1. Core Regulatory Framework 및 보고 의무
3개의 기초 기둥에 대한 Derivatives Compliance 센터: 시장 참가자, 전 무역 및 우편 선적 보고의 등록, 위험 관리 제어. CFTC 및 SEC는 향후과 교환을 감독하는 CFTC와 함께 과잉 관할권을 수립했으며, SEC가 주식 옵션과 보안 기반 스왑을 모니터링합니다.
| 규정 준수 | 주요 규칙 | 비 준수의 핵심 단점 |
|---|---|---|
| Swap 딜러 및 주요 스왑 참가자 등록 | CFTC의 | 등록된 거래; 시행 활동 |
| 실시간 거래보고 데이터 저장소를 교환 | CFTC/SEC의 경우 | Penalties; 시장 투명성에 영향을 미치는 데이터 간격 |
| Margin 및 담보 | CFTC / 연방 예비 | Counterparty 신용 위험; 결제 지연 |
| 위치 제한 준수 | CFTC의 | 강제 위치 감소; 무역 halts |
| 위험 관리 및 스트레스 테스트 | CFTC / OCC의 특징 | 규제 자본금; 운영 제한 |
포스트 문드 Frank 규제 환경은 대부분의 표준화 된 파생물이 등록 된 파생품을 통해 명확하게하고 조직 (DCOs) 및 등록된 거래소 또는 대체 거래 시스템에 무역해야합니다. 승인 된 장소 얼굴 산 및 거래 제한을 통해 자격이 계약 통과하지 않는 참가자. 이 문서는 번역, 편집 및 출판물의 모든 측면에 대한 정보를 제공합니다. 이러한 내용은 번역 또는 편집을 위해 사용됩니다.
2. 등록 및 참가자 분류
규제 상태를 결정하는 것은 파생물 준수의 첫 단계입니다. CFTC는 여러 계층으로 시장 참가자를 분류하고, 각각의 특정 의무와 면제. 예를 들어, 교환 딜러는 CFTC에 등록해야 하며 최소 자본을 유지하고 비즈니스 연속성 계획을 구현하며 정기적인 스트레스 테스트를 실시합니다. 진정한 상업 노출을 보장하는 최종 사용자는 명확한 교환 등급 요구 사항에서 면제를받을 수 있으며, 엔티티티 문서는 헤지 의도적으로 제공되며 CFTC에 대한 면제 청구서를보고합니다.
Swap Dealer Vs. 주요 스왑 참가자 지정
Swap 딜러는 고객과 비즈니스의 일정한 코스로 전환하기 위해 스스로를 잡아주는 능력입니다. 주요 스왑 참가자는 기본 스왑 범주에 지정된 비틀 임계값을 초과하는 인문입니다. CFTC와 함께 등록해야 하며 자본, 마진 및 보고 규칙을 준수해야합니다. 스왑 딜러가 더 엄격한 비즈니스 수행 기준을 직면하고 관심, 문서 및 고객 커뮤니케이션의 포괄적인 통치권에 따라야 합니다. 주요 스왑 참가자는 동일한 규칙의 많은 대상이 있지만, 적극적으로 소액 교환 사업이없는 경우 더 좁은 의무가있을 수 있습니다.
뉴욕 법원과 파생 분쟁
파티에 파생상품 종종 뉴욕의 남서부에 대한 미국 지구 법원에서 관할권과 동의를 포함합니다. 계약 해석, 마진콜, 또는 초기 종료에 발생하면, 당사자의 실패는 contemporaneous 거래 기록 및 통신을 보존할 수 있습니다. 뉴욕 법원은 파생 계약을 시행하고 그 조건에 따라 집행 할 수 있음을 보았지만 CFTC보고 및 마진 요구 사항이있는 참가자의 준수 자세 (또는 이러한 부족)는 한 당사자가 아닌 계약에 대해 담보하거나 권리를 행사하기 위해 법정 기꺼이 영향을 미칠 수있는 법원의 공약에 영향을 줄 수 있다고 지적했다.
3. 거래보고 및 데이터 저장소 요구 사항
CFTC 등록 된 스왑 데이터 저장소에 대한 실시간 거래보고는 대부분의 파생 거래를 필수입니다. 신고 의무는 일반적으로 15 분 이내에 거래 실행 후 즉시 첨부되며, 비확한 스왑을 위해 1 영업일 이내로 취소된 경우, 파생 유형 및 관련 당사자에 따라. 적시 및 정확한 보고는 두 가지 기능을 제공합니다: 그것은 시장 감시 자료와 규제를 제공하여 조작과 체계적인 위험을 감지하고 숨겨진 또는 오프 마켓 거래의 할당으로부터 준수 참가자 보호하는 규정을 만듭니다.
거래보고의 오류, 부정확한 양과 같은 잘못된 반대 식별자 또는 misclassified 스왑 범주는 규제 문의 및 정확한 서류 처리 의무를 유발할 수 있습니다. 언제 나는 검토 의제정보 기업에 대한 준수 프로그램, 나는 종종 의도적인 misconduct보다 수동 데이터 입력 또는 시스템 통합 실패에서 오류를보고하는 것을 발견. 그러나 CFTC는 엄격한 준수 물질로 보고 정확도를 치료하고, 반복 오류가 발생하지 않는 경우에도 강제 조치에 납득 할 수 있습니다. 참가자는 자동화된 검증 제어 및 재조합 절차가 저장소에 제출하기 전에 discrepancies를 잡기 위해 구현해야합니다.
Data Repository 액세스 및 투명성 교환
Swap data repositories는 시장 활동과 가격 동향을 모니터링 할 수있는 상인, 시장 참가자 및 규제를 허용하는 거래 정보의 공공 데이터베이스를 유지합니다. 파생물을 거래하는 소비자 또는 최종 사용자는 저장소를 통해 자신의 위치에 대한 역사적인 무역 데이터를 요청할 수 있지만, 독점 가격 데이터 및 위조 식별은 마스킹되거나 지연 될 수있다. 이 투명성 메커니즘은 참가자가 내부 기록과 잠재적 인 보고 anomalies 또는 가격 discrepancies를 감지 할 수 있도록보고 된 거래에 대한 확인을 허용합니다.
4. 마진, 콜레그니처 및 카운터파티 위험
초기 마진 및 변이 마진 요구 사항은 미분자 준수를 중심으로하며, 위조 크레딧 위험을 줄일 수 있습니다. .leared 파생물은 명확한 조직에 의해 놓인 표준화된 한계 모형을 주제로 하고, 비 명백한 유래물을 위조하는 것은 반대 유형과 유도적인 종류에 따라 다른 규제 마진 모델에 지배를 받습니다. 키 테이크아웃은 지정된 창 내에서 마진 호출이 충족되어야 하며 일반적으로 영업일 기준 1개 또는 카운터 파티는 포지션을 유동성하거나 계약을 종료할 수 있습니다.
18 May, 2026
