Quyền chọn mua cổ phiếu

Quyền chọn mua cổ phiếu và cổ phiếu đều liên quan đến phần vốn trong công ty nhưng có sự khác biệt rõ ràng về bản chất pháp lý và thời điểm phát sinh hiệu lực.

▶ Cổ phiếu

▶ Quyền chọn mua cổ phiếu

Nói cách khác, quyền chọn mua cổ phiếu khác với cổ phiếu đã được xác lập vì đây là quyền có điều kiện, dựa trên việc mua cổ phiếu trong tương lai.

Cổ phiếu có thể được chuyển nhượng, thừa kế hoặc định đoạt bằng phương thức khác, trong khi quyền chọn mua cổ phiếu về nguyên tắc bị hạn chế chuyển nhượng, đồng thời các điều kiện và thời hạn thực hiện quyền được kiểm soát chặt chẽ theo hợp đồng cấp quyền và quy định pháp luật.

Do những khác biệt này, quyền chọn mua cổ phiếu vừa được xem là một phương thức đãi ngộ, vừa là một cơ chế pháp lý ảnh hưởng đến cơ cấu quản trị của công ty.

Quyền chọn mua cổ phiếu có những lợi ích sau đây.

① Giảm thiểu gánh nặng tiền mặt

② Khuyến khích làm việc lâu dài và nâng cao hiệu quả

③ Phương thức thu hút nhân sự chủ chốt

④ Yếu tố có thể được đánh giá tích cực trong quá trình thu hút đầu tư

Tuy nhiên, những lợi ích này chỉ có ý nghĩa khi đáp ứng đầy đủ điều kiện và thủ tục cấp quyền theo Luật Thương mại của Hàn Quốc.

Quyền chọn mua cổ phiếu không đáp ứng các điều kiện có thể dẫn đến yêu cầu tuyên vô hiệu hoặc tranh chấp trong tương lai, vì vậy cần được xem xét trước khi cấp.

Khi được công nhận là doanh nghiệp mạo hiểm, công ty có thể cấp quyền cho phạm vi đối tượng rộng hơn so với doanh nghiệp thông thường theo Luật Thương mại của Hàn Quốc.

▶ Cấp quyền cho cán bộ và nhân viên

▶ Cấp quyền cho chuyên gia bên ngoài

Quy định đặc biệt này nhằm hỗ trợ các công ty khởi nghiệp thu hút nhân sự chủ chốt và nhân lực chuyên môn, đồng thời chỉ áp dụng đối với doanh nghiệp mạo hiểm.

Đối với doanh nghiệp mạo hiểm, giới hạn cấp quyền còn có thể được mở rộng đến 50% tổng số cổ phiếu đã phát hành.

Tuy nhiên, việc giới hạn được mở rộng không có nghĩa là hoàn toàn không có hạn chế trong thực tiễn.

▶ Hạn chế sau khi thu hút đầu tư

Vì vậy, ngay cả doanh nghiệp mạo hiểm cũng có thể phát sinh tranh chấp với nhà đầu tư trong quá trình cấp quyền nếu không đồng thời xem xét các hạn chế trong hợp đồng đầu tư và thỏa thuận giữa các cổ đông.

Ngay cả doanh nghiệp mạo hiểm cũng bị hạn chế cấp quyền cho người có một số tư cách nhất định.

Các đối tượng chính bị hạn chế cấp quyền gồm:

Đây là cơ chế nhằm ngăn quyền chọn mua cổ phiếu bị sử dụng để duy trì quyền quản lý điều hành hoặc chuyển nhượng phần vốn theo cách lách luật.

Quyền chọn mua cổ phiếu được cấp trái với những hạn chế này có thể dẫn đến tranh chấp về hiệu lực hoặc các tranh chấp khác trong tương lai, vì vậy cần đặc biệt thận trọng.

Quyền chọn mua cổ phiếu là cơ chế hiệu quả để thu hút nhân sự, nhưng việc cấp quyền với quy mô quá lớn có thể làm pha loãng tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện hữu.

Khi quyền chọn mua cổ phiếu được thực hiện, việc phát hành cổ phiếu mới hoặc chuyển giao cổ phiếu sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến quyền của các cổ đông hiện hữu.

