หลังยื่นคำร้องขอฟื้นฟูกิจการภายใต้การกำกับของศาลจนถึงความเสี่ยงถูกเพิกถอนจากตลาดหลักทรัพย์…พิจารณาการฟื้นฟูกิจการผ่านวิกฤตบริษัทก่อสร้าง

ในกรณีของ Bumyang Construction พบว่าส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ 556 ร้อยล้านวอนเกาหลีใต้

ตลาดหลักทรัพย์เกาหลีระบุว่า หากบริษัทไม่สามารถพิสูจน์ได้ว่าได้แก้ไขเหตุแห่งภาวะขาดทุนเกินทุนแล้ว บริษัทอาจเข้าข่ายเกณฑ์เพิกถอนหลักทรัพย์ออกจากการจดทะเบียน

Bumyang Construction เป็นบริษัทก่อสร้างที่อยู่ในอันดับ 182 จากการประเมินศักยภาพการก่อสร้างของสาธารณรัฐเกาหลี และยังมีกำไรจากการดำเนินงานจนถึงปี 2021 แต่หลังจากนั้นสถานการณ์กลับทรุดลงอย่างรวดเร็ว

ผลประกอบการในช่วง 4 ปีล่าสุดมีดังนี้

• ปี 2022 ขาดทุนจากการดำเนินงาน 123 ร้อยล้านวอนเกาหลีใต้
• ปี 2023 ขาดทุนจากการดำเนินงาน 104 ร้อยล้านวอนเกาหลีใต้
• ปี 2024 ขาดทุนจากการดำเนินงาน 382 ร้อยล้านวอนเกาหลีใต้
• ปี 2025 ขาดทุนจากการดำเนินงาน 496 ร้อยล้านวอนเกาหลีใต้

ยอดขาดทุนสะสมตลอด 4 ปีสูงถึง 1,105 ร้อยล้านวอนเกาหลีใต้

นอกจากนี้ การยกเลิกสัญญาก่อสร้างยังทำให้ปัญหาด้านการดำเนินงานรุนแรงยิ่งขึ้น

ตั้งแต่ปีที่แล้วจนถึงปัจจุบัน มีการยกเลิกสัญญาก่อสร้าง 9 ฉบับ คิดเป็นมูลค่าประมาณ 2,417 ร้อยล้านวอนเกาหลีใต้ ซึ่งมากกว่า 3 เท่าของยอดขายต่อปีของบริษัท

Sambu Construction ก็ประสบปัญหาหลังยื่นคำร้องขอฟื้นฟูกิจการภายใต้การกำกับของศาล เนื่องจากโครงสร้างทางการเงินทรุดตัวลงเช่นกัน

Sambu Construction มีส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ 1,177 ร้อยล้านวอนเกาหลีใต้ จนทุนจดทะเบียนถูกผลขาดทุนสะสมกัดกร่อนทั้งหมด

ตลาดหลักทรัพย์เกาหลีระบุเช่นกันว่า หากไม่สามารถยืนยันได้ว่าบริษัทได้แก้ไขภาวะขาดทุนเกินทุนแล้ว บริษัทอาจเข้าข่ายเกณฑ์เพิกถอนหลักทรัพย์ออกจากการจดทะเบียน

Sambu Construction เป็นบริษัทก่อสร้างที่ก่อตั้งขึ้นในปี 1948 และถือใบอนุญาตประกอบธุรกิจก่อสร้างงานโยธาและอาคารหมายเลข 1 แต่ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา บริษัทประสบผลขาดทุนจำนวนมาก

• ปี 2022 ขาดทุนจากการดำเนินงาน 808 ร้อยล้านวอนเกาหลีใต้
• ปี 2023 ขาดทุนจากการดำเนินงาน 782 ร้อยล้านวอนเกาหลีใต้
• ปี 2024 ขาดทุนจากการดำเนินงาน 1125 ร้อยล้านวอนเกาหลีใต้

เมื่อเงินกู้ยืมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว อัตราส่วนหนี้สินจึงเพิ่มสูงถึง 838% และในที่สุดบริษัทได้ยื่นคำร้องขอเข้าสู่กระบวนการฟื้นฟูกิจการของบริษัท

การเปิดกระบวนการฟื้นฟูกิจการเพียงอย่างเดียวยังไม่เพียงพอที่จะทำให้บริษัทกลับมาดำเนินงานได้ตามปกติ หลังยื่นคำร้องขอฟื้นฟูกิจการภายใต้การกำกับของศาล

โดยเฉพาะบริษัทจดทะเบียน หากภาวะขาดทุนเกินทุนยังคงดำเนินต่อไป อาจเกิดความเสี่ยงที่จะถูกเพิกถอนหลักทรัพย์ออกจากการจดทะเบียน

