CONTENTS
- 1. Заявление о судебном управлении | риск делистинга компаний «Самбу Тогон» и «Помъян Конъён»
- - Положение компании «Помъян Конъён»
- - Положение компании «Самбу Тогон»
- 2. Заявление о судебном управлении | структура компании после подачи заявления о реабилитации
- - Условия сохранения листинга при проведении процедуры реабилитации компании
- - Ключевые факторы реабилитационной процедуры
- 3. Заявление о судебном управлении | стратегии реагирования, которые следует проверить компании
- - Комплексное юридическое консультирование по вопросам корпоративного кризиса
1. Заявление о судебном управлении | риск делистинга компаний «Самбу Тогон» и «Помъян Конъён»
Выражение «судебное управление», часто используемое в связи с заявлением о введении судебного управления, является не официальным юридическим термином, а наименованием, традиционно используемым на практике.
В рамках ранее действовавшего в Республике Корея Закона «О реорганизации компаний» использовался термин «процедура реорганизации компании», однако после принятия Закона Республики Корея «О реабилитации должников и банкротстве» различные процедуры, включая реорганизацию компаний и мировое соглашение, были объединены в действующую систему реабилитационной процедуры.
В соответствии с действующим законодательством официальным наименованием является «реабилитационная процедура», а применительно к юридическим лицам ее обычно называют «процедурой реабилитации компании».
В строительной отрасли отмечаются случаи, показывающие, что даже после подачи заявления о введении судебного управления восстановить нормальную деятельность компании бывает непросто.
Недавно Корейская биржа Республики Корея опубликовала уведомление о наличии риска делистинга компаний «Самбу Тогон» и «Помъян Конъён».
Обе компании находятся в процедуре реабилитации, однако вследствие полной утраты уставного капитала перспективы сохранения их листинга остаются неопределенными.
Положение компании «Помъян Конъён»
Отрицательная величина совокупного собственного капитала компании «Помъян Конъён» составила 55 600 000 000 южнокорейских вон.
Корейская биржа Республики Корея сообщила, что, если компания не сможет подтвердить устранение причины утраты капитала, она может подпасть под критерии делистинга.
Компания «Помъян Конъён» занимает 182-е место в рейтинге строительных организаций по оценке строительных возможностей. До 2021 года включительно она получала операционную прибыль, однако впоследствии ее положение резко ухудшилось.
Показатели за последние 4 года:
- Операционный убыток за 2022 год — 12 300 000 000 южнокорейских вон
- Операционный убыток за 2023 год — 10 400 000 000 южнокорейских вон
- Операционный убыток за 2024 год — 38 200 000 000 южнокорейских вон
- Операционный убыток за 2025 год — 49 600 000 000 южнокорейских вон
Совокупный убыток за 4 года достиг 110 500 000 000 южнокорейских вон.
Последовавшее расторжение договоров строительного подряда усугубило финансовые трудности компании.
С прошлого года по настоящее время было расторгнуто 9 договоров строительного подряда общей стоимостью около 241 700 000 000 южнокорейских вон, что более чем в 3 раза превышает годовую выручку компании.
Положение компании «Самбу Тогон»
Компания «Самбу Тогон» также испытывает трудности после подачи заявления о введении реабилитационной процедуры под судебным управлением вследствие ухудшения финансовой структуры.
Отрицательная величина собственного капитала компании «Самбу Тогон» составила 117 миллиардов 700 миллионов южнокорейских вон, что свидетельствует о полной утрате собственного капитала.
Корейская биржа Республики Корея также сообщила, что при невозможности подтвердить устранение полной утраты собственного капитала компания может подпасть под критерии делистинга.
Компания «Самбу Тогон» была учреждена в 1948 году и обладает лицензией № 1 на выполнение гражданских и строительных работ, однако в последние несколько лет она несла значительные убытки.
- Операционный убыток за 2022 год — 80 миллиардов 800 миллионов южнокорейских вон
- Операционный убыток за 2023 год — 78 миллиардов 200 миллионов южнокорейских вон
- Операционный убыток за 2024 год — 112 миллиардов 500 миллионов южнокорейских вон
Вследствие резкого увеличения заемных средств коэффициент задолженности вырос до 838%, после чего компания подала заявление о введении процедуры реабилитации.
2. Заявление о судебном управлении | структура компании после подачи заявления о реабилитации
Подача заявления о введении реабилитационной процедуры под судебным управлением представляет собой процедуру реструктуризации задолженности под контролем суда, позволяющую компании продолжать хозяйственную деятельность, когда она не может надлежащим образом погашать свои обязательства.
В рамках процедуры реабилитации компании одновременно применяются следующие способы реструктуризации.
