CONTENTS
- 1. Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux | Définition
- - Définition et objectifs de la Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux
- - Principaux domaines et personnes concernés
- 2. Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux | Caractéristiques
- - Système de réglementation à portée générale
- - Système de réglementation par fonction
- - Autorisation du cumul d'activités d'investissement financier
- - Modernisation du système de protection des investisseurs
- 3. Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux | Principales réglementations
- - Réglementations visant à garantir la solidité financière
- - Réglementation de la gouvernance
- - Régime de sanctions pécuniaires administratives en cas de manquement aux obligations d'information
- - Réglementation des pratiques commerciales déloyales
- 4. Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux | Enquêtes et mesures
- - Perquisition, saisie et interrogatoire des personnes soupçonnées
- - Sanction pécuniaire administrative en cas de manquement aux obligations d'information
- - Sanctions pénales en cas de manquement aux obligations d'information
- 5. Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux | Mesures à prendre par les entreprises en cas de violation
- - Stratégie de réponse aux enquêtes du Service de surveillance financière et de la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme
- - Prévention des violations de la Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux
- 6. Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux | Assistance juridique adaptée
1. Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux | Définition
L'intitulé exact de cette loi est « Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux ».
Elle régit les marchés de capitaux et les activités d'investissement financier et joue un rôle important dans la préservation de la stabilité et de l'équité des marchés financiers.
Toute entreprise exerçant une activité liée aux produits financiers, ainsi que toute personne envisageant un investissement, a intérêt à bien connaître cette loi, les réglementations connexes et les lignes directrices applicables.
Définition et objectifs de la Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux
La Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux régit la négociation et la circulation de différents produits d'investissement financier, notamment les actions, les obligations et les produits dérivés.
Elle a principalement pour objet de créer un environnement de marché digne de confiance et de protéger les investisseurs contre les pratiques commerciales déloyales.
• Protection des droits et intérêts des investisseurs
• Promotion du développement stable du secteur financier
• Réglementation et sanction strictes des actes illicites
Principaux domaines et personnes concernés
La Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux s'applique aux personnes, produits et domaines suivants.
▪ Produits d'investissement financier
Actions, obligations, produits dérivés, titres d'organismes de placement collectif, etc.
▪ Prestataires de services d'investissement financier
Sociétés de valeurs mobilières, sociétés de gestion d'actifs, négociateurs en produits d'investissement, etc.
▪ Opérations
Émission, achat et vente, courtage et conseil en investissement portant sur des produits d'investissement financier, etc.
▪ Organisation du marché et information
Obligations d'information, maintien de l'ordre du marché, etc.
Cette loi s'applique ainsi à divers actes et intervenants de l'ensemble du marché de l'investissement financier afin d'en assurer le bon fonctionnement.
2. Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux | Caractéristiques
La principale caractéristique de la Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux réside dans l'adoption d'un cadre réglementaire global axé sur les produits et les fonctions financiers, en remplacement d'une réglementation centrée sur les différentes lois régissant chaque secteur financier.
Cette évolution de l'environnement institutionnel accroît la souplesse dont disposent les entreprises pour exercer des activités d'investissement financier, tout en renforçant l'importance de la gestion des risques juridiques.
Système de réglementation à portée générale
La Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux donne une définition abstraite et globale de la notion de « produit d'investissement financier ».
Son cadre est conçu de manière à pouvoir inclure dans son champ d'application non seulement les produits existants, mais aussi les différents produits d'investissement financier susceptibles d'apparaître à l'avenir.
Pour les entreprises, ce cadre présente l'avantage de permettre le développement et la gestion de nouveaux produits sans lacune réglementaire. Il contribue parallèlement à la protection des investisseurs et au renforcement de la confiance dans le marché.
Système de réglementation par fonction
La Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux a remplacé l'ancienne méthode de réglementation fondée sur les catégories d'établissements par un cadre axé sur leurs fonctions.
Autrement dit, une personne morale est réglementée en fonction de la nature des fonctions financières qu'elle exerce effectivement, plutôt qu'en fonction du secteur auquel elle appartient, tel que la négociation ou le courtage de produits d'investissement.
Cette méthode soumet aux mêmes règles les activités exerçant des fonctions identiques sur la base de leur réalité économique. Elle améliore ainsi la clarté et la prévisibilité de la réglementation lors du développement des activités des entreprises.
Autorisation du cumul d'activités d'investissement financier
En passant d'un système de spécialisation exclusive à un système autorisant le cumul d'activités, la Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux permet aux sociétés d'investissement financier d'exercer simultanément des activités relevant de plusieurs secteurs.
Une même société peut, par exemple, exercer à la fois des activités de négociation de produits d'investissement et de conseil en investissement, ou cumuler la gestion de placements collectifs et la gestion discrétionnaire de placements.
Cette évolution fournit aux entreprises un fondement institutionnel leur permettant de proposer une gamme intégrée de services financiers, de développer leurs activités et de rechercher des synergies.
