectif et la nécessité de l’émission.
2. Garantie de la régularité de la procédure
Une irrégularité procédurale pouvant entraîner notamment une action en nullité de l’émission d’actions nouvelles, la décision du conseil d’administration et la procédure de notification aux actionnaires doivent être strictement respectées.
3. Gestion des risques liés aux obligations d’information et à la réglementation
Il convient donc d’examiner préalablement les obligations d’information, les autorisations et les autres exigences réglementaires avant l’émission afin de réduire les risques juridiques.
En cas de besoin d’assistance
Comme dans l’affaire exposée ci-dessus, le transfert du contrôle au moyen d’une émission d’actions nouvelles afin de réorganiser les activités et d’attirer des investissements extérieurs comporte des risques juridiques et de gouvernance complexes qui dépassent la simple levée de capitaux.
Il faut notamment gérer simultanément diverses questions telles que la protection du droit préférentiel de souscription des actionnaires existants, la modification de la structure des droits de vote, la coordination des conditions contractuelles avec l’investisseur, les réglementations sectorielles et les obligations d’information.
Lorsque l’entreprise traite ce processus uniquement en interne, il peut être difficile d’écarter entièrement les risques d’irrégularité procédurale ou de litige. L’assistance d’un avocat spécialisé peut donc être utile.
Notre cabinet réunit des spécialistes de différents domaines, notamment des M&A, des marchés de capitaux, de la réglementation et de la fiscalité, afin de gérer de manière globale les risques liés à l’ensemble de la transaction.
Il élabore également des approches structurées et adaptées afin de préserver la sécurité juridique et l’équilibre de la gouvernance à chaque étape, notamment lors de la conception de l’émission d’actions nouvelles, de la négociation des contrats et du traitement des exigences réglementaires.
Si vous avez besoin de conseils juridiques dans une situation similaire, vous pouvez solliciter une assistance au moyen de la 🔗prise de rendez-vous pour une consultation juridique.
FAQ sur l’émission d’actions nouvelles
A. Conformément à l’article 418 de la Loi commerciale de la République de Corée, les actionnaires existants bénéficient d’un droit préférentiel de souscription aux actions nouvelles proportionnel à leur participation.
Même lorsque les actions nouvelles sont attribuées à un investisseur extérieur, la société doit notifier aux actionnaires ou publier la catégorie et le nombre d’actions, leur prix d’émission et la date de versement. Le non-respect de la procédure légale pouvant entraîner un litige, une attention particulière est nécessaire.
A. Lorsqu’une émission d’actions nouvelles est associée à un transfert du contrôle, un conflit relatif à la gestion peut survenir entre les actionnaires existants et l’investisseur extérieur.
La définition claire de l’objectif de l’émission et l’examen approfondi des conditions contractuelles ainsi que des exigences d’information et de réglementation permettent de réduire le risque de différend relatif au contrôle.
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