Une crise provoquée par une mauvaise gestion des dettes d’une personne morale… L’affaire Homeplus illustre l’importance de la gestion de l’endettement

Les dettes d’une personne morale désignent l’ensemble des obligations pécuniaires contractées par une société dans le cadre de son activité, notamment les dettes financières, commerciales, locatives et fiscales.

Au cours de leur croissance, les entreprises recourent à des financements extérieurs. Lorsque les dettes de la personne morale qui en résultent deviennent excessives, elles peuvent avoir une incidence directe sur la stabilité financière et la pérennité de l’entreprise.

Les principaux types de dettes d’une personne morale sont les suivants.

• Emprunts auprès d’établissements financiers et obligations d’entreprise
• Dettes commerciales, notamment les sommes dues aux fournisseurs
• Loyers et dettes résultant de contrats de crédit-bail
• Impôts et contributions publiques
• Dettes liées aux coûts de personnel, notamment les salaires et les indemnités de départ à la retraite

Lorsque ces dettes dépassent un certain niveau, elles peuvent exercer une pression sur la trésorerie de l’entreprise et provoquer une crise de gestion.

Homeplus a également dû supporter chaque année des loyers et des frais financiers considérables en raison des emprunts importants contractés lors de son acquisition et du recours à un mécanisme de cession-bail de ses magasins. Cette situation a finalement accru le poids des dettes de la personne morale.

Lorsqu’il examine un projet de plan de redressement, le tribunal se fonde sur les quatre principes suivants.

1. Principe d’équité et de juste traitement

En cas de modification des droits des créanciers et des actionnaires, des différences de traitement raisonnables doivent être appliquées en fonction de leur rang de priorité.

2. Principe d’égalité

Les créanciers titulaires de créances de même nature doivent bénéficier d’un traitement substantiellement égal.

3. Faisabilité

La possibilité d’exécuter effectivement le plan de redressement constitue un critère d’appréciation important.

4. Principe de garantie de la valeur de liquidation

Le plan de redressement doit être plus favorable aux parties intéressées que la liquidation de l’entreprise.

Dans l’affaire Homeplus, la valeur de liquidation a également été estimée supérieure à la valeur de continuité d’exploitation, ce qui continue d’alimenter le débat sur les perspectives de redressement.

L’affaire Homeplus montre qu’une mauvaise gestion de la structure des dettes d’une personne morale peut provoquer une crise de l’entreprise.

Principaux éléments que l’entreprise doit impérativement examiner

• Existence éventuelle d’une structure d’endettement excessive
• Structure des sûretés consenties et de la mobilisation des actifs
• Capacité de remboursement des dettes au regard de la trésorerie
• Poids des charges fixes telles que les loyers et les frais financiers
• Structure et rang de priorité des créanciers

Les structures d’acquisition financées par l’emprunt peuvent notamment compromettre à long terme la stabilité financière de l’entreprise et doivent donc faire l’objet d’un examen particulièrement prudent.

Les crises d’entreprise surviennent rarement de manière soudaine. Elles résultent souvent d’une détérioration progressive de la structure financière.

Une mauvaise gestion des dettes d’une personne morale peut finalement conduire aux situations suivantes.

• Litiges avec les créanciers
• Arriérés de salaires et défaut de paiement des fournisseurs
• Redressement ou faillite de la personne morale
• Mise en cause de la responsabilité des dirigeants

Il est donc important que l’entreprise examine son endettement et prépare une stratégie juridique avant que sa structure financière ne se détériore.

Lorsque le montant des dettes augmente ou que la structure des créanciers devient complexe, il convient notamment d’examiner différentes options juridiques telles que le redressement de la personne morale, le réaménagement des dettes et la restructuration.

Stratégie de gestion des risques financiers de l’entreprise

Lorsque les difficultés liées aux dettes d’une personne morale s’aggravent, différents risques juridiques peuvent survenir simultanément, notamment des litiges avec les créanciers, des problèmes de paiement des fournisseurs, des arriérés de salaires et la mise en cause de la responsabilité des dirigeants.

Lorsqu’il faut déterminer si une procédure de redressement de la personne morale est nécessaire, une réponse stratégique suppose un examen global de la structure financière, de la composition des créanciers, des sûretés réelles, de la valeur des actifs et de la viabilité de l’activité.

Les avocats du Cabinet d’avocats Daeryun intervenant en droit des sociétés et en procédures collectives analysent attentivement la structure des dettes de la personne morale afin de proposer des orientations adaptées à la situation de l’entreprise, notamment quant aux possibilités de réaménagement des dettes, à l’opportunité d’engager une procédure de redressement et à la stratégie de négociation avec les créanciers.

Lorsqu’une procédure de redressement de la personne morale est nécessaire, le cabinet fournit des conseils juridiques et une assistance pratique tout au long de la procédure, depuis le dépôt de la demande jusqu’à l’homologation par le tribunal, en passant par la rédaction du projet de plan de redressement, les discussions avec les créanciers et la préparation de l’assemblée des parties intéressées.

Outre le redressement de la personne morale, le cabinet procède à l’examen juridique de différentes mesures d’amélioration de la structure financière, notamment la négociation d’un réaménagement volontaire des dettes avec les créanciers, l’élaboration de stratégies de cession d’actifs et de restructuration, la conception de structures destinées à attirer de nouveaux investissements et l’examen d’une restructuration fondée sur des opérations de M&A.

Il est important d’élaborer une stratégie permettant de limiter le risque de redressement ou de faillite, non seulement lorsqu’une crise d’endettement est déjà survenue, mais aussi dès que la détérioration de la structure financière devient prévisible.

D’après les déclarations de TVA déposées en 2025 auprès du Service national des impôts de la République de Corée, Daeryun occupe le 9e rang parmi les cabinets d’avocats sud-coréens. Le cabinet tient compte de la situation financière et du secteur d’activité de chaque entreprise afin de l’accompagner dans la gestion des risques liés aux dettes de la personne morale et dans la pérennité de son activité.

Si un accompagnement est nécessaire, il est possible de prendre 🔗rendez-vous pour une consultation juridique avec un avocat intervenant en redressement et faillite des personnes morales.