Reconfiguración de los centros financieros ante el riesgo geopolítico: Hong Kong emerge como base para la expansión de las empresas tecnológicas coreanas

Los principales centros financieros de Oriente Próximo han desempeñado hasta ahora un papel esencial como vías de entrada de capital mundial. Sin embargo, el riesgo geopolítico derivado de la reciente guerra en la región está incrementando la incertidumbre fundamental del entorno de inversión.

Factores como la posibilidad de una guerra, el deterioro de la estabilidad del sistema financiero y el debilitamiento de la confianza en la protección de los activos son considerados riesgos importantes por los inversores.

Como consecuencia, el capital ha comenzado a desplazarse en una dirección que prioriza la estabilidad frente a la rentabilidad a corto plazo.

Esto indica que están cambiando los propios criterios que rigen los flujos mundiales de inversión.

En este contexto, Hong Kong está emergiendo como uno de los principales destinos de entrada de capital.

Según Yinhe Securities de China, tras los conflictos militares en Oriente Próximo, el volumen medio diario de negociación de la Bolsa de Hong Kong alcanzó aproximadamente 341.500 millones de dólares de Hong Kong (unos 66 billones de wones surcoreanos), lo que representa un aumento superior al 40 % respecto de la semana anterior.

Este incremento del volumen de negociación puede considerarse un indicador de que se está produciendo un desplazamiento efectivo del capital mundial debido al riesgo geopolítico.

Además, los fondos recibidos no se limitan a inversiones financieras a corto plazo, sino que las políticas públicas los orientan hacia la industria tecnológica.

La Administración de Hong Kong ha destinado al menos 30.000 millones de dólares de Hong Kong (unos 6 billones de wones surcoreanos) al desarrollo de un centro tecnológico para impulsar la industria de la IA, con el propósito de atraer empresas tecnológicas y ampliar simultáneamente el ecosistema industrial.

El criterio esencial de los recientes movimientos de capital no es la rentabilidad, sino la estabilidad.

La seguridad jurídica, la previsibilidad de la regulación y la libertad de circulación de capitales constituyen los factores más importantes para los inversores mundiales, por lo que el capital se concentra en las regiones que cumplen estas condiciones.

Hong Kong satisface estos criterios mediante un ordenamiento jurídico basado en el common law, la libre realización de operaciones de divisas y un sistema monetario vinculado al dólar estadounidense, entre otros elementos, lo que constituye una de las principales causas de la entrada de capital.

Hong Kong es un destacado centro financiero que ha registrado de forma constante un elevado volumen de captación de fondos en los mercados mundiales de capitales.

Durante los últimos 10 años, la Bolsa de Hong Kong (HKEX) ha mantenido un volumen de captación de fondos mediante ofertas públicas iniciales (IPO) comparable o superior al de las principales bolsas occidentales. Asimismo, la proporción de capital recibido por empresas tecnológicas se ha mantenido en niveles elevados.

En particular, recientemente se han llevado a cabo más de 100 ofertas públicas iniciales (IPO), lo que ha ampliado la liquidez del mercado. Durante este proceso, el aumento de la participación de inversores mundiales ha reforzado aún más el acceso al capital.

Esta competitividad se basa en los siguientes elementos estructurales.

Los vínculos económicos entre la República de Corea y Hong Kong ya han alcanzado un nivel considerable y su influencia resulta especialmente destacada en las industrias tecnológicas centradas en los semiconductores.

En 2024, las exportaciones coreanas de semiconductores a Hong Kong ascendieron aproximadamente a 23.300 millones de dólares (unos 35 billones de wones surcoreanos), lo que demuestra que Hong Kong funciona como centro mundial de distribución e inversión en semiconductores.

También se han producido recientemente cambios en el ámbito de la inversión tecnológica.

Las inversiones de particulares coreanos en empresas de IA y tecnología cotizadas en Hong Kong superan aproximadamente los 92 millones de dólares (unos 140.000 millones de wones surcoreanos) y están aumentando con rapidez.

Esta tendencia presenta las siguientes implicaciones estructurales.

Esta corriente de inversión está conduciendo a una mayor presencia de empresas coreanas en Hong Kong.

En particular, está aumentando el número de empresas de IA y tecnología financiera que utilizan Hong Kong como base para expandirse a los mercados mundiales. Un ejemplo representativo es Qraft Technologies, empresa de soluciones de inversión basadas en IA, que ha elevado su oficina de Hong Kong a la categoría de sede regional y, desde ella, está impulsando su entrada en los mercados europeo y de Oriente Próximo.

Hong Kong ofrece especialmente la posibilidad de captar fondos a escala mundial, acceder a redes internacionales de inversores y entrar simultáneamente en los mercados asiático y chino. Por tanto, proporciona a las empresas tecnológicas un entorno en el que pueden aplicar al mismo tiempo estrategias adaptadas a cada fase de crecimiento.

Hong Kong es una puerta de entrada esencial conectada directamente con la «Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao (Greater Bay Area, GBA)».

Esta región económica genera un PIB aproximado de 1,9 billones de dólares (unos 2.900 billones de wones surcoreanos) y se considera uno de los mercados industriales y de consumo más dinámicos de China.

Dentro de esta estructura, Hong Kong actúa como vía financiera y de inversión entre la China continental y los mercados mundiales.

En particular, presenta un elevado valor estratégico para las empresas extranjeras porque permite acceder indirectamente al mercado a través de Hong Kong y, al mismo tiempo, mitigar en cierta medida los riesgos regulatorios derivados de la entrada directa en China.

Otra competitividad esencial de Hong Kong reside en su estructura industrial integrada con las regiones circundantes.

Considerada en su conjunto, esta estructura permite entender que Hong Kong funciona como una plataforma integrada para la expansión mundial.

A través de Hong Kong, las empresas pueden obtener financiación conectándose con inversores mundiales, colaborar con socios tecnológicos y aplicar simultáneamente estrategias de expansión hacia los mercados chino y asiático.

Esta estructura se caracteriza por permitir el acceso simultáneo al capital, la tecnología y los mercados desde una única base, una configuración difícil de reproducir en un solo país o ciudad y que se considera una ventaja competitiva diferenciada de Hong Kong en el entorno empresarial mundial.

Por tanto, el elemento esencial de la entrada en Hong Kong puede situarse en el diseño de una estructura empresarial mundial y en el establecimiento de un punto de partida para la estrategia de expansión.

En este entorno cambiante, la expansión internacional de las empresas requiere un enfoque estratégico que combine el diseño de la estructura de inversión con la gestión de los riesgos contractuales.

En particular, cuando se utiliza un centro financiero internacional como Hong Kong, la posibilidad de futuras controversias y el alcance de la responsabilidad pueden variar considerablemente según la estructura de financiación, la configuración del gobierno corporativo y las condiciones de los contratos de inversión. Por ello, la revisión jurídica previa constituye un elemento esencial.