Nếu thua 1.000 won, bạn sẽ bị đuổi ra ngoài ... Chiến lược sinh tồn của công ty trước áp lực hủy niêm yết toàn diện là gì?

Vào ngày 12 tháng trước, Ủy ban Dịch vụ Tài chính và Sàn giao dịch Hàn Quốc đã công bố kế hoạch cải cách hủy niêm yết nhằm loại bỏ nhanh chóng và nghiêm ngặt các công ty mất khả năng thanh toán. Theo mô phỏng của sàn giao dịch, số lượng công ty bị hủy niêm yết KOSDAQ trong năm nay dự kiến ​​sẽ tăng đáng kể từ khoảng 50 công ty dự kiến ​​ban đầu lên khoảng 150 công ty. Khi nỗ lực cải thiện cơ cấu thị trường của các cơ quan tài chính trở nên khốc liệt hơn, đã đến lúc các công ty niêm yết phải đối mặt với tác động mà kế hoạch cải cách này sẽ gây ra đối với sự tồn tại trong tương lai của họ và tìm kiếm các chiến lược sinh tồn.

Thay đổi đáng chú ý nhất là yêu cầu mới về hủy niêm yết 'cổ phiếu xu (giá cổ phiếu dưới 1.000 won)' sẽ được ban hành vào tháng 7. Nếu giá cổ phiếu giảm xuống dưới 1.000 won trong 30 ngày giao dịch liên tiếp, thì lần đầu tiên nó được chỉ định là cổ phiếu được quản lý. Vấn đề xảy ra sau đó. Nếu giá vẫn dưới 1.000 won trong 45 ngày giao dịch liên tiếp trong vòng 90 ngày giao dịch sau khi được chỉ định là cổ phiếu được quản lý, cổ phiếu đó sẽ phải được xem xét hủy niêm yết lần cuối. Điều này cho thấy ngay cả khi một công ty đang hoạt động bình thường thì công ty đó vẫn có thể bị đuổi khỏi thị trường bất cứ lúc nào nếu lơ là trong việc quản lý giá cổ phiếu.

Tiêu chuẩn đánh giá bên ngoài cũng trở nên khắt khe hơn. Bắt đầu từ tháng 7 năm nay, tiêu chuẩn vốn hóa thị trường đối với các công ty niêm yết KOSDAQ sẽ được nâng từ 15 tỷ won lên 20 tỷ won và dự kiến ​​sẽ tăng đáng kể lên 30 tỷ won vào tháng 1 năm sau. Điều quan trọng hơn là “thời gian cải thiện tối đa” dành cho một công ty trong trường hợp hủy niêm yết được rút ngắn từ 1,5 năm xuống còn 1 năm. Ngay cả khoảng thời gian vàng vật chất mà một công ty có nguy cơ bị đình chỉ giao dịch có thể bình thường hóa hoạt động quản lý của mình cũng đã giảm đi rất nhiều.

Các tiêu chuẩn về tính lành mạnh và tuân thủ nội bộ cũng trở nên chặt chẽ hơn. Trước đây, chỉ có xói mòn vốn hoàn toàn tính đến cuối năm tài chính là yêu cầu để hủy niêm yết, nhưng trong tương lai, xói mòn vốn hoàn toàn trên cơ sở 'nửa năm' cũng sẽ được bổ sung mới như một yêu cầu xem xét nội dung. Các tiêu chuẩn trục xuất vì vi phạm tiết lộ thông tin công khai cũng đã được tăng cường đáng kể. Trước đây, để đủ điều kiện niêm yết, một công ty phải tích lũy 15 điểm phạt trong năm qua thì bây giờ, nếu chỉ tích lũy đủ 10 điểm, công ty sẽ bị đưa ngay vào hội đồng xét duyệt. Ngay cả một hành vi vi phạm nghiêm trọng và có chủ ý cũng có thể dẫn đến việc bị đuổi học ngay lập tức. Đây là lý do tại sao việc quản lý rủi ro chi tiết của bộ phận tài chính và cán bộ công bố thông tin trở nên quan trọng hơn bao giờ hết.

Để đối phó với việc tăng cường các quy định trên mọi mặt trận, các công ty có giá cổ phiếu thấp đang xem xét sáp nhập cổ phiếu để tăng đơn giá. Tuy nhiên, những vụ sáp nhập không hợp lý mà không cải thiện các nguyên tắc cơ bản thực sự có thể gây độc hại và nếu giá cổ phiếu không đạt mệnh giá ngay cả sau khi sáp nhập thì vẫn phải tuân theo yêu cầu rút lui. Cuối cùng, không thể tránh khỏi mạng lưới trao đổi chặt chẽ bằng các thủ đoạn hoặc biện pháp tạm thời ngắn hạn.

Trên hết, chìa khóa để duy trì niêm yết là 'quản lý rủi ro phòng ngừa'. Các nguồn tài chính sẵn có phải được kiểm tra phù hợp với các yêu cầu thay đổi và hệ thống kiểm soát nội bộ phải được tổ chức lại kỹ lưỡng để ngăn chặn việc bỏ sót việc công bố thông tin. Chuẩn bị một “kế hoạch cải tiến quản lý” chi tiết có thể thuyết phục sàn giao dịch một cách hợp lý và tuân theo quy trình giải thích khách quan là giải pháp sống còn chắc chắn nhất để các công ty niêm yết tồn tại trong làn sóng thoái vốn chưa từng có này.

Phóng viên Lee Dong-oh (canon35@mt.co.kr)

[Xem toàn bộ bài viết]
Nếu thua 1.000 won, bạn sẽ bị đuổi khỏi sàn... Chiến lược sinh tồn của công ty trước áp lực hủy niêm yết toàn diện là gì? (Phím tắt)