CONTENTS
- 1. Обстоятельства дела, в котором возник ESG-риск
- - Причины перерастания санкций Комиссии по справедливой торговле в ESG-риск
- - Выявление «риска корпоративного управления» при сравнении крупных компаний розничной торговли
- 2. Ключевые аспекты оценки ESG-риска
- - Значение рассматриваемого дела
- 3. Способы предотвращения ESG-рисков
- - Поэтапное реагирование после применения санкций Комиссией по справедливой торговле
- 4. Порядок реагирования на санкции Комиссии по справедливой торговле в контексте ESG-рисков
- - Помощь корпоративных юристов Дэрюн
1. Обстоятельства дела, в котором возник ESG-риск
Отправной точкой рассматриваемого дела, в котором возник ESG-риск, стали санкции Комиссии по справедливой торговле Республики Корея.
Комиссия пришла к выводу, что компания C и некоторые из ее аффилированных компаний посредством договоров свопа совокупного дохода (TRS) обеспечили кредитную поддержку аффилированной компании с отрицательным собственным капиталом, расценила это как неправомерную поддержку аффилированной компании по Закону Республики Корея о регулировании монополий и справедливой торговле и вынесла предписание об устранении нарушений с наложением денежного взыскания.
Сведения об этой санкции были учтены при проведенной Корейским институтом стандартов ESG оценке за 2025 год как одно из основных оснований для снижения рейтинга в области корпоративного управления (G).
В результате компания C сохранила прежние рейтинги по направлениям E (экология) и S (социальная сфера), однако вследствие снижения рейтинга G ее совокупный ESG-рейтинг был снижен с A до B+.
В последнее время соблюдение правовых и институциональных требований, в том числе в сферах добросовестной торговли, труда, внутреннего контроля и деятельности совета директоров, непосредственно учитывается при оценке ESG, вследствие чего ESG стал системой управления рисками, охватывающей всю деятельность компании.
В прошлом также имели место случаи, когда санкции Комиссии по справедливой торговле Республики Корея фактически приводили к снижению ESG-рейтингов.
Корейская служба корпоративного управления (KCGS) ранее снизила совокупный ESG-рейтинг компании H с A до B+ после наложения Комиссией денежного взыскания за неправомерную поддержку аффилированной компании; рейтинг компании E в области корпоративного управления (G) в связи с тем же делом также снизился с C до D.
У каждой из 3 телекоммуникационных компаний, на которые Комиссия по справедливой торговле Республики Корея наложила крупные денежные взыскания за нарушение Закона Республики Корея о добросовестной маркировке и рекламе, отдельный ESG-рейтинг в социальной области (S) был снижен на один уровень вследствие недостаточного управления рисками, связанными с добросовестной конкуренцией и защитой потребителей.
Санкции Комиссии по справедливой торговле Республики Корея непосредственно приводят к снижению рейтинга ESG в области корпоративного управления (G) или социальной сфере (S) в зависимости от того, к какой области относится нарушение: корпоративному управлению, торговой практике или защите потребителей. На практике это уже может повлиять и на совокупный ESG-рейтинг.
Эти случаи показывают, что при недостаточном реагировании компании на риски в области добросовестной торговли они могут перерасти в среднесрочные и долгосрочные репутационные риски и риски на рынке капитала вследствие снижения ESG-рейтинга.
Причины перерастания санкций Комиссии по справедливой торговле в ESG-риск
При оценке ESG корпоративное управление (G) рассматривается с учетом ключевых показателей правового и институционального контроля, включая деятельность совета директоров, внутренний контроль, соблюдение нормативных требований и способность управлять аффилированными компаниями.
Санкции Комиссии по справедливой торговле Республики Корея воспринимаются как отрицательный сигнал в отношении следующих обстоятельств.
- Обеспечивала ли система внутреннего контроля надлежащее выполнение своих функций
- Были ли заранее предотвращены рискованные сделки с аффилированными компаниями
- Осуществляли ли совет директоров и руководство фактический надзор
Выявление «риска корпоративного управления» при сравнении крупных компаний розничной торговли
На фоне сохранения другими крупными компаниями той же отрасли розничной торговли рейтинга A или выше снижение рейтинга только у компании C показывает, что ESG-риск может проявляться особенно заметно при сравнительной оценке.
