รัฐบัญญัติของสาธารณรัฐเกาหลีว่าด้วยตลาดทุนและธุรกิจการลงทุนทางการเงิน

รัฐบัญญัติว่าด้วยตลาดทุนเป็นกฎหมายที่กำกับดูแลการซื้อขายและการหมุนเวียนผลิตภัณฑ์การลงทุนทางการเงินประเภทต่าง ๆ เช่น หุ้น ตราสารหนี้ และตราสารอนุพันธ์

กฎหมายนี้มีวัตถุประสงค์หลักเพื่อสร้างสภาพแวดล้อมของตลาดที่ผู้ลงทุนเชื่อถือได้ และคุ้มครองผู้ลงทุนจากการซื้อขายที่ไม่เป็นธรรม

รัฐบัญญัติว่าด้วยตลาดทุนใช้บังคับกับบุคคลและขอบเขตต่อไปนี้

▪ ผลิตภัณฑ์การลงทุนทางการเงิน
หุ้น ตราสารหนี้ ตราสารอนุพันธ์ หน่วยลงทุนในกองทุนรวม เป็นต้น

▪ ผู้ประกอบธุรกิจการลงทุนทางการเงิน

บริษัทหลักทรัพย์ บริษัทจัดการสินทรัพย์ ผู้ประกอบธุรกิจค้าผลิตภัณฑ์การลงทุน เป็นต้น

▪ การทำธุรกรรม

การออก การซื้อขาย การเป็นนายหน้า และการให้คำปรึกษาด้านการลงทุนเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์การลงทุนทางการเงิน เป็นต้น

▪ การดูแลตลาดและการเปิดเผยข้อมูล

หน้าที่เปิดเผยข้อมูล การรักษาระเบียบของตลาด เป็นต้น

กฎหมายนี้จึงใช้บังคับกับการกระทำและบุคคลหลายประเภททั่วทั้งตลาดการลงทุนทางการเงิน เพื่อกำกับดูแลให้ตลาดทุนดำเนินงานอย่างเหมาะสม

รัฐบัญญัติว่าด้วยตลาดทุนกำหนดนิยามของ “ผลิตภัณฑ์การลงทุนทางการเงิน” ไว้อย่างเป็นนามธรรมและครอบคลุม

โครงสร้างของกฎหมายได้รับการออกแบบให้ขอบเขตการกำกับดูแลสามารถครอบคลุมทั้งผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่แล้วและผลิตภัณฑ์การลงทุนทางการเงินประเภทใหม่ที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต

ในมุมมองของบริษัท ระบบดังกล่าวเอื้อให้พัฒนาหรือบริหารผลิตภัณฑ์ใหม่โดยไม่เกิดช่องว่างทางกฎหมาย พร้อมทั้งสนับสนุนการคุ้มครองผู้ลงทุนและเพิ่มความน่าเชื่อถือของตลาด

รัฐบัญญัติว่าด้วยตลาดทุนเปลี่ยนจากวิธีการกำกับดูแลที่มุ่งเน้นประเภทของสถาบันมาใช้ระบบกำกับดูแลตามหน้าที่

กล่าวคือ นิติบุคคลจะอยู่ภายใต้ข้อบังคับตามลักษณะของหน้าที่ทางการเงินที่ดำเนินการจริง มากกว่าการพิจารณาเพียงว่าประกอบธุรกิจประเภทใด เช่น ธุรกิจค้าผลิตภัณฑ์การลงทุนหรือธุรกิจนายหน้าการลงทุน

ระบบนี้กำหนดให้การกระทำที่มีหน้าที่เช่นเดียวกันอยู่ภายใต้ข้อบังคับเดียวกันโดยพิจารณาจากสาระสำคัญทางเศรษฐกิจ ซึ่งช่วยเพิ่มความชัดเจนและความสามารถในการคาดการณ์ข้อบังคับระหว่างการดำเนินธุรกิจของบริษัท

รัฐบัญญัติว่าด้วยตลาดทุนเปลี่ยนจากระบบประกอบธุรกิจเฉพาะด้านไปสู่ระบบที่อนุญาตให้ประกอบธุรกิจหลายประเภท ทำให้บริษัทการลงทุนทางการเงินสามารถดำเนินธุรกิจหลายประเภทควบคู่กันได้

ตัวอย่างเช่น บริษัทหนึ่งแห่งสามารถประกอบธุรกิจค้าผลิตภัณฑ์การลงทุนและธุรกิจให้คำปรึกษาด้านการลงทุนพร้อมกัน หรือประกอบธุรกิจจัดการกองทุนรวมควบคู่กับธุรกิจรับจัดการลงทุนโดยได้รับมอบหมายได้

การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นพื้นฐานทางกฎหมายที่ช่วยให้บริษัทให้บริการทางการเงินได้อย่างบูรณาการ และสามารถขยายธุรกิจรวมทั้งสร้างผลประโยชน์ร่วมกันระหว่างธุรกิจแต่ละประเภท

รัฐบัญญัติว่าด้วยตลาดทุนได้เพิ่มมาตรการคุ้มครองผู้ลงทุนอย่างมาก

มาตรการสำคัญ ได้แก่ การกำหนดหน้าที่ให้คำอธิบายเมื่อชักชวนให้ลงทุน และการใช้หลักความเหมาะสมซึ่งห้ามเสนอผลิตภัณฑ์ที่ไม่เหมาะกับลักษณะของผู้ลงทุน

นอกจากนี้ยังรวมถึงระบบควบคุมภายในเพื่อป้องกันความขัดแย้งทางผลประโยชน์และการขยายขอบเขตการเปิดเผยข้อมูล

บริษัทต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดเหล่านี้อย่างเคร่งครัดเมื่อออกแบบหรือจำหน่ายผลิตภัณฑ์

ขอบเขตบุคคลที่อยู่ภายใต้หน้าที่เปิดเผยข้อมูลได้ขยายกว้างขึ้นด้วย บริษัทที่เข้าร่วมในตลาดแรกจึงต้องตรวจสอบข้อกำหนดดังกล่าวอย่างรอบคอบ

ข้อบังคับด้านความมั่นคงทางการเงินของผู้ประกอบธุรกิจการลงทุนทางการเงินเป็นระบบที่จัดทำขึ้นเพื่อคุ้มครองผู้ลงทุนและรักษาเสถียรภาพของระบบการเงิน

บริษัทต้องปฏิบัติตามมาตรฐานความมั่นคงทางการเงิน รวมถึงข้อกำหนดเกี่ยวกับเงินทุนของตนเอง และมีหน้าที่เปิดเผยสถานะการบริหารอย่างโปร่งใส

นอกจากนี้ยังมีข้อจำกัดเกี่ยวกับธุรกรรมกับผู้ถือหุ้นรายใหญ่ เพื่อป้องกันธุรกรรมภายในและความขัดแย้งทางผลประโยชน์

ข้อบังคับดังกล่าวช่วยลดความเสียหายที่อาจเกิดแก่ลูกค้าเมื่อผู้ประกอบธุรกิจการลงทุนทางการเงินประสบปัญหาในการดำเนินงาน

ข้อบังคับเกี่ยวกับโครงสร้างการกำกับดูแลกิจการของผู้ประกอบธุรกิจการลงทุนทางการเงินมีวัตถุประสงค์เพื่อส่งเสริมการบริหารบริษัทอย่างโปร่งใสและเป็นธรรม

เมื่อมีการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นรายใหญ่หรือเปลี่ยนแปลงอำนาจบริหาร ต้องได้รับอนุมัติล่วงหน้าจากคณะกรรมการบริการทางการเงินของสาธารณรัฐเกาหลี และผู้บริหารต้องไม่มีลักษณะต้องห้ามตามกฎหมาย

นอกจากนี้ต้องแต่งตั้งกรรมการภายนอกและผู้ตรวจสอบบัญชีหรือคณะกรรมการตรวจสอบ รวมทั้งต้องดำเนินระบบควบคุมภายในและแต่งตั้งเจ้าหน้าที่กำกับดูแลการปฏิบัติตามกฎหมาย

ข้อบังคับดังกล่าวมีวัตถุประสงค์เพื่อเสริมสร้างความเป็นอิสระและความรับผิดชอบของฝ่ายบริหาร ตลอดจนคุ้มครองผู้ถือหุ้นและผู้มีส่วนได้เสีย

หากบริษัทฝ่าฝืนหน้าที่เปิดเผยข้อมูล เช่น ไม่ยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลหลักทรัพย์ เปิดเผยข้อมูลอันเป็นเท็จ หรือละเว้นสาระสำคัญ บริษัทอาจถูกลงโทษด้วยเงินเพิ่มเชิงลงโทษทางปกครอง นอกเหนือจากคำสั่งทางปกครองและการลงโทษทางอาญา

