M&A Global

Pasar M&A global sempat menyusut akibat lonjakan harga aset, kenaikan suku bunga, dan meningkatnya risiko geopolitik setelah pandemi, tetapi pergerakan strategis mulai kembali terlihat belakangan ini.

Hal yang patut diperhatikan secara khusus adalah perusahaan-perusahaan besar di negara-negara Asia, termasuk Jepang dan Korea Selatan, mulai secara agresif melakukan M&A global untuk memperluas bisnis secara penuh ke pasar negara maju.

KASUS 1. Akuisisi Ampere oleh SoftBank

SoftBank dari Jepang mengakuisisi Ampere Computing dari Amerika Serikat, yang merancang CPU pusat data berbasis Arm, dengan nilai sekitar 6,5 miliar dolar AS. Langkah ini memperjelas strateginya untuk menguasai posisi terdepan di pasar infrastruktur AI.

KASUS 2. Akuisisi perusahaan asuransi Amerika Serikat oleh Meiji Yasuda Life

Sebagai strategi untuk melepaskan diri dari lingkungan penuaan penduduk dan suku bunga rendah di Jepang, Meiji Yasuda, salah satu dari empat perusahaan asuransi jiwa terbesar di Jepang, mengakuisisi divisi asuransi Legal & General di Amerika Serikat dengan nilai sekitar 2,3 miliar dolar AS.

Transaksi tersebut diperkirakan akan menjadi contoh utama diversifikasi portofolio pendapatan di industri asuransi dan pengamanan sumber pendapatan yang stabil di pasar luar negeri.

KASUS 3. Langkah M&A luar negeri oleh perusahaan layanan kesehatan Korea Selatan

Perusahaan farmasi, bioteknologi, dan perangkat medis Korea Selatan, seperti perusahaan S dan R, juga mengakuisisi perusahaan global untuk memperoleh teknologi, memperluas jajaran produk yang disetujui FDA, serta memasuki pasar medis Amerika Serikat dan Eropa.

Melalui langkah tersebut, mereka berupaya meningkatkan daya saing perangkat lunak AI dan memperkuat posisi di pasar medis Amerika Utara.

M&A global juga, serupa dengan M&A perusahaan domestik, berlangsung dalam urutan persiapan awal → penawaran → uji tuntas → negosiasi → penyelesaian akuisisi → integrasi pascaakuisisi (Post-Merger Integration).

Namun, karena merupakan merger dan akuisisi perusahaan global, diperlukan strategi yang lebih cermat akibat perbedaan bahasa, sistem, budaya, dan risiko hukum dengan perusahaan pihak lain.

Persiapan awal dan penetapan strategi

• Memperjelas tujuan akuisisi: Tujuan seperti memperoleh teknologi, memasuki pasar, memperluas basis pelanggan, dan memperkuat merek global harus dirumuskan secara konkret
• Mencari perusahaan target akuisisi: Memilih target potensial dan melakukan studi kelayakan pendahuluan melalui kerja sama dengan pakar di setiap sektor dan lembaga penasihat setempat
• Merancang struktur akuisisi: Memilih struktur yang optimal, seperti akuisisi saham, akuisisi aset, merger (Merger), atau merger segitiga (Triangular Merger)
• Metode pembiayaan akuisisi: Menyiapkan sarana pembiayaan seperti pendanaan tunai, penerbitan saham, pinjaman eksternal, dan akuisisi bersama, serta strategi lindung nilai risiko valuta asing

LOI (surat pernyataan minat akuisisi) dan perjanjian kerahasiaan (NDA)

Penting untuk memperoleh hak akses terhadap informasi dengan mengajukan LOI yang menunjukkan kesungguhan kepada pihak lain dan menandatangani NDA untuk pelaksanaan uji tuntas.

1. Forward Merger VS merger terbalik (Reverse Merger)

• Forward Merger: Struktur merger tradisional dengan pihak pembeli sebagai badan hukum yang bertahan
• Merger terbalik (Reverse Merger): Perusahaan target menjadi badan hukum yang bertahan, sedangkan pihak pembeli dibubarkan
• Menguntungkan untuk pencatatan saham secara tidak langsung atau mempertahankan kelangsungan perusahaan

2. Merger segitiga dan merger segitiga terbalik

• Merger segitiga maju: Anak perusahaan pihak pembeli menyerap perusahaan target
• Merger segitiga terbalik: Anak perusahaan dilebur ke dalam perusahaan target dan perusahaan target tetap bertahan
• Merupakan struktur yang paling banyak dipilih di Amerika Serikat dan dapat meminimalkan tanggung jawab perusahaan pengakuisisi

3. Pemanfaatan SPAC (perusahaan bertujuan khusus untuk akuisisi)

• Pencatatan saham secara tidak langsung melalui SPAC banyak dilakukan di Amerika Serikat
• Batas waktu penyelesaian penggabungan usaha adalah 36 bulan. Jika merger gagal, pencatatan saham juga gagal dan dana investasi dikembalikan

• Penyempurnaan kerangka hukum untuk mengakomodasi berbagai struktur M&A

Memungkinkan penerapan berbagai struktur merger setingkat Amerika Serikat di Korea Selatan, seperti merger segitiga terbalik, pertukaran saham, serta pengalihan aset dan usaha, sehingga pilihan M&A untuk ekspansi ke luar negeri dapat diperluas

• Penguatan dukungan pemerintah

Menyediakan dana dukungan ekspansi luar negeri berdasarkan sektor industri dan menyempurnakan sistem mitigasi risiko investasi asing di pasar berkembang

Menyederhanakan prosedur pelaporan transaksi valuta asing dan investasi langsung ke luar negeri

• Membangun jaringan penasihat hukum dan perpajakan setempat

Membentuk saluran kerja sama dengan firma hukum dan kantor akuntan yang memiliki spesialisasi di kawasan utama, yaitu Amerika Serikat, Uni Eropa, ASEAN, dan Timur Tengah

Memilih mitra global yang mampu menyediakan layanan terpadu, mulai dari studi kelayakan awal hingga strategi PMI

M&A global merupakan sarana strategis untuk memperoleh daya saing di pasar dunia.

Agar M&A global yang sukses dapat terwujud bagi kedua belah pihak, diperlukan strategi berlapis yang mencakup perancangan struktur transaksi, pemeriksaan risiko sebelumnya, pemahaman sistem setempat, dan strategi PMI.

Wujudkan inovasi perusahaan melalui M&A global dengan memperoleh konsultasi dari pengacara profesional firma kami serta akuntan publik bersertifikat dan konsultan pajak yang bernaung di firma hukum.