Это указывает на то, что ESG-риск может усиливаться не только в зависимости от абсолютной степени противоправности, но и от уровня управления по сравнению с другими компаниями той же отрасли.
2. Ключевые аспекты оценки ESG-риска
1. Взаимосвязь санкций Комиссии по справедливой торговле и оценки корпоративного управления (G)
Для организаций, оценивающих ESG, санкции Комиссии служат основанием полагать, что система корпоративного управления компании не смогла заранее проконтролировать правовые риски.
В отношении холдинговых компаний требуется более высокий уровень управления и надзора, чем в отношении отдельных аффилированных компаний, поэтому даже при одинаковых санкциях ESG-риск для холдинговой компании значительно выше.
2. Причины оценки «формального ESG» как риска
Компания может создать внешние институциональные элементы, например комитет по ESG при совете директоров или отдельное подразделение по ESG. Однако если при совершении сделки с высоким уровнем риска возникнет риск в сфере добросовестной торговли, рынок и рейтинговые организации могут расценить такой подход к ESG как формальный.
ESG-риск оценивается не по заявлениям или организационной структуре, а по фактическому процессу принятия решений и результатам контроля.
Значение рассматриваемого дела
Важное значение дела о снижении ESG-рейтинга компании C вследствие санкций Комиссии по справедливой торговле заключается в том, что один правовой риск может повлиять на всю оценку ESG.
ESG-риск больше не ограничивается экологическими происшествиями или трудовыми вопросами: ключевыми факторами стали нарушения в сфере добросовестной торговли, недостатки корпоративного управления и сбои внутреннего контроля.
Компаниям необходимо отказаться от восприятия санкций Комиссии как разовой административной меры и рассматривать их как долгосрочный ESG-риск, фактор снижения доверия инвесторов и стоимости компании.
3. Способы предотвращения ESG-рисков
Основным условием предотвращения ESG-рисков является создание системы заблаговременного управления правовыми рисками с точки зрения ESG.
Во-первых, необходимо усилить предварительную проверку сделок с аффилированными компаниями и финансовых операций.
Свопы совокупного дохода (TRS), гарантии исполнения обязательств, займы, внутригрупповые сделки и другие операции должны проходить предварительную правовую проверку с точки зрения Закона Республики Корея о регулировании монополий и справедливой торговле, Торгового (коммерческого) кодекса Республики Корея и Закона Республики Корея о рынке капитала и финансовых инвестиционных услугах. Риски следует оценивать исходя не только из договорной конструкции, но и из экономического содержания операции.
Во-вторых, требуется структурировать фактическое участие совета директоров и комплаенс-подразделения.
Отчеты о проверке правовых рисков и оценке влияния на ESG, а также документы о решениях совета директоров или комитета по существенным сделкам служат основными доказательствами принятия мер по предотвращению ESG-рисков.
В-третьих, необходимо обеспечить согласованность раскрытия информации об ESG и внутреннего контроля.
Несоответствие между публично раскрытой политикой ESG и внутренней системой принятия решений само по себе может стать ESG-риском.
Поэтапное реагирование после применения санкций Комиссией по справедливой торговле
Если ESG-риск уже возник, реагирование должно одновременно охватывать правовые вопросы, рейтинговую оценку и управление доверием.
Во-первых, требуется правовое реагирование на санкции Комиссии по справедливой торговле.
Первичной мерой является оспаривание в рамках административного судопроизводства предписания об устранении нарушений и денежного взыскания за нарушение административных норм по основаниям неправильного установления фактов, ошибочного толкования норм права или злоупотребления дискреционными полномочиями.
Во-вторых, необходимо реагировать с учетом позиции организаций, оценивающих ESG, и инвесторов.