Việc cấp quyền quá mức có thể gây ra các vấn đề sau:

▶ Giảm tỷ lệ sở hữu của cổ đông hiện hữu

▶ Cơ cấu quyền quản lý điều hành thiếu ổn định

▶ Hạn chế trong quá trình thu hút đầu tư

▶ Ảnh hưởng đến việc định giá doanh nghiệp

Vì vậy, quyền chọn mua cổ phiếu cần được thiết kế trong phạm vi có tính đến kế hoạch thu hút đầu tư và những thay đổi về cơ cấu sở hữu trong tương lai.

Việc cấp quyền chọn mua cổ phiếu mà không xem xét tổng thể đối tượng, số lượng và thời điểm thực hiện quyền có thể dẫn đến tranh chấp hoặc rủi ro quản lý.

Muốn cấp quyền chọn mua cổ phiếu, điều lệ công ty bắt buộc phải có quy định làm căn cứ cho việc cấp quyền.

Điều lệ công ty phải bao gồm các nội dung sau:

Quyền chọn mua cổ phiếu được cấp khi điều lệ công ty không có quy định làm căn cứ có thể trở thành đối tượng của yêu cầu tuyên vô hiệu hoặc tranh chấp trong tương lai.

Về nguyên tắc, quyền chọn mua cổ phiếu được cấp thông qua nghị quyết đặc biệt của đại hội đồng cổ đông.

Khác với hợp đồng tiền lương hằng năm, việc cấp quyền chọn mua cổ phiếu không phải là vấn đề mà người đại diện theo pháp luật có thể tự quyết định; việc này bắt buộc phải được đại hội đồng cổ đông thông qua theo thủ tục do pháp luật quy định.

Đại hội đồng cổ đông phải biểu quyết cụ thể về các nội dung sau:

Pháp luật yêu cầu phải có nghị quyết đặc biệt thay vì nghị quyết thông thường vì quyền chọn mua cổ phiếu trực tiếp ảnh hưởng đến tỷ lệ sở hữu và quyền biểu quyết của các cổ đông hiện hữu.

Để nghị quyết đặc biệt được thông qua, nghị quyết phải nhận được sự tán thành của ít nhất hai phần ba tổng số quyền biểu quyết của các cổ đông có mặt, đồng thời đạt ít nhất một phần ba tổng số cổ phiếu đã phát hành.

Sau khi đại hội đồng cổ đông thông qua nghị quyết, công ty phải ký hợp đồng cấp quyền chọn mua cổ phiếu riêng với từng người được cấp quyền.

Hợp đồng cấp quyền là văn bản cụ thể hóa nội dung nghị quyết của đại hội đồng cổ đông thành quan hệ quyền và nghĩa vụ thực tế, đồng thời là căn cứ để xác định khả năng và phạm vi thực hiện quyền trong tương lai.

Vì vậy, hợp đồng phải ghi rõ các nội dung cốt lõi sau:

Đặc biệt, các quy định liên quan đến nghỉ việc hoặc miễn nhiệm là lĩnh vực thường phát sinh tranh chấp về quyền chọn mua cổ phiếu nhất; nếu không xác lập tiêu chuẩn rõ ràng từ trước, tranh chấp về việc quyền có tồn tại hay không có thể phát sinh.

Vì lý do này, hợp đồng cấp quyền không nên chỉ được xem là thủ tục mang tính hình thức mà phải được quản lý như một cơ chế cốt lõi nhằm phòng ngừa tranh chấp pháp lý thực tế.

Nếu không thiết kế rõ đối tượng, số lượng và điều kiện thực hiện quyền, quyền chọn mua cổ phiếu có thể dẫn đến tranh chấp với cán bộ, nhân viên, ý kiến phản đối của nhà đầu tư hoặc tranh chấp về quyền khi nghỉ việc.

Đặc biệt, đối với doanh nghiệp mạo hiểm, ngay cả khi được áp dụng quy định đặc biệt về quyền chọn mua cổ phiếu, rủi ro pháp lý vẫn có thể phát sinh nếu không xem xét tổng thể quy định trong điều lệ công ty, nghị quyết của đại hội đồng cổ đông và các hạn chế trong hợp đồng đầu tư.

Công ty chúng tôi cung cấp dịch vụ hỗ trợ pháp lý theo định hướng thực tiễn, có tính đến toàn bộ hoạt động của doanh nghiệp.

Phương án xử lý được xây dựng từ khâu thiết kế cơ cấu cấp quyền và có tính đến khả năng phát sinh tranh chấp trong tương lai.

Nếu cần xem xét pháp lý về quyền chọn mua cổ phiếu, doanh nghiệp có thể phối hợp với luật sư chuyên về công ty khởi nghiệp để rà soát và quản lý trước các rủi ro liên quan.