เหตุสำคัญที่อาจนำไปสู่การเพิกถอนหลักทรัพย์ออกจากการจดทะเบียนมีดังนี้

• ทุนจดทะเบียนถูกผลขาดทุนสะสมกัดกร่อนทั้งหมด
• ผู้สอบบัญชีไม่แสดงความเห็น
• ขาดทุนจากการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง
• โครงสร้างทางการเงินทรุดตัวลง

ก่อนหน้านี้ Bumyang Construction เคยถูกนำเข้าสู่การพิจารณาเพิกถอนหลักทรัพย์ออกจากการจดทะเบียน เนื่องจากผู้สอบบัญชีไม่แสดงความเห็นในรายงานการตรวจสอบ และปัจจุบันเมื่อมีปัญหาขาดทุนเกินทุนเพิ่มเติม จึงเกิดประเด็นขึ้นอีกครั้งว่าจะสามารถรักษาสถานะหลักทรัพย์จดทะเบียนไว้ได้หรือไม่

ดังนั้น แม้กระบวนการฟื้นฟูกิจการของบริษัทกำลังดำเนินอยู่ แต่หากโครงสร้างทางการเงินไม่ได้รับการปรับปรุง บริษัทก็อาจรักษาสถานะหลักทรัพย์จดทะเบียนไว้ได้ยาก

ปัจจัยต่อไปนี้เป็นตัวแปรสำคัญในกระบวนการฟื้นฟูกิจการของบริษัท

1. ความเป็นไปได้ในการระดมทุนจากผู้ลงทุนรายใหม่
2. การหารือกับเจ้าหนี้และการปรับโครงสร้างหนี้
3. การปรับโครงสร้างธุรกิจ
4. การบรรลุข้อตกลงควบรวมและซื้อกิจการ (M&A)

โดยเฉพาะบริษัทจดทะเบียน การปรับปรุงโครงสร้างทางการเงินและการแก้ไขภาวะขาดทุนเกินทุนถือเป็นภารกิจที่สำคัญที่สุด

การยื่นคำร้องขอฟื้นฟูกิจการภายใต้การกำกับของศาลเป็นสถานการณ์ที่อาจเกิดความเสี่ยงทางกฎหมายหลายด้านพร้อมกัน เช่น ข้อพิพาทกับเจ้าหนี้ การยกเลิกสัญญา การระดมทุนจากผู้ลงทุน และปัญหาความรับผิดของฝ่ายบริหาร

โดยเฉพาะบริษัทจดทะเบียน มักต้องแก้ไขปัญหาที่ซับซ้อนหลายด้านพร้อมกัน เช่น ภาวะขาดทุนเกินทุน การพิจารณาเพิกถอนหลักทรัพย์ออกจากการจดทะเบียน การระดมทุนจากผู้ลงทุน และกระบวนการ M&A

ทนายความด้านการล้มละลายของสำนักงานกฎหมาย Daeryun ทำงานร่วมกับทนายความด้านกฎหมายธุรกิจเพื่อ วิเคราะห์โครงสร้างทางการเงินและโครงสร้างเจ้าหนี้ของบริษัทโดยรวม พร้อมเสนอแนวทางรับมือที่เหมาะสมกับสถานการณ์ของบริษัท เช่น การพิจารณาว่าจะดำเนินกระบวนการฟื้นฟูกิจการของบริษัทหรือไม่ กลยุทธ์เจรจากับเจ้าหนี้ การระดมทุนจากผู้ลงทุน และการออกแบบโครงสร้าง M&A

นอกจากนี้ ยังให้คำปรึกษาทางกฎหมายตลอดกระบวนการ ตั้งแต่ขั้นตอนยื่นคำร้องขอฟื้นฟูกิจการ การจัดทำร่างแผนฟื้นฟูกิจการ การหารือกับเจ้าหนี้ การดำเนินการเกี่ยวกับการประชุมผู้มีส่วนได้เสีย จนถึงกระบวนการขออนุมัติจากศาล

การจัดเตรียมกลยุทธ์รับมือล่วงหน้าก่อนที่โครงสร้างทางการเงินของบริษัทจะทรุดตัวลง เป็นวิธีหนึ่งที่ช่วยลดความเป็นไปได้ที่จะต้องยื่นคำร้องขอฟื้นฟูกิจการภายใต้การกำกับของศาล

หากบริษัทกำลังเผชิญวิกฤตทางการเงินหรืออยู่ในสถานการณ์ที่จำเป็นต้องดำเนินขั้นตอนยื่นคำร้องขอฟื้นฟูกิจการภายใต้การกำกับของศาล สามารถตรวจสอบแนวทางรับมือที่เหมาะสมผ่าน 🔗การนัดหมายรับคำปรึกษาทางกฎหมายกับทนายความด้านการฟื้นฟูกิจการและการล้มละลายของนิติบุคคล