Если наряду с ведением правового спора компания не представит четкие меры по совершенствованию внутреннего контроля, созданию системы предотвращения повторных нарушений и улучшению корпоративного управления, ESG-риск может сохраняться.
В-третьих, требуется реорганизовать внутреннюю систему комплаенса.
Программа комплаенса в сфере добросовестной торговли (CP), правила совершения сделок с аффилированными компаниями и порядок предоставления отчетности совету директоров должны быть переработаны с акцентом на их фактическую эффективность.
4. Порядок реагирования на санкции Комиссии по справедливой торговле в контексте ESG-рисков
Под санкциями Комиссии по справедливой торговле Республики Корея понимаются административные и уголовно-правовые меры, применяемые Комиссией за нарушение Закона Республики Корея о регулировании монополий и справедливой торговле, включая предписание об устранении нарушений, денежное взыскание за нарушение административных норм и заявление о преступлении от третьего лица.
Такие меры направлены не только на пресечение противоправных действий, но и непосредственно влияют на доверие рынка к компании и оценку ее корпоративного управления.
Реагирование на санкции Комиссии подразделяется на этап расследования (предоставление материалов и управление объяснениями), этап рассмотрения дела (спор о применении норм права и экономических последствиях) и этап после вынесения решения (административное судопроизводство, приостановление исполнения и управление внешними рисками). Недостатки первоначального реагирования могут существенно увеличить ESG-риск.
Категория | Основные меры реагирования |
Первоначальное реагирование на расследование | При получении уведомления о начале расследования Комиссией незамедлительно установить фактические обстоятельства и сформировать внутреннюю рабочую группу по реагированию |
Управление предоставлением материалов и объяснений | Определить меры реагирования после правовой проверки объема, срока и способа предоставления материалов |
Реагирование при оценке противоправности | Провести правовой анализ структуры соответствующих операций (TRS, внутригрупповых сделок, мер поддержки и др.) |
Реагирование на корректирующие меры и денежное взыскание | Проверить законность содержания предписания об устранении нарушений и основания расчета денежного взыскания |
Предоставление заключений и дополнительных документов | Предоставить заключение, основанное на фактических обстоятельствах, экономическом анализе и правовых доводах |
Возбуждение административного судопроизводства | Предъявить иск об отмене предписания об устранении нарушений и денежного взыскания |
Управление рисками, связанными с ESG | Оценить влияние санкций Комиссии на ESG-рейтинг в области корпоративного управления (G) |
Последующее предотвращение повторных нарушений | Совершенствовать систему комплаенса в сфере внутригрупповых сделок и добросовестной торговли |
Помощь адвоката | Организовать реагирование с участием адвоката, имеющего опыт в корпоративном праве, регулировании добросовестной торговли и административном судопроизводстве |
Помощь корпоративных юристов Дэрюн
Корпоративные юристы Дэрюн разрабатывают стратегии защиты, способные снизить правовые риски, с учетом опыта реагирования на расследования и санкции Комиссии по справедливой торговле Республики Корея.
Во взаимодействии с юристами по административному праву они проводят подробный анализ признаков незаконности административного акта на этапе административного судопроизводства, стремясь снизить фактическую нагрузку на компанию.
Также проводится проверка систем корпоративного управления, комплаенса и ESG компании и предлагаются структурные меры, направленные на предотвращение повторного возникновения аналогичного ESG-риска.
В частности, Дэрюн оказывает стратегическую юридическую помощь в рамках комплексного сопровождения по вопросам добросовестной торговли, корпоративного управления и административного судопроизводства, помогая использовать реагирование на ESG-риск как возможность для долгосрочного восстановления доверия.
ESG-риски теперь относятся не к факультативным объектам управления, а к ключевым управленческим рискам, непосредственно связанным с устойчивостью деятельности компании.
Поэтому на всех этапах, от предварительного предотвращения до реагирования после возникновения риска, существенное значение имеет помощь квалифицированного корпоративного юриста.
Для получения консультации по вопросам ESG-управления можно воспользоваться 🔗записью на юридическую консультацию корпоративного юриста.
Подробнее
