طلب الإدارة القضائية وصولا إلى خطر شطب الإدراج… إعادة تأهيل الشركات في ضوء أزمة شركات البناء

بلغ إجمالي حقوق ملكية بوميَانغ كون يونغ سالب 55.6 مليار وون كوري جنوبي.

وأفادت بورصة كوريا بأن الشركة قد تستوفي معايير شطب الإدراج إذا لم تتمكن من إثبات معالجة سبب تآكل رأس المال.

وتحتل بوميَانغ كون يونغ المرتبة 182 في تقييم القدرة على تنفيذ أعمال البناء، وكانت تسجل أرباحا تشغيلية حتى عام 2021، لكن وضعها تدهور بسرعة بعد ذلك.

وجاءت نتائجها خلال السنوات الأربع الأخيرة على النحو الآتي.

• خسارة تشغيلية قدرها 12.3 مليار وون كوري جنوبي في عام 2022
• خسارة تشغيلية قدرها 10.4 مليار وون كوري جنوبي في عام 2023
• خسارة تشغيلية قدرها 38.2 مليار وون كوري جنوبي في عام 2024
• خسارة تشغيلية قدرها 49.6 مليار وون كوري جنوبي في عام 2025

بلغت الخسائر المتراكمة خلال أربع سنوات 110.5 مليار وون كوري جنوبي.

كما تفاقمت الصعوبات الإدارية مع توالي إنهاء عقود البناء.

ومنذ العام الماضي وحتى وقت قريب، أُنهيت 9 عقود بناء بقيمة تقارب 241.7 مليار وون كوري جنوبي، وهو مبلغ يزيد على ثلاثة أمثال المبيعات السنوية للشركة.

تواجه سامبو توغون أيضا صعوبات بعد تقديم طلب الإدارة القضائية بسبب تدهور هيكلها المالي.

وبلغ إجمالي حقوق ملكية سامبو توغون سالب 117.7 مليار وون كوري جنوبي، مما وضعها في حالة تآكل رأس المال بالكامل.

وأفادت بورصة كوريا كذلك بأن الشركة قد تستوفي معايير شطب الإدراج إذا تعذر التحقق من معالجة تآكل رأس المال.

تأسست سامبو توغون عام 1948، وهي شركة بناء تحمل الترخيص رقم 1 لأعمال الهندسة المدنية والبناء، لكنها سجلت خسائر كبيرة خلال السنوات الأخيرة.

• خسارة تشغيلية قدرها 80.8 مليار وون كوري جنوبي في عام 2022
• خسارة تشغيلية قدرها 78.2 مليار وون كوري جنوبي في عام 2023
• خسارة تشغيلية قدرها 112.5 مليار وون كوري جنوبي في عام 2024

ومع الزيادة السريعة في الاقتراض، ارتفعت نسبة الديون إلى 838%، مما أدى في نهاية المطاف إلى تقديم طلب لبدء إجراءات إعادة تأهيل الشركات.

لا يكفي مجرد بدء إجراءات إعادة التأهيل لتطبيع أوضاع الشركة بعد تقديم طلب الإدارة القضائية.

وبالنسبة إلى الشركات المدرجة على وجه الخصوص، قد ينشأ خطر شطب الإدراج إذا استمرت حالة تآكل رأس المال.

وتشمل أبرز أسباب شطب الإدراج ما يأتي.

• تآكل رأس المال بالكامل
• امتناع المدقق عن إبداء الرأي
• استمرار الخسائر التشغيلية
• تدهور الهيكل المالي

سبق أن خضعت بوميَانغ كون يونغ لمراجعة شطب الإدراج بسبب امتناع المدقق عن إبداء الرأي في تقرير التدقيق، ويُثار حاليا مجددا التساؤل بشأن استمرار إدراجها بعد أن انضافت مشكلة تآكل رأس المال.

وهكذا، قد يصعب استمرار إدراج الشركة إذا لم يتحسن هيكلها المالي، حتى لو كانت إجراءات إعادة تأهيل الشركات لا تزال جارية.

تؤدي العناصر الآتية دورا مهما في مسار إعادة تأهيل الشركات.

1. إمكانية استقطاب استثمارات جديدة
2. التشاور مع الدائنين وتعديل الديون
3. إعادة تنظيم هيكل الأعمال
4. إمكانية إتمام الاندماج والاستحواذ (M&A)

وبالنسبة إلى الشركات المدرجة على وجه الخصوص، يُعد تحسين الهيكل المالي ومعالجة تآكل رأس المال من أهم المهام.

يمثل طلب الإدارة القضائية وضعا قد تنشأ فيه بالتزامن مخاطر قانونية متعددة، منها منازعات الدائنين وإنهاء العقود واستقطاب الاستثمار ومسؤولية الإدارة.

وبالنسبة إلى الشركات المدرجة على وجه الخصوص، كثيرا ما يلزم التعامل في الوقت نفسه مع مسائل معقدة، منها تآكل رأس المال ومراجعة شطب الإدراج واستقطاب الاستثمار وإجراءات M&A.

يعمل محامو شركة دايريون للمحاماة المتخصصون في الإفلاس بالتعاون مع محامين متخصصين في شؤون الشركات، ويقدمون استراتيجيات استجابة ملائمة لوضع الشركة من خلال التحليل الشامل لهيكلها المالي وهيكل دائنيها، بما يشمل تحديد مدى ملاءمة المضي في إجراءات إعادة تأهيل الشركات، واستراتيجية التفاوض مع الدائنين، وتصميم هيكل استقطاب الاستثمار وM&A.

كما يقدمون الاستشارة القانونية بشأن جميع المراحل، بدءا من تقديم طلب إجراءات إعادة التأهيل وإعداد خطة إعادة التأهيل، مرورا بالتشاور مع الدائنين والتعامل مع اجتماع أصحاب المصلحة، ووصولا إلى إجراءات مصادقة المحكمة.

يُعد إعداد استراتيجية استباقية قبل تدهور الهيكل المالي للشركة وسيلة مهمة للحد من احتمال الوصول إلى طلب الإدارة القضائية.

إذا كانت هناك حاجة إلى التعامل مع أزمة مالية للشركة أو اتخاذ إجراءات طلب الإدارة القضائية، فيمكن الاطلاع على اتجاهات الاستجابة المحددة من خلال 🔗حجز استشارة قانونية مع محامي إعادة تأهيل الشركات وإفلاسها.