[Проверка проблемы] Timef ARS практически «невозможен»… Есть только одна альтернатива
Почему TimePrice выбрала ARS (программу автономной реструктуризации)? 2-го числа суд принял решение утвердить ARS (программу автономной реструктуризации), поданную TimePrice (Timon, WeMakePrice). На самостоятельное ведение переговоров с кредиторами и проведение реструктуризации было предоставлено примерно от 1 до 3 месяцев. Фактически в ситуации, когда группа Q10 распалась, нет четкого плана выживания, кроме привлечения внешних инвесторов и привлечения средств. ■ ARS практически невозможен... Выиграть время для перехода на план P Обычно, когда компания испытывает временный кризис ликвидности или ее долг достигает неприемлемого уровня, она пытается выжить, обращаясь в суд за реабилитацией. С момента подачи заявления на реабилитацию до начала процесса обычно проходит около месяца. ARS – это система, позволяющая использовать этот временной интервал. В этот период компании и кредиторам предоставляется возможность самостоятельно провести переговоры о реструктуризации. В таблице ниже представлена блок-схема процедуры реабилитации ОЛБ. Если компания заявляет о своем намерении использовать ARS на этапе подачи заявления о реабилитации, суд принимает решение об одобрении ARS. С этого момента необходимо получить согласие кредитора. Компании должны подготовить предварительный план, содержащий планы погашения долга, и получить согласие кредиторов. Единогласие – это правило. Если согласие единогласное, как в случае ①, заявка на реабилитацию отменяется и реструктуризация продолжается по предварительному плану. Сколько существует случаев, когда ARS добивается успеха после единогласного одобрения кредиторов? С момента введения этой системы в 2018 году заявки на АРБ подали всего 22 случая. Всего 10 из этих мест считаются историями успеха ARS. Обобщая характеристики этих компаний, можно сказать, что в них «менее 10 кредиторов» или «большая часть облигаций принадлежит небольшому числу кредиторов». Предполагается, что ARS удалось убедить небольшое количество кредиторов. Напротив, общее число кредиторов Тимева оценивается примерно в 110 000 человек. Получить единогласное согласие этих кредиторов практически невозможно. Если некоторые кредиторы выступают против предварительного плана, АРС приостанавливается и процедуры реабилитации начинаются заново. Возобновление реабилитационных процедур не означает возобновления общего курса реабилитационных процедур. Если кредиторы, владеющие более чем половиной суммы залога, согласятся с предварительным планом, подготовленным в период АРБ, суд разрешит продолжить реабилитационные процедуры в соответствии с предварительным планом. Это называется планом P. Этот шаг соответствует случаю ② в таблице выше. На самом деле Тимон и WeMakePrice, похоже, рассматривают вариант ②. Это связано с тем, что получить согласие всех 110 тысяч кредиторов практически невозможно. Ин-хо Чжон, юрист, специализирующийся на корпоративной реабилитации (юридическая фирма «Дэрюн»), сказал: «Если вы перейдете на план P, предварительный план, подготовленный в ходе процесса ARS, станет планом реабилитации, так что вы сможете быстро приступить к процессу реабилитации. Я думаю, Timeef знал, что единогласное согласие невозможно, и, вероятно, рассмотрел план P и подал заявку на ARS». Он добавил: «Период ОЛБ составляет от 1 до 3 месяцев, поэтому похоже, что это мера, позволяющая выиграть время». ■ Причина, по которой у Тимона и WeMakePrice нет другого выбора, кроме как покончить с собой, заключается в том, что у каждого филиала есть своя стратегия выживания, чтобы разрешить текущую ситуацию с нерасчетами по продажам. Ку Ён Бэ, генеральный директор Q10 Group, заявил в интервью одному из средств массовой информации 1 числа: «Мы запустим K-commerce путем слияния Timon и WeMakePrice». Мы рассматриваем возможность конвертации облигаций на сумму, превышающую 1 миллиард вон, в инвестиции, чтобы продавец мог стать