파생상품

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제4조제10항에 따르면, 기초자산이란 다음 중 어느 하나에 해당하는 자산 또는 위험요인을 말합니다.

▶ 금융투자상품

▶ 통화

▶ 일반상품

▶ 신용위험

▶ 자연적·환경적·경제적 위험

기초자산은 파생상품의 가치를 산출하는 기준이 되므로, 기초자산의 가격이나 상태 변화가 파생상품의 권리와 의무에 직접적인 영향을 미칩니다.

예를 들어, 주식을 기초자산으로 한 옵션의 경우 해당 주식 가격이 오르거나 내림에 따라 옵션의 가치가 변동합니다.

선도계약은 미래의 특정 시점에 기초자산이나 그 가치에 의해 산출된 금전을 인도하기로 약정하는 계약입니다.

계약 조건이 표준화되어 있지 않고 당사자 간 개별 협상을 통해 인도일, 계약금액 등을 정합니다.

일반적으로 상품이나 금융자산을 미리 정한 가격으로 사거나 팔기로 합의하는데, 결제 이행을 보증하는 기관이 따로 없다는 점이 특징입니다.

선물계약은 장래의 일정 시점에 미리 정한 가격으로 기초자산을 매매하기로 약정하는 표준화된 계약입니다.

선도계약과 달리 거래소에서 표준화된 조건으로 거래되며, 결제 이행을 보증하는 청산기관이 존재합니다.

선물계약은 가격변동 위험을 회피하는 데 유용하며, 채권, 외환, 주식 등 다양한 기초자산을 대상으로 합니다.

옵션계약은 미래에 특정한 조건에 따라 기초자산을 매수하거나 매도할 권리를 부여하는 계약입니다.

옵션 매수자는 권리를 행사할지 여부를 선택할 수 있으나, 옵션 매도자는 매수자의 선택에 따라야 하는 의무를 집니다.

주요 옵션 유형으로는 콜옵션(매수권)과 풋옵션(매도권)이 있습니다.

스왑계약은 일정 기간 동안 두 당사자가 서로 다른 현금 흐름을 교환하기로 약정하는 계약입니다.

대표적인 유형으로는 금리스왑과 통화스왑이 있으며, 각기 다른 금리나 통화를 일정 기간 교환하여 위험을 관리하거나 투자 목적을 달성합니다.

위 계약 유형과 본질적으로 유사한 구조를 가진 계약도 파생상품에 포함됩니다.

이러한 계약들은 기초자산의 가치 변동에 따른 권리·의무를 발생시키며, 법적으로는 매매계약과 유사한 효력을 가집니다.

장내파생상품이란 다음 중 어느 하나에 해당하는 파생상품을 말합니다.

▶ 파생상품시장(거래소)에서 거래되는 파생상품

▶ 해외 파생상품시장

▶ 기타 금융투자상품시장 운영자가 정한 기준에 따라 거래되는 파생상품

장외파생상품이란 위에서 설명한 장내파생상품에 해당하지 않는 모든 파생상품을 의미합니다.

즉, 거래소가 아닌 당사자 간 직접 협상과 계약에 의해 이루어지는 파생상품 거래를 말합니다.

장외파생상품은 거래조건이 자유롭게 맞춤 설정될 수 있지만, 거래상대방 위험이 높고 계약 이행에 대한 보증 장치가 부족할 수 있습니다.

따라서 거래 상대방의 신용 상태와 계약 내용을 면밀히 검토하는 것이 중요합니다.

1. 위험 전가 기능

2. 가격 발견 기능

3. 자본 형성 기능

4. 자원 배분의 효율성 증대