上場企業法務顧問

各市場は同一の上場制度の中にあるが、求められる要件や審査基準が異なり、企業の成長段階に応じて選択される。

有価証券市場への上場のためには、一定水準以上の企業規模と株式分散が求められる。

特に分散要件の場合、一般株主の持分比率または公募株式の比率を基準として、一定水準以上の流通可能な物量を確保する必要がある。

これは市場内の流動性確保のための要件である。

有価証券市場では、単一の基準ではなく、複数の経営成果基準のうち一つを選択して満たすことができる。

主要な基準は次のとおりである。

上場のためには、財務的成果のみならず、企業の持続可能性や会計の信頼性も重視して評価される。

コスダック市場への上場は、企業の特性や成長段階に応じて複数の経路に区分される。

コスダック市場では、市場の流動性と投資家保護のため、一定水準以上の株式分散が求められる。

上場申請企業は原則として、少額株主500名以上を確保しなければならず、公募比率や公募株式数など分散要件を満たす必要がある。

こうした基準は、持分の過度な集中を防止し、円滑な取引環境を整えるためのものである。

コスダック市場は、単一の基準ではなく、多様な経営成果および市場評価基準のうち一つを満たす方式で上場が可能である。

このように複数の基準が並列的に運用され、企業の財務構造や成長性に応じて選択可能な上場経路が異なる。

コスダック市場は、技術力や事業モデルに基づく特例上場も許容している。

コスダック市場には、コネックス上場企業のための移転上場制度が別途運営されている。

この場合、一般的な上場要件とは別に、次のようなトラックが適用される。

このような移転上場制度は、初期段階の企業がコネックス市場を経てコスダック市場へ段階的に参入できるようにした仕組みである。

コネックス市場では、売上高や純利益といった財務要件を求めない代わりに、次のような基本的な形式要件を満たす必要がある。

コネックス市場では、指定諮問人が上場申請企業の適格性を事前に審査し、韓国取引所は当該企業の上場が公益および投資者保護に適合するか否かを中心に検討する。

この過程では、経営陣の信頼性、 経営および会計の透明性、 投資リスクなどが総合的に考慮される。