акционером. А после слияния двух компаний он даже объявил о своей цели вывести объединенную компанию на листинг к 2025-2026 годам. Однако говорят, что существует значительная внутренняя оппозиция плану генерального директора Ку. Есть также истории о том, что некоторые руководители обменивались криками во время видеоконференции Zoom, состоявшейся на выходных. В частности, один из руководителей сказал: «Сосредоточиться следует на том, как погасить непогашенную выручку от продаж, но может ли конвертация в акции стать фундаментальной компенсацией?» Как сказал этот руководитель, сейчас главное — как поступить с неурегулированными поступлениями от продаж. Если производится конвертация акций в акции, непогашенные поступления (облигации) конвертируются в акции, поэтому деньги фактически связываются. Продавцам, отчаянно нуждающимся в наличных, не остается иного выбора, кроме как протестовать. Цель генерального директора Ку — вывести компанию на листинг в 2025–2026 годах, но вероятность этого значительно низка. Генеральный директор Timon Рю Кван Джин четко выразил свое несогласие с планом генерального директора Ку по K-commerce. Генеральный директор Рю выразил свое намерение пойти своим собственным путем, например: «Мы должны стремиться к независимому выживанию в качестве генерального директора Timon», «Мы общаемся и работаем с учетом слияний и поглощений и привлечения инвестиций» и «Тимону и WeMakePrice трудно получить одобрение на слияние, и вероятность его реализации низка». В частности, в случае с «Тимоном» подразумевается, что он продумывал собственный маршрут еще до этого инцидента. По данным представителей отрасли, Тимон посетил компанию электронной коммерции А за несколько дней до того, как произошла неуплата платежей за продажу, и спросил о ее намерении приобрести ее. Представитель компании E-commerce A сказал: «За два дня до того, как произошла неуплата платежей за продажу, Тимон спросил о своем намерении приобрести его», и добавил: «Похоже, что они изучали свое намерение приобрести в ожидании этой ситуации». Понятно, что WeMakePrice также недавно изменила свою позицию. Генеральный директор Рю Хва Хён сказал в телефонном разговоре с Money Today Broadcasting: «Я чувствую, что нет диспетчерской вышки» и «Для успеха K-коммерции необходима серьезная подготовка, но в настоящее время ее недостаточно». Затем он сказал: «После одобрения ARS мы получаем предложения о приобретении от нескольких инвесторов и рассматриваем возможность продажи третьим лицам». Причина, по которой Тимон и WeMakePrice пошли своим путем, также тесно связана с этим ARS. Говорят, что реабилитационный суд тогда издал постановление, в котором говорилось: «Первое, что нужно сделать, это сократить число кредиторов». Сокращение числа кредиторов также означает «максимальное решение проблемы невыплаты выручки от продаж в период ARS». Совершенно очевидный факт, что у Тимона и WeMakePrice нет денег. Чтобы решить эту ситуацию, у нас нет другого выбора, кроме как привлечь средства извне. Это также причина, по которой Тимону и WeMakePrice не остается иного выбора, кроме как пойти своим собственным путем. По оценкам WeMakePrice, текущая сумма неурегулированных продаж составляет от 350 до 400 миллиардов вон, а число неурегулированных продавцов составляет 60 000. По оценкам, из них около 50 000 продавцов продают менее 1 миллиона вон. Таким образом, позиция такова, что если около 50 миллиардов вон (1 миллион вон «Если план генерального директора Рю будет реализован, ожидается, что число кредиторов значительно уменьшится. Предполагается, что причина, по которой Тимон ищет внешних инвесторов, та же, что и WeMakePrice. Метод заключается в том, чтобы привлечь новые средства, рассчитаться с выручкой от продаж мелких продавцов, а затем погасить их в течение длительного периода времени путем переговоров с лидерами продаж. [Посмотреть полную статью] - [Проверка выпуска] Timef ARS практически «невозможен»… Альтернатива только одна (ярлык).