เงินเพิ่มเชิงลงโทษทางปกครองอาจกำหนดได้สูงสุด 20 ร้อยล้านวอนเกาหลีใต้

จำนวนเงินจะคำนวณโดยพิจารณาปัจจัยต่าง ๆ โดยรวม เช่น ยอดรวมที่คาดว่าจะเสนอขายหรือจำหน่าย มูลค่าธุรกรรม ความถี่ของการฝ่าฝืน ขนาดของผลประโยชน์ที่มิชอบ ระดับความเสียหายของผู้ลงทุน และการมีธุรกรรมโดยบุคคลภายใน

การซื้อขายที่ไม่เป็นธรรมหมายถึงการกระทำทั้งหมดที่ฝ่าฝืนระเบียบของตลาดและเป็นสิ่งต้องห้ามตามรัฐบัญญัติว่าด้วยตลาดทุน

การกระทำดังกล่าวรวมถึงการซื้อขายโดยบุคคลภายใน การปั่นราคา และการทำธุรกรรมโดยมิชอบ ตลอดจนการฝ่าฝืนหน้าที่เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับตลาดแรกและตลาดรอง

▶ ประเภทของการซื้อขายที่ไม่เป็นธรรม

เมื่อมีข้อสงสัยเกี่ยวกับการฝ่าฝืนกฎหมายอย่างร้ายแรง เช่น การซื้อขายที่ไม่เป็นธรรม คณะกรรมการหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของสาธารณรัฐเกาหลี อาจสอบปากคำผู้ต้องสงสัยและดำเนินการค้นและยึดสิ่งของที่เกี่ยวข้องภายในขอบเขตที่จำเป็นต่อการตรวจสอบได้

อำนาจดังกล่าวมีความสำคัญต่อการพิสูจน์ข้อเท็จจริงและรวบรวมพยานหลักฐาน

หากมีการฝ่าฝืนหน้าที่เปิดเผยข้อมูล คณะกรรมการบริการทางการเงินของสาธารณรัฐเกาหลี อาจกำหนดเงินเพิ่มเชิงลงโทษทางปกครองไม่เกิน 20 ร้อยล้านวอนเกาหลีใต้ได้

ระบบเงินเพิ่มเชิงลงโทษทางปกครองเป็นมาตรการที่ใช้เสริมสร้างความรับผิดในการเปิดเผยข้อมูลของบริษัทและเพิ่มความโปร่งใสของตลาด

หากฝ่าฝืนหน้าที่เปิดเผยข้อมูล เช่น ไม่ยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลหลักทรัพย์ หรือระบุข้อความเท็จเกี่ยวกับการเสนอขายและการจำหน่าย อาจต้องรับ โทษจำคุกไม่เกิน 5 ปี หรือโทษปรับทางอาญาไม่เกิน 2 ร้อยล้านวอนเกาหลีใต้

เมื่อสำนักงานกำกับดูแลด้านการเงินหรือคณะกรรมการหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของสาธารณรัฐเกาหลีเริ่มการตรวจสอบ บริษัทไม่ควรตอบสนองต่อคำขอส่งเอกสาร การสอบปากคำ หรือการตรวจสอบสถานที่โดยปราศจากการพิจารณา แต่ควรดำเนินการโดยอาศัยคำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญ

บริษัทควรให้ความร่วมมือโดยสุจริต ไม่กล่าวเกินจริงหรือลดทอนข้อเท็จจริง และป้องกันข้อพิพาทหรือความเข้าใจผิดที่ไม่จำเป็น

ควรเตรียมคำให้การจากผลการตรวจสอบภายในและพยานหลักฐาน และใช้กระบวนการทางกฎหมายเพื่อคุ้มครองสิทธิเมื่อจำเป็น

การป้องกันการฝ่าฝืนรัฐบัญญัติว่าด้วยตลาดทุนจำเป็นต้องจัดตั้งระบบควบคุมภายในที่มีประสิทธิภาพไว้ล่วงหน้า

การควบคุมภายในหมายถึงกิจกรรมบริหารและกำกับดูแลอย่างเป็นระบบเพื่อให้ปฏิบัติตามกฎหมาย และเป็นพื้นฐานของการคุ้มครองผู้ลงทุนและการรักษาความน่าเชื่อถือของบริษัท

บริษัทควรดำเนินระบบเจ้าหน้าที่กำกับดูแลการปฏิบัติตามกฎหมาย จัดการอบรมแก่ผู้บริหารและพนักงานเป็นประจำ และส่งเสริมการปฏิบัติตามประมวลจริยธรรม

นอกจากนี้ควรจัดให้มีระบบบริหารความเสี่ยงเพื่อตรวจสอบและแก้ไขปัจจัยเสี่ยงภายในล่วงหน้า อันจะช่วยลดโอกาสเกิดการฝ่าฝืน