[Kiểm tra vấn đề] Timef ARS gần như là 'không thể'... Chỉ có một giải pháp thay thế

Tại sao Timef lại trải qua ARS (tái cơ cấu tự chủ)?

Tòa án đã đưa ra quyết định vào ngày 2 về việc phê duyệt ARS (Chương trình tái cơ cấu tự trị) do TimePrice (Timon, WeMakeprice) áp dụng. Khoảng 1 đến 3 tháng được cấp để tự chủ đàm phán với các chủ nợ và tiến hành tái cơ cấu. Trên thực tế, trong tình thế Tập đoàn Q10 đã tan rã, không có kế hoạch sinh tồn rõ ràng nào ngoài việc thu hút nhà đầu tư bên ngoài và huy động vốn.

■ARS hầu như không thể… Hãy câu giờ để đến P Plan

Thông thường, khi một công ty gặp phải khủng hoảng thanh khoản tạm thời hoặc khoản nợ của công ty đạt đến mức không bền vững, công ty sẽ tìm cách tồn tại bằng cách nộp đơn lên tòa án để được phục hồi. Thường mất khoảng một tháng kể từ khi bạn đăng ký phục hồi chức năng cho đến khi quá trình bắt đầu.ARS là một hệ thống cho phép bạn tận dụng khoảng thời gian này.Đúng vậy.Trong giai đoạn này, công ty và các chủ nợ có cơ hội tự thương lượng về việc tái cơ cấu.Đúng vậy.

Bảng dưới đây là sơ đồ quy trình phục hồi ARS. Nếu một công ty tuyên bố ý định sử dụng ARS trong giai đoạn đăng ký phục hồi, tòa án sẽ đưa ra quyết định phê duyệt ARS. Kể từ thời điểm này, phải có sự đồng ý của chủ nợ. Các công ty phải chuẩn bị một kế hoạch sơ bộ trong đó có kế hoạch trả nợ và được sự đồng ý của các chủ nợ.Đoàn kết là quy luậtkhông thấy. Nếu có sự đồng ý nhất trí, như trường hợp ①, đơn xin phục hồi sẽ bị hủy và việc tái cơ cấu được tiến hành theo kế hoạch sơ bộ.

Có bao nhiêu trường hợp ARS thành công sau khi được các chủ nợ nhất trí chấp thuận? Kể từ khi hệ thống này được áp dụng vào năm 2018, chỉ có 22 trường hợp nộp đơn xin ARS. Tổng cộng có 10 địa điểm trong số này được coi là câu chuyện thành công của ARS.Tóm tắt đặc điểm của các công ty này là “dưới 10 chủ nợ” hoặc “một số ít chủ nợ nắm giữ phần lớn trái phiếu”.Người ta tin rằng ARS đã thành công khi thuyết phục được một số ít chủ nợ.

Ngược lại, tổng số chủ nợ của Timev ước tính vào khoảng 110.000. Hầu như không thể có được sự đồng ý nhất trí từ các chủ nợ này. Nếu một số chủ nợ phản đối kế hoạch sơ bộ, ARS sẽ bị đình chỉ và các thủ tục phục hồi sẽ bắt đầu lại.

Việc tiếp tục các quy trình phục hồi chức năng không có nghĩa là phải thực hiện lại quy trình phục hồi chức năng thông thường. Nếu các chủ nợ nắm giữ hơn một nửa số tiền bảo lãnh đồng ý với phương án sơ bộ được lập trong thời hạn ARS thì tòa án sẽ cho phép tiến hành các thủ tục phục hồi theo phương án sơ bộ.Đây được gọi là kế hoạch P. Trong trường hợp ② của bước này trong bảng trên,Đúng vậy.

Trên thực tế, Timon và WeMakeprice dường như đang xem xét trường hợp ②. Lý do là vì hầu như không thể có được sự đồng ý của tất cả 110.000 chủ nợ.In-ho Jeong, luật sư chuyên phục hồi doanh nghiệp (Công ty luật Daeryun), cho biết: “Nếu bạn chuyển sang Kế hoạch P, kế hoạch trước được chuẩn bị trong quá trình ARS sẽ trở thành kế hoạch phục hồi, vì vậy bạn có thể tiến hành quá trình phục hồi một cách nhanh chóng”. Anh ấy nói thêm, “Tôi nghĩ Timeef biết rằng thỏa thuận nhất trí là không thể và có lẽ đã xem xét Kế hoạch P và đăng ký ARS.” Ông nói thêm: “Thời gian ARS là khoảng 1 đến 3 tháng, vì vậy có vẻ như đây là một biện pháp để câu giờ”.

■Lý do khiến Timon và WeMakePrice không còn cách nào khác là phải tự kết liễu đời mình

Mỗi chi nhánh có một chiến lược sinh tồn khác nhau để giải quyết tình trạng không thanh toán doanh số này.Koo Young-bae, Giám đốc điều hành của Tập đoàn Q10, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với một cơ quan truyền thông vào ngày 1, “Chúng tôi sẽ ra mắt K-Commerce bằng cách hợp nhất Timon và WeMakeprice.” Chúng tôi đang xem xét chuyển đổi trái phiếu trị giá hơn 1 tỷ KRW thành khoản đầu tư để người bán có thể trở thành cổ đông.Đúng vậy. Và sau khi sáp nhập hai công ty, mục tiêu là niêm yết công ty được sáp nhập trong khoảng thời gian từ năm 2025 đến năm 2026.

