Khủng hoảng do quản lý nợ doanh nghiệp không hiệu quả… Tầm quan trọng của quản lý nợ qua vụ việc Homeplus

Nợ doanh nghiệp là toàn bộ nghĩa vụ tài chính của công ty phát sinh trong quá trình hoạt động kinh doanh, bao gồm nợ tài chính, nợ thương mại, tiền thuê và nghĩa vụ thuế.

Trong quá trình phát triển, doanh nghiệp thường sử dụng nguồn vốn bên ngoài; nếu các khoản nợ phát sinh trong quá trình này trở nên quá mức, chúng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến sự ổn định tài chính và tính bền vững của doanh nghiệp.

Các loại nợ doanh nghiệp phổ biến bao gồm:

• Khoản vay từ tổ chức tài chính và trái phiếu doanh nghiệp
• Nợ thương mại như tiền phải trả cho đối tác
• Nợ tiền thuê và hợp đồng thuê tài chính
• Thuế và các khoản phí công
• Nợ chi phí nhân công như tiền lương và chế độ hưu trí của người lao động

Khi các khoản nợ này vượt quá một mức nhất định, chúng có thể gây áp lực lên dòng tiền và dẫn đến khủng hoảng quản trị.

Homeplus cũng phải gánh chịu chi phí thuê và chi phí tài chính rất lớn hằng năm do các khoản vay quy mô lớn phát sinh trong quá trình mua lại và cơ cấu bán rồi thuê lại cửa hàng. Điều này cuối cùng đã làm gia tăng gánh nặng nợ doanh nghiệp.

Khi xem xét phương án phục hồi, tòa án căn cứ vào bốn nguyên tắc sau đây.

1. Nguyên tắc công bằng và hợp lý

Khi thay đổi quyền của chủ nợ và cổ đông, phải áp dụng sự phân biệt hợp lý theo thứ tự ưu tiên.

2. Nguyên tắc bình đẳng

Các chủ nợ có quyền đòi nợ cùng tính chất phải được đối xử bình đẳng về thực chất.

3. Tính khả thi

Khả năng thực hiện phương án phục hồi trên thực tế là một tiêu chí đánh giá quan trọng.

4. Nguyên tắc bảo đảm giá trị thanh lý

Việc thực hiện phương án phục hồi phải có lợi hơn cho các bên liên quan so với trường hợp thanh lý công ty.

Trong vụ việc Homeplus, tranh luận về khả năng phục hồi vẫn tiếp diễn do giá trị thanh lý được đánh giá cao hơn giá trị hoạt động liên tục của doanh nghiệp.

Vụ việc Homeplus cho thấy việc quản lý cơ cấu nợ doanh nghiệp không hiệu quả có thể dẫn đến khủng hoảng doanh nghiệp.

Các yếu tố trọng yếu doanh nghiệp cần kiểm tra

• Cơ cấu vay nợ có quá mức hay không
• Cơ cấu cung cấp tài sản bảo đảm và chứng khoán hóa tài sản
• Khả năng trả nợ so với dòng tiền
• Gánh nặng chi phí cố định như tiền thuê và chi phí tài chính
• Cơ cấu chủ nợ và thứ tự ưu tiên

Đặc biệt, cơ cấu mua lại bằng vốn vay phát sinh trong quá trình mua bán và sáp nhập có thể làm suy giảm sự ổn định tài chính dài hạn của doanh nghiệp, vì vậy cần được xem xét thận trọng hơn.

Khủng hoảng doanh nghiệp thường không phát sinh đột ngột mà xuất hiện sau khi tình trạng suy giảm của cơ cấu tài chính tích tụ trong một thời gian.

Việc quản lý nợ doanh nghiệp không hiệu quả cuối cùng có thể dẫn đến các tình trạng sau:

• Tranh chấp với chủ nợ
• Nợ lương và không thanh toán tiền cho đối tác
• Phục hồi hoặc phá sản doanh nghiệp
• Vấn đề trách nhiệm của ban điều hành

Do đó, doanh nghiệp cần kiểm tra cơ cấu nợ và xây dựng chiến lược ứng phó pháp lý trước khi cơ cấu tài chính xấu đi.

Đặc biệt, khi quy mô nợ gia tăng hoặc cơ cấu chủ nợ trở nên phức tạp, cần xem xét nhiều lựa chọn pháp lý như phục hồi doanh nghiệp, cơ cấu lại nợ và tái cơ cấu.

Chiến lược quản lý rủi ro tài chính doanh nghiệp

Khi vấn đề nợ doanh nghiệp trở nên nghiêm trọng, nhiều rủi ro pháp lý có thể đồng thời phát sinh, bao gồm tranh chấp với chủ nợ, vấn đề thanh toán cho đối tác, nợ lương và trách nhiệm của ban điều hành.

Đặc biệt, trong tình huống phải quyết định có tiến hành phục hồi doanh nghiệp hay không, doanh nghiệp cần có phương án ứng phó mang tính chiến lược dựa trên việc xem xét tổng thể không chỉ cơ cấu tài chính mà còn cơ cấu chủ nợ, quan hệ quyền bảo đảm, giá trị tài sản và khả năng duy trì hoạt động kinh doanh.

Các luật sư chuyên về doanh nghiệp và thủ tục phục hồi, phá sản của Công ty Luật Daeryun phân tích kỹ cơ cấu nợ của doanh nghiệp, từ đó đề xuất hướng ứng phó phù hợp với tình hình cụ thể, bao gồm khả năng điều chỉnh nợ, việc có tiến hành thủ tục phục hồi hay không và chiến lược đàm phán với chủ nợ.

Khi cần tiến hành thủ tục phục hồi doanh nghiệp, công ty cung cấp tư vấn pháp lý và hỗ trợ thực tiễn trong toàn bộ quá trình, từ giai đoạn nộp đơn yêu cầu mở thủ tục, xây dựng phương án phục hồi, trao đổi với chủ nợ và ứng phó tại cuộc họp các bên liên quan đến thủ tục phê duyệt của tòa án.

Ngoài thủ tục phục hồi doanh nghiệp, công ty còn thực hiện việc xem xét pháp lý đối với nhiều phương án cải thiện cơ cấu tài chính như đàm phán tự nguyện với chủ nợ để điều chỉnh nợ, xây dựng chiến lược bán tài sản và tái cơ cấu, thiết kế cơ cấu thu hút đầu tư mới, cũng như xem xét tái cơ cấu dựa trên M&A.

Không chỉ khi khủng hoảng nợ đã xảy ra, ngay từ giai đoạn dự kiến cơ cấu tài chính có thể xấu đi, doanh nghiệp cũng cần xây dựng chiến lược ứng phó thông qua tư vấn pháp lý chủ động nhằm giảm khả năng phải tiến hành phục hồi hoặc phá sản.

Công ty Luật Daeryun, hãng luật đứng thứ 9 tại Hàn Quốc (theo tiêu chí kê khai thuế giá trị gia tăng với Cơ quan Thuế Quốc gia Hàn Quốc năm '25), hỗ trợ doanh nghiệp phòng ngừa rủi ro nợ và duy trì hoạt động kinh doanh bền vững thông qua dịch vụ tư vấn pháp lý phù hợp có xem xét đồng thời tình hình tài chính và cơ cấu ngành của doanh nghiệp.

Nếu cần hỗ trợ, có thể đặt 🔗lịch tư vấn pháp lý với luật sư về phục hồi và phá sản pháp nhân.