الاستثمار في الخارج

يقصد بالاستثمار المباشر في الخارج قيام شخص مقيم في جمهورية كوريا بتأسيس كيان قانوني في الخارج أو الاستحواذ على حصة في كيان قانوني أجنبي قائم والمشاركة مباشرة في إدارته.

أما الاستثمار غير المباشر في الخارج، فهو استثمار بسيط في الأسهم أو السندات من دون المشاركة في إدارة الشركة المستهدفة، ويهدف إلى تحقيق عوائد مثل الفوائد وتوزيعات الأرباح والأرباح الرأسمالية.

ونظرا إلى اختلاف النوعين من حيث المشاركة في الإدارة ومخاطر الاستثمار وواجبات الإبلاغ القانونية، يجب التمييز بينهما بعناية وتنفيذهما وفقا لغرض الاستثمار واستراتيجية إدارة الأصول.

يسهل الاستثمار المنفرد السيطرة على الشركة التابعة ويسرع اتخاذ القرارات، لكنه يقلل القدرة على التكيف مع البيئة المحلية ويرفع مخاطر الأخطاء أثناء التنفيذ.

يتيح الاستثمار المشترك تكيفا أسرع مع السوق ويساعد على مواجهة المنافسين، إلا أنه قد يؤدي إلى تشتت حق الإدارة والسيطرة، وانخفاض الكفاءة الإدارية بسبب الاختلافات الثقافية، وتحمل تكاليف الاندماج.

يتيح الاندماج والاستحواذ دخول السوق بسرعة والاستفادة من البنية التحتية القائمة، لكنه يستلزم تكاليف الاستحواذ وقد ينطوي على صدامات ثقافية وأعباء تتعلق بتأمين الموارد الإدارية.

توجب لوائح معاملات النقد الأجنبي تقديم إبلاغ مسبق إلى بنك الصرف الأجنبي عند الرغبة في تنفيذ استثمار مباشر في الخارج.

ويظل واجب الإبلاغ قائما عند بدء مشروع جديد أو زيادة الاستثمار أو تغيير مضمونه أو استرداده أو تصفيته، وقد يترتب على مخالفته فرض غرامة إدارية أو وقف المعاملات أو العقاب الجنائي.

وتشمل الأعمال الخاضعة للإبلاغ بوجه خاص شراء العقارات في الخارج، وتقديم القروض طويلة الأجل، والدعم التقني، وإيفاد المسؤولين التنفيذيين، والبحث والتطوير المشترك، مما يستلزم الانتباه عند التطبيق العملي.

1. تحديد ما إذا كان النشاط خاضعا للإبلاغ
التحقق من وجود واجب الإبلاغ المسبق عن أنشطة مثل تنمية الموارد في الخارج ومشروعات البناء

2. مراجعة أهلية المستثمر والمتطلبات
التحقق مما إذا كان المستثمر من الفئات المستبعدة، مثل المتخلفين عن سداد الضرائب، أو من يعتزمون الهجرة إلى الخارج، أو من يهدفون إلى الحصول على الإقامة الدائمة

3. تقديم نموذج الإبلاغ وتلقي إشعار القبول
تقديم نموذج الإبلاغ عن الاستثمار المباشر في الخارج، وخطة العمل، ومستندات إثبات هوية الشخص الاعتباري أو الفرد

4. تحويل أموال الاستثمار وإدارة ما بعد الاستثمار
تحويل الأموال بعد موافقة بنك الصرف الأجنبي، وتنفيذ الإبلاغ اللاحق، وتقرير التصفية، وتقرير الأداء السنوي وغيرها

▶توزيع الاختصاص بحسب جهة الإبلاغ

فيما يلي أبرز مخاطر الاستثمار غير المباشر في الخارج والاعتبارات القانونية المتعلقة به.

1. ضوابط معاملات النقد الأجنبي
يجب أيضا في الاستثمار غير المباشر في الخارج الالتزام بقانون معاملات النقد الأجنبي ولوائح معاملات النقد الأجنبي عند تحويل أموال الاستثمار واسترداد العوائد.