- Реструктуризация и уменьшение задолженности
- Конвертация задолженности в капитал
- Продажа активов
- Реорганизация структуры бизнеса
- Привлечение инвестиций или M&A
В частности, в ходе реабилитационной процедуры привлечение новых инвестиций либо слияние и поглощение нередко становятся ключевыми факторами восстановления нормальной деятельности компании.
Условия сохранения листинга при проведении процедуры реабилитации компании
Для восстановления нормальной деятельности компании после подачи заявления о введении реабилитационной процедуры под судебным управлением недостаточно одного лишь возбуждения производства.
В частности, для компании, акции которой допущены к биржевой торговле, сохранение полной утраты собственного капитала может повлечь риск делистинга.
К основным основаниям делистинга относятся:
Ранее компания «Помъян Конъён» уже становилась объектом проверки на предмет делистинга из-за отказа аудитора от выражения мнения по аудиторскому отчету. В настоящее время вопрос о сохранении ее листинга возник вновь в связи с дополнительной проблемой полной утраты собственного капитала.
Поэтому даже при проведении процедуры реабилитации компании сохранение листинга может оказаться затруднительным, если ее финансовая структура не будет улучшена.
Ключевые факторы реабилитационной процедуры
В процессе реабилитации компании существенное значение имеют следующие факторы.
- Возможность привлечения новых инвестиций
- Согласование с кредиторами и реструктуризация задолженности
- Реорганизация структуры бизнеса
- Возможность завершения сделки M&A
Для компаний, акции которых допущены к биржевой торговле, основными задачами считаются улучшение финансовой структуры и устранение полной утраты собственного капитала.
3. Заявление о судебном управлении | стратегии реагирования, которые следует проверить компании
Этот случай показывает, что подача заявления о введении реабилитационной процедуры под судебным управлением может стать для компании крайней мерой, а предварительная проверка финансовой структуры и подготовка стратегии реагирования имеют существенное значение.
Корпоративный кризис чаще возникает не внезапно, а вследствие продолжительного накопления убытков, увеличения заимствований и ухудшения денежных потоков.
Поэтому до ухудшения финансовой структуры компании следует проверить следующие аспекты.
Область управления | Основные способы управления | Аспекты, требующие внимания компании |
Управление структурой заимствований | Проверка заимствований у финансовых организаций и структуры сроков погашения | Высокая доля краткосрочных заимствований может создать риск кризиса ликвидности |
Управление денежными потоками | Анализ способности погашать задолженность с учетом операционного денежного потока | Проверка того, увеличиваются ли финансовые расходы быстрее операционной прибыли |
Управление структурой бизнеса | Улучшение структуры низкорентабельных направлений бизнеса | Необходимость реорганизации подразделений, постоянно несущих убытки |
Управление договорными рисками | Управление основными договорами строительного подряда и проектами | Анализ финансовых последствий расторжения договора |
Стратегия привлечения инвестиций | Рассмотрение кандидатур стратегического инвестора (SI) или финансового инвестора (FI) | Привлечение инвестиций является ключевым фактором в процессе реабилитации |
Стратегия реструктуризации | Рассмотрение продажи активов и сделки M&A | Значение реагирования на начальной стадии кризиса |
Комплексное юридическое консультирование по вопросам корпоративного кризиса
Подача заявления о введении реабилитационной процедуры под судебным управлением сопровождается одновременным возникновением различных правовых рисков, включая споры с кредиторами, расторжение договоров, привлечение инвестиций и вопросы ответственности руководства.
В частности, компаниям, акции которых допущены к биржевой торговле, нередко приходится одновременно решать комплексные вопросы, связанные с полной утратой собственного капитала, проверкой на предмет делистинга, привлечением инвестиций и процедурой M&A.
Адвокаты Дэрюн, специализирующиеся на несостоятельности, во взаимодействии с адвокатами по корпоративным вопросам комплексно анализируют финансовую структуру компании и состав ее кредиторов, предлагая соответствующие положению компании стратегии, включая определение целесообразности проведения реабилитационной процедуры, стратегию переговоров с кредиторами, привлечение инвестиций и структурирование сделки M&A.
Они также предоставляют юридическое консультирование на всех этапах: от подачи заявления о возбуждении реабилитационной процедуры до подготовки проекта плана реабилитации, согласования с кредиторами, участия в собрании заинтересованных лиц и процедуры утверждения судом.
Подготовка предупредительной стратегии реагирования до ухудшения финансовой структуры компании является одним из способов снижения вероятности подачи заявления о введении реабилитационной процедуры под судебным управлением.
Если компании требуется реагирование на финансовый кризис или проведение процедуры судебного управления, конкретные возможные меры можно уточнить посредством 🔗записи на юридическую консультацию адвоката по вопросам реабилитации и банкротства юридических лиц.
