Conseil juridique aux entreprises | Conseil relatif à l’acquisition d’une société cotée par offre publique d’achat et à sa transformation en filiale intégralement détenue

Le client dans cette affaire était une entreprise coréenne de taille intermédiaire. Afin d’acquérir l’activité principale d’une société cotée avec laquelle il entretenait déjà une relation de coopération, il a examiné une structure d’offre publique d’achat visant l’acquisition d’une participation et la transformation de cette société en filiale intégralement détenue.

La société cible comptait de nombreux investisseurs institutionnels et actionnaires minoritaires, ce qui rendait les intérêts en présence complexes. L’opération était également de grande ampleur et soumise à plusieurs textes législatifs.

L’examen a fait apparaître des risques pratiques importants concernant notamment les obligations d’information du public, le caractère approprié des conditions d’acquisition, la détermination du rapport d’échange des actions et les procédures d’approbation. Le client a donc estimé nécessaire de recourir à l’assistance d’un avocat spécialisé.

Il a ainsi sollicité un conseil juridique aux entreprises portant sur l’ensemble de l’offre publique d’achat afin de conduire cette procédure complexe dans des conditions maîtrisées.

L’avocat en fusions-acquisitions a conçu l’ensemble de la procédure d’offre publique d’achat et d’information du public prévue par la Loi de la République de Corée sur les services d’investissement financier et les marchés de capitaux.

Il a vérifié la durée de l’offre publique d’achat, le prix d’acquisition et l’équité des conditions afin de prévenir les risques réglementaires liés notamment aux informations inexactes publiées et aux opérations déloyales.

Il a également contrôlé la conformité des principaux documents, tels que la déclaration d’offre publique d’achat, les textes destinés à l’information du public et les avis aux actionnaires, afin de prévenir tout vice de procédure.

Avant la conclusion du contrat d’acquisition de la participation, élément central de l’opération, l’avocat a dirigé l’audit préalable destiné à identifier les risques financiers et juridiques de la société cible.

Dans ce cadre, il a analysé les dettes éventuelles, les risques contentieux et les éventuels manquements aux obligations d’information du public. Les résultats ont été intégrés à la structure contractuelle afin de réduire le risque de litiges après l’acquisition.

Il a en outre examiné précisément les risques propres à chaque clause contractuelle afin de prévoir une protection appropriée des fonds engagés par le client.

L’offre publique d’achat a été suivie d’une procédure d’échange intégral des actions restantes, puis d’une procédure de retrait de la cote.

L’avocat en fusions-acquisitions a géré de manière coordonnée les exigences d’approbation, d’information du public et de déclaration prévues par la Loi commerciale de la République de Corée et la réglementation de la bourse coréenne. Il a également accompagné les échanges avec les différents organismes.

Il a par ailleurs examiné la détermination du rapport d’échange des actions et la procédure de délibération du conseil d’administration afin de réduire en amont le risque de contestations d’actionnaires et d’autres litiges juridiques.

L’offre publique d’achat est une procédure complexe régie simultanément par plusieurs textes, notamment la Loi de la République de Corée sur les services d’investissement financier et les marchés de capitaux, la Loi commerciale de la République de Corée et la Loi coréenne sur la régulation des monopoles et le commerce équitable.

Les exigences formelles étant strictes à chaque étape, notamment pour les déclarations, l’information du public, les approbations et les transferts d’actions, un examen approfondi est nécessaire.