وتختلف الأحكام المتعلقة بشراء الأوراق المالية بالعملات الأجنبية وتحويل العملات الأجنبية وحيازة الأصول المقومة بها بحسب الأصول المستهدفة، لذلك يلزم فحص إجراءات معاملات النقد الأجنبي المشروعة من خلال الحصول على استشارة مسبقة. ويتعين توخي الحذر عند الاستثمار في الصناديق الخارجية والأسهم المدرجة في الخارج والسندات، إذ قد تنشأ أيضا حدود للتحويل وواجبات للإبلاغ اللاحق.

2. المسائل الضريبية المتعلقة بعوائد الاستثمار
تعد توزيعات الأرباح وإيرادات الفوائد والأرباح الناتجة عن البيع في الاستثمار غير المباشر في الخارج دخلا من مصدر أجنبي بموجب قانون الضرائب الكوري، ولذلك يجب الإقرار بضريبة الدخل أو ضريبة الشركات وسدادها عند إعادة هذه العوائد إلى كوريا.

وقد تختلف طريقة فرض الضريبة بحسب ما إذا كانت الدولة قد أبرمت اتفاقية لمنع الازدواج الضريبي، كما يجب التحقق مسبقا من مدى خضوع أرباح أو خسائر تحويل العملات الناشئة عن التصرف في الأصول المقومة بعملة أجنبية للضريبة.

وقد ينشأ هيكل ضريبي معقد، ولا سيما عند الاستثمار في الصناديق الخارجية أو صناديق ETF، مما يستلزم مراجعة متخصص في الضرائب.

3. الاستثمار في الصناديق الخارجية والمشتقات المالية
يمتد الاستثمار غير المباشر في الخارج إلى منتجات متنوعة، فلا يقتصر على الأسهم والسندات، بل يشمل الصناديق الخارجية، وصناديق ETF، ومنتجات ELS، والعقود المستقبلية والخيارات الخارجية، والأوراق المالية المرتبطة بالمشتقات.

وفي هذه الحالة، يجب التحقق من أهلية المستثمر وضوابط المنتجات ومدى حصول الجهة البائعة على الترخيص بموجب قانون خدمات الاستثمار المالي وأسواق رأس المال. ومن المهم أيضا التحقق مسبقا من أهلية الطرف المقابل للحد من مخاطر خسارة أموال الاستثمار والاحتيال المرتبطة بمنتجات الاستثمار المالي غير المشروعة.

وتنطوي الاستثمارات في صناديق الاستثمار الخاصة أو الصناديق ذات الغرض الخاص (SPC) المنشأة في ملاذات ضريبية على مخاطر مرتفعة، ولذلك يجب إخضاعها لإجراءات مراجعة الاستثمار والفحص القانوني.

ينطوي الاستثمار في الخارج على مخاطر أعلى من الاستثمار المحلي وعلى عوامل متداخلة تشمل الصرف الأجنبي والضرائب والكيانات القانونية والعمل والمحاسبة والثقافة المحلية.

ولذلك، يجب إعداد هيكل الاستثمار وخطة التمويل والاستراتيجية الضريبية وخطة التعامل مع المخاطر بعناية منذ مرحلة التخطيط، بالاستعانة بمشورة المتخصصين القانونيين والمحاسبين والخبراء المحليين.

ومن الضروري بوجه خاص الالتزام التام بضوابط الصرف الأجنبي والضرائب وواجبات الإبلاغ وواجبات تقديم تقارير أداء الكيان القانوني المحلي في الدولة المستهدفة، وإعداد خطط تحويل الأموال واستردادها بصورة منهجية.

كما قد يترتب على إهمال الإبلاغ عن الاستثمار في الخارج أو عدم تقديمه فرض غرامة إدارية أو وقف المعاملات أو العقاب الجنائي، لذلك يجب تنفيذ إجراءات الإبلاغ المسبق والإبلاغ عن التغييرات وتقرير التصفية وغيرها في المواعيد المحددة.

وبعد الاستثمار، يجب أيضا إنشاء نظام شامل لإدارة ما بعد الاستثمار يتضمن المراجعة المستمرة لبيئة الإدارة المحلية والتغيرات التنظيمية وإدارة الموارد البشرية والمخاطر الضريبية، فضلا عن المراجعة الدورية لواجبات الإبلاغ اللاحق وخطة استرداد الأصول، باعتبار ذلك عنصرا أساسيا لإدارة الاستثمار في الخارج على نحو سليم.