Modernisation du système de protection des investisseurs
La Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux a considérablement renforcé les mécanismes de protection des investisseurs.
Elle impose notamment une obligation d'explication lors de la recommandation d'un investissement. Le principe d'adéquation interdit par ailleurs de recommander un produit qui ne correspond pas au profil de l'investisseur.
Elle prévoit également des contrôles internes destinés à prévenir les conflits d'intérêts ainsi qu'un élargissement des informations à communiquer.
Les entreprises doivent respecter rigoureusement ces exigences lors de la conception ou de la commercialisation de produits.
Le champ d'application des obligations d'information a également été étendu, ce qui exige une vigilance accrue de la part des entreprises participant au marché primaire.
3. Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux | Principales réglementations
La Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux prévoit diverses réglementations destinées à garantir la solidité et la transparence des prestataires de services d'investissement financier.
Étroitement liées entre elles, ces réglementations visent à protéger à la fois les marchés financiers et les investisseurs. Elles établissent également les bases permettant aux entreprises d'exercer leurs activités d'investissement financier de manière stable.
Les principales réglementations peuvent être regroupées en trois catégories : la garantie de la solidité financière, la gestion de la gouvernance et le régime de sanctions lié au respect des obligations d'information.
Réglementations visant à garantir la solidité financière
La réglementation prudentielle applicable aux prestataires de services d'investissement financier vise à protéger les investisseurs et à garantir la stabilité du système financier.
Les entreprises doivent respecter les normes de solidité financière, notamment les exigences relatives aux fonds propres, et sont tenues de communiquer de manière transparente sur leur situation de gestion.
Les règles limitant les transactions avec les actionnaires principaux visent également à prévenir les opérations internes et les conflits d'intérêts.
Ces réglementations contribuent à réduire au minimum les préjudices subis par les clients lorsqu'un prestataire de services d'investissement financier rencontre des difficultés de gestion.
Réglementation de la gouvernance
La réglementation relative à la gouvernance des prestataires de services d'investissement financier vise à favoriser une gestion transparente et équitable des entreprises.
Toute modification de la participation d'un actionnaire principal ou tout changement de contrôle doit faire l'objet d'une autorisation préalable de la Commission des services financiers de la République de Corée. Les dirigeants ne doivent par ailleurs relever d'aucun motif légal d'inéligibilité.
Il est également obligatoire de nommer des administrateurs externes et un commissaire aux comptes, ou de constituer un comité d'audit, ainsi que de mettre en œuvre des dispositifs de contrôle interne et de désigner un responsable du contrôle de conformité.
Ces réglementations ont pour objet de renforcer l'indépendance et la responsabilité de la direction ainsi que de protéger les actionnaires et les autres parties prenantes.
Régime de sanctions pécuniaires administratives en cas de manquement aux obligations d'information
Lorsqu'une entreprise manque à ses obligations d'information, notamment en omettant de déposer une déclaration d'enregistrement de titres, en publiant des informations inexactes ou en omettant des éléments importants, elle s'expose non seulement à des mesures administratives et à des sanctions pénales, mais aussi à une sanction pécuniaire administrative de type gwajinggeum destinée à assurer l'effectivité de la répression.
Cette sanction peut atteindre 2 milliards de wons sud-coréens.
Son montant est déterminé en tenant compte de manière globale du montant total prévu de l'offre ou de la vente, du montant des transactions, du caractère répété des manquements, de l'ampleur des avantages indus, de l'étendue du préjudice subi par les investisseurs et de l'existence éventuelle d'opérations d'initiés.
Réglementation des pratiques commerciales déloyales
Les pratiques commerciales déloyales désignent l'ensemble des actes portant atteinte à l'ordre du marché et interdits par la Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux.
Elles comprennent notamment les opérations d'initiés, la manipulation des cours et les opérations frauduleuses, ainsi que les manquements aux obligations d'information applicables au marché primaire et au marché secondaire.
▶ Types de pratiques commerciales déloyales
▪ Restitution des profits réalisés sur des opérations à court terme
Lorsqu'un dirigeant, un salarié ou un actionnaire principal d'une société achète ou vend des titres en utilisant des informations non publiques et réalise un profit dans un délai de 6 mois, ce profit doit être restitué.
▪ Opérations d'initiés
Les personnes initiées ne doivent pas négocier les titres de la société en utilisant des informations importantes non publiques obtenues dans le cadre de leurs fonctions. Cette pratique est strictement interdite par la loi et expose son auteur à des sanctions.
▪ Manipulation des cours
Il s'agit d'actes par lesquels le prix du marché, au lieu de se former normalement selon l'offre et la demande, est artificiellement manipulé de manière à faire croire aux investisseurs qu'il correspond à un cours équitable. Ces actes sont illicites et font l'objet d'une réglementation stricte.
▪ Opérations frauduleuses et interdiction des ventes à découvert
Les pratiques frauduleuses générales perturbant le marché, telles que la diffusion de fausses informations ou de rumeurs, les déclarations mensongères et les menaces, sont également considérées comme des pratiques commerciales déloyales et peuvent engager la responsabilité pénale et civile de leur auteur.
4. Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux | Enquêtes et mesures
Le Service de surveillance financière de la République de Corée peut ordonner la production des documents pertinents lorsqu'il existe des soupçons de violation de la Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux.
Il peut également charger le gouverneur du Service de surveillance financière d'examiner les livres, les documents et les autres éléments concernés.
Perquisition, saisie et interrogatoire des personnes soupçonnées
Lorsqu'il existe des soupçons de violation grave de la loi, notamment de pratiques commerciales déloyales, la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de la République de Corée peut interroger les personnes soupçonnées et procéder à la perquisition et à la saisie des biens concernés, dans la mesure nécessaire à l'enquête.
Ces pouvoirs jouent un rôle essentiel dans l'établissement des faits et l'obtention des preuves.
Sanction pécuniaire administrative en cas de manquement aux obligations d'information
En cas de manquement aux obligations d'information, la Commission des services financiers de la République de Corée peut imposer une sanction pécuniaire administrative de type gwajinggeum n'excédant pas 2 milliards de wons sud-coréens.
Ce régime constitue un moyen important de renforcer la responsabilité des entreprises en matière d'information et d'améliorer la transparence du marché.
Sanctions pénales en cas de manquement aux obligations d'information
Tout manquement aux obligations d'information, tel que l'absence de dépôt d'une déclaration d'enregistrement de titres ou l'insertion d'informations inexactes concernant une offre ou une vente, peut être puni d'une peine d'emprisonnement avec travail de 5 ans au plus ou d'une amende pénale n'excédant pas 200 millions de wons sud-coréens.
5. Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux | Mesures à prendre par les entreprises en cas de violation
Il est nécessaire de mener une enquête interne afin d'établir avec précision l'existence d'une violation et de veiller à recueillir et conserver les éléments de preuve de manière méthodique.
Il est également souhaitable de collaborer rapidement avec des spécialistes externes des questions financières et juridiques afin d'évaluer les risques juridiques et d'élaborer une stratégie de réponse.
Une réponse initiale insuffisante pouvant conduire à la découverte d'éléments défavorables au cours de l'enquête, il convient d'adopter une attitude active et transparente.
Stratégie de réponse aux enquêtes du Service de surveillance financière et de la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme
Lorsqu'une enquête du Service de surveillance financière ou de la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme est ouverte, il convient de ne pas répondre sans discernement aux demandes de production de documents, aux interrogatoires ou aux inspections sur place, mais d'agir après avoir obtenu l'avis d'un spécialiste.
Il est notamment important de coopérer de bonne foi, sans exagérer ni minimiser les faits, et de prévenir les litiges ou malentendus inutiles.
Les déclarations doivent être préparées à partir des résultats de l'enquête interne et des preuves recueillies. Si nécessaire, les droits de l'entreprise doivent être activement protégés au moyen des procédures juridiques appropriées.
Prévention des violations de la Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux
Pour prévenir les violations de la Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux, il est indispensable de mettre préalablement en place un système de contrôle interne solide.
Le contrôle interne désigne les activités méthodiques de gestion et de surveillance destinées à assurer le respect de la réglementation. Il constitue un fondement de la protection des investisseurs et de la confiance accordée à l'entreprise.
Les entreprises doivent mettre en œuvre un dispositif de contrôle de conformité, organiser régulièrement des formations à l'intention de leurs dirigeants et salariés et renforcer le respect du code d'éthique.
Elles doivent également réduire au minimum le risque de violation en instaurant un système de gestion des risques permettant de vérifier les facteurs de risque internes et d'y remédier en amont.
6. Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux | Assistance juridique adaptée
La Loi sur les services d'investissement financier et les marchés de capitaux constitue un cadre juridique global destiné à protéger les investisseurs et à maintenir un ordre équitable sur les marchés financiers. Les entreprises doivent donc être en mesure d'en comprendre précisément les différentes réglementations et d'y répondre efficacement.
Dans un environnement réglementaire financier complexe, l'assistance d'un avocat spécialisé en droit financier revêt une grande importance pour prévenir les risques juridiques et répondre de manière rapide et professionnelle à une enquête ou à un litige.
Notre cabinet vérifie en amont le respect de la législation par les entreprises et fournit des conseils portant sur la conception ou l'amélioration de leurs systèmes de contrôle interne.
Il propose également une assistance globale, depuis la réponse aux enquêtes du Service de surveillance financière jusqu'à l'examen par la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme, ainsi que dans le cadre des procédures pénales ou du contentieux administratif. Cette assistance porte notamment sur l'élaboration d'une stratégie adaptée à chaque situation, l'organisation des preuves et la préparation des déclarations à chaque étape.
Si vous avez besoin d'une assistance concernant les différentes étapes liées à cette loi, notamment la réponse aux réglementations, le conseil juridique, la défense lors d'une enquête, le contrôle interne ou une procédure pénale, vous pouvez vous adresser à un 🔗avocat en droit financier de Daeryun.
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