資本市場法

資本市場法は、株式、債券、デリバティブなど、様々な金融投資商品の取引および流通過程を規律する法律です。

この法律は、投資家が信頼できる市場環境を作り、不公正な取引行為から投資家を保護することを主な目的としています。

資本市場法は、次のような対象と領域に適用されます。

▪ 金融投資商品
株式、 債券、 デリバティブ、 集合投資証券など

▪ 金融投資業者

証券会社、 資産運用会社、 投資売買業者など

▪ 取引行為

金融投資商品の発行、 売買、 仲介、 投資諮問など

▪ 市場造成および公示

公示義務、 市場秩序の維持など

すなわち、 金融投資市場全般にわたって多様な行為と主体に適用され、資本市場の健全な運営を規律します。

資本市場法関連の主要業務分野は以下のとおりです。

虚偽または誇大広告投資勧誘関連の検討および法律相談

株式、コイン投資などのリーディングルーム関連の法律相談

投資広告文言関連の検討、相談

特定銘柄勧誘関連の相談

先買い後の購入勧誘行為関連の法律相談

1:1銘柄推薦および情報提供行為関連の法律相談

投資違法行為立証資料収集行為の代行業務

資本市場法違反容疑の対応方策策定および刑事手続き対応

刑事手続き全般の代理業務、資料収集業務の代行

違法リーディングルーム容疑関連の法律相談

1:1投資助言容疑関連の対応相談

類似投資諮問業者容疑関連の法律相談

リーディングルーム運営および自動売買プログラム関連の相談

刑法上の詐欺罪成立有無の検討および相談

金融投資業の種類および業務関連の相談

投資売買業関連の法律相談

投資仲介業、関連手数料法律相談

集合投資業およびファンド設定関連の法律相談

投資諮問業の許認可および申告業務代行

投資一任業の免許保有関連の法律相談および申告業務代行

信託業関連の法律相談

その他、投資行為全般にわたる法律相談の施行

資本市場法は「金融投資商品」という概念を抽象的かつ包括的に定義しています。

既存に存在していた商品だけでなく、今後新たに登場し得る様々な金融投資商品まで法律の規律範囲に含まれるよう構造を設計しています。

企業の立場からは、法的死角地帯なしに新しい商品を開発したり運用したりできるという長所があり、同時に投資家保護と市場信頼度向上という趣旨も共に達成されます。

資本市場法は、既存の機関中心の規制方式から脱却し、機能中心の規律体系を採択しました。

言い換えれば、法人は自身がどの業種(例:投資売買業、投資仲介業など)に属しているかよりも、実際に遂行する金融機能の性格に応じて規制を受けるようになります。

これは経済的実質を基準に、同一の機能を遂行する行為を同じ規律下に置く方式で、企業の事業展開過程における規制の明確性と予測可能性を高める効果があります。

資本市場法は専業主義から兼業主義の体系に転換しながら、金融投資会社が複数業種間で業務を兼営できるよう許容しています。

例えば、一つの会社が投資売買業と投資諮問業を同時に行ったり、集合投資業と投資一任業を並行できる構造が可能になりました。

このような変化は、企業が多様な金融サービスを統合的に提供できるようにし、事業拡張とシナジー効果を図ることができる制度的基盤となります。

資本市場法は、投資家保護装置を大幅に強化しました。

代表的に、投資勧誘時に説明義務が課され、投資家の性向に合わない商品は勧誘できないよう適合性原則が適用されます。

また、利害衝突防止のための内部統制、情報公示の拡大も含まれます。

企業は商品を設計したり販売したりする際、これらの要件を徹底的に遵守する必要があります。

公示の適用対象も拡大され、発行市場に参加する企業であれば、より一層注意が必要です。

金融投資業者の健全性規制は、投資家保護と金融システムの安定性確保のために整備された制度です。

企業は、自己資本規制を含む財務健全性基準を遵守しなければならず、経営状況について透明に公示する義務があります。

また、大株主との取引制限規定を通じて、内部取引や利害衝突を予防するようにしています。

こうした規制は、金融投資業者が経営上の困難に陥っても、顧客被害が最小化されるよう支援します。

金融投資業者の支配構造に関する規制は、透明で公正な企業経営を誘導するために施行されています。

大株主の持分変動や経営権変更時には、金融委員会の事前承認を受けなければならず、役員は法令上の欠格事由に該当してはなりません。

また、社外取締役と監査または監査委員会を設置しなければならず、内部統制と遵法監視人指定などの制度も必須的に運営しなければなりません。

こうした規制は、経営陣の独立性と責任性を強化し、株主および利害関係者を保護することを目的としています。

企業が証券届出書の提出を漏らしたり、虚偽公示、重要事項を漏らすなどの公示義務に違反した場合、行政処分と刑事処罰のほかに、課徴金賦課制度を通じて実効性のある制裁を加えます。

課徴金は最大20億ウォンまで賦課されます。

その金額は、募集または売出予定総額、取引金額、違反行為の反復性、不当利益の規模、投資家被害の程度、内部者取引の有無などを総合的に考慮して算定されます。

不公正取引とは、資本市場法で禁止しているすべての市場秩序違反行為をいいます。

これには内部者取引、相場操縦、不正取引行為などが含まれ、発行市場と流通市場の公示に関する義務違反も含まれます。

▶不公正取引行為の類型

証券先物委員会は不公正取引など重大な法令違反容疑がある時、調査に必要な範囲内で容疑者を尋問し、関連する物品に対して押収捜索を実施することができます。

このような権限は、事実関係の究明と証拠確保において中核的な役割を果たします。

金融委員会は、公示義務に違反した場合、20億ウォンを超えない範囲内で課徴金を賦課することができます。

課徴金制度は、企業の公示責任を強化し、 市場の透明性を高めるうえで重要な手段です。

証券届出書の未提出、募集および売出の虚偽記載など開示義務に違反した場合、5年以下の懲役または2億ウォン以下の罰金刑に処されることがあります。

金融監督院や証券先物委員会の調査が開始されると、資料提出要求や尋問、現場調査に対して無分別に応じず、専門家の助言を受けて対応しなければなりません。

特に、事実関係について誇張したり縮小したりせず誠実に臨み、不要な紛争や誤解を防止することが重要です。

内部調査結果と証拠に基づき陳述を準備し、必要な場合は法的手続きを通じて権利を積極的に保護する必要があります。

資本市場法違反を予防するためには、事前に強力な内部統制システムを構築することが必須です。

内部統制は法規遵守のための体系的な管理・監督活動を意味し、投資家保護と企業信頼確保の基本となります。

企業は遵法監視人制度を運営し、役職員を対象とした定期的な教育と倫理綱領の遵守を強化する必要があります。

また、内部リスク要素を点検し、事前に改善するリスク管理体制を整備することで、違反発生の可能性を最小化する必要があります。