トークン証券のプライベート・エクイティ発行時に最大49人の投資を受けると問題はありませんか？

結論から申し上げれば、トークン証券私賜発行は「実際の投資家数49人」基準ではなく「申請勧誘を受けた人数」を基準に判断されるため、人数制限だけでは安全ではありません。

トークン証券は資本市場法上の証券として評価することができます。

ここで重要な点は、実際の投資かどうかではありません「勧誘行為自体」です。

プロポーザルを渡したり、投資説明を行った対象まですべて含まれ、契約締結の可否は判断基準ではありません。

例えば、80人にトークン証券投資の説明を進め、そのうち30人だけを投資した場合でも、すでに公募要件に該当する可能性があります。

特に、トークン証券構造では、オンラインチャネルを介した宣伝が頻繁に行われるため、問題が発生しやすくなります。

ホームページの公開、SNS案内、テレグラムのお知らせ、投資説明資料の配布などはすべて勧誘行為と解釈でき、意図せず対象人員が拡大することがあります。

この場合、私募として設計しても資本市場法上公募規制を適用される危険があります。

このような場合、証券申告書を提出することなく公募を進行したと評価されることがあり、無認可金融投資商品の販売で制裁対象となる可能性もあります。

実際にこれを防ぐために、勧誘対象者を事前に特定し、投資提案経路を制限し、勧誘履歴を別々に管理する方法で運営します。

また、不特定多数を対象とした公開広報は可能な限り排除することが一般的であり、私募要件維持のために投資家間の転売制限など追加的な条件も併せて検討する必要があります。

したがって、トークン証券のプライベートは投資家の数を制限する問題ではなく、投資の勧誘方法と範囲をどのように制御するかが重要であることを理解することが正確です。

トークン証券など、金融規制を適用するかどうかが重要な問題は、事前に構造を確認し、関連法令を検討することこの不要な法的リスクを防ぐのに役立ちます。