Tuy nhiên, người ta nói rằng có sự phản đối nội bộ đáng kể đối với kế hoạch của Đại diện Koo. Cũng có những câu chuyện rằng một số giám đốc điều hành đã trao đổi tiếng la hét trong cuộc họp video Zoom được tổ chức vào cuối tuần qua. Đặc biệt, một giám đốc điều hành cho biết: “Trọng tâm nên là cách giải quyết số tiền bán hàng chưa thanh toán, nhưng liệu việc chuyển đổi chúng thành cổ phiếu có phải là khoản đền bù cơ bản không?”

Như vị giám đốc điều hành đã nói, điều quan trọng bây giờ là phải làm gì với số tiền bán hàng chưa thanh toán. Nếu việc chuyển đổi từ vốn chủ sở hữu sang vốn chủ sở hữu được thực hiện, số tiền thu được (trái phiếu) chưa thanh toán sẽ được chuyển đổi thành cổ phiếu, do đó tiền sẽ bị ràng buộc một cách hiệu quả. Những người bán đang cần tiền không còn lựa chọn nào khác ngoài việc phản đối. Mục tiêu của CEO Koo là niêm yết công ty trong khoảng thời gian từ 2025 đến 2026, nhưng khả năng này thấp đáng kể.

Giám đốc điều hành Timon Ryu Gwang-jin đã lên tiếng phản đối rõ ràng kế hoạch K-commerce của CEO Koo. Đại diện Ryu cho biết:Bày tỏ ý định đi theo con đường riêng của mình như “Chúng tôi phải tìm kiếm sự tồn tại độc lập với tư cách là đại diện của Timon”, “Chúng tôi đang trao đổi và làm việc chăm chỉ với mục tiêu M&A và thu hút đầu tư”, “Timon và WeMakePrice khó được chấp thuận sáp nhập và khả năng thực hiện được thấp”...Tôi đã làm được điều đó.

Đặc biệt, trong trường hợp của Timon, có thể hiểu rằng họ đã cân nhắc lộ trình riêng của mình ngay cả trước khi xảy ra sự cố này.Điều này xảy ra. Theo ngành, TimonVài ngày trước khi xảy ra việc không quyết toán giá bán, tôi đã đến thăm công ty thương mại điện tử A và bày tỏ ý định mua lại.Người ta nói rằng anh ấy đã hỏi.

Một quan chức thương mại điện tử cho biết: “Hai ngày trước khi xảy ra tình trạng không thanh toán tiền bán hàng, Timon đã hỏi về ý định mua lại công ty” và nói thêm: “Có vẻ như họ đã đoán trước được tình huống này và đang tìm hiểu ý định mua lại công ty”.

WeMakePrice, cho đến nay vẫn bày tỏ ý định “hợp tác trong K-commerce với tiền đề là nó sẽ giúp nạn nhân phục hồi”, cũng được hiểu là gần đây đã thay đổi quan điểm của mình.Giám đốc điều hành Ryu Hwa-hyun cho biết trong một cuộc điện thoại với Money Today Broadcasting, "Tôi cảm thấy như không có tháp kiểm soát" và "Để K-commerce thành công, cần phải chuẩn bị rất nhiều nhưng hiện tại vẫn chưa đủ."Anh ấy nói.“Sau khi ARS phê duyệt, chúng tôi đã nhận được đề nghị mua lại từ một số nhà đầu tư và đang xem xét bán cho bên thứ ba.”Nó đã được tuyên bố.

Việc Timon và WeMakeprice đi theo con đường riêng của họ có liên quan chặt chẽ đến ARS này. Vào thời điểm đó, tòa án phục hồi cho biết,Bước đầu tiên là giảm số lượng chủ nợ.Người ta nói rằng một mệnh lệnh đã được đưa ra.Giảm số lượng chủ nợ có nghĩa là ‘giải quyết càng nhiều càng tốt vấn đề không thanh toán tiền bán hàng trong thời kỳ ARS.’Nó cũng vậy.

Một sự thật hiển nhiên là Timon và WeMakePrice không có tiền.Để giải quyết tình trạng này, chúng tôi không còn cách nào khác ngoài việc huy động vốn từ bên ngoài.Đúng vậy. Đây cũng là lý do khiến Timon và WeMakePrice không còn lựa chọn nào khác ngoài việc đi theo con đường độc lập của riêng mình.

WeMakeprice hiện ước tính số tiền bán hàng chưa thanh toán là 350 đến 400 tỷ won và số lượng người bán chưa thanh toán là 60.000.không thấy. Trong số này, ước tính có khoảng 50.000 người bán với giá dưới 1 triệu won. Do đó, quan điểm là nếu có nguồn vốn mới khoảng 50 tỷ won (1 triệu won x 50.000), các đám cháy khẩn cấp có thể được dập tắt ngay lập tức.

Giám đốc điều hành Ryu cho biết, “Nếu 50 tỷ won đến, 70-80% người bán dự kiến ​​​​sẽ chịu thiệt hại trong tháng 7 và tháng 8 có thể được hoàn trả, và nếu 100 tỷ won, khoảng 95% có thể được hoàn trả.”

Nếu kế hoạch của CEO Ryu được thực hiện, số chủ nợ dự kiến ​​sẽ giảm đáng kể. Người ta cho rằng lý do Timon tìm kiếm nhà đầu tư bên ngoài cũng giống như WeMakePrice. Phương pháp này là huy động vốn mới, giải quyết số tiền thu được từ việc bán hàng của những người bán nhỏ và sau đó hoàn trả chúng trong một thời gian dài thông qua đàm phán với những người bán hàng hàng đầu.

[Xem toàn bộ bài viết] - [Kiểm tra vấn đề] Timef ARS gần như là 'không thể'... Chỉ có một giải pháp thay thế (phím tắt)