CONTENTS
- 1. Contexte de la demande de conseil en M&A
- - Une fusion-absorption initiée par la nécessité de réorganiser la structure interne
- 2. Conseil en M&A : quelles sont les étapes d’une fusion-absorption ?
- 3. Éléments de l’assistance en conseil M&A
- - Examen des droits des investisseurs FI et obtention de leur consentement
- - Conseil relatif à la procédure de fusion-absorption et à la notification de concentration
- 4. Résultat du conseil en M&A : fusion-absorption menée à bien
- - Si vous envisagez une fusion-absorption
1. Contexte de la demande de conseil en M&A
Le client ayant sollicité un conseil en M&A était une entreprise de plateforme numérique exploitant des filiales du secteur informatique en République de Corée.
Afin de remédier aux activités redondantes et aux inefficacités dans la gestion du personnel entre les filiales, il a bénéficié de l’assistance d’un avocat spécialisé en M&A. La gestion des risques procéduraux et la coordination des parties prenantes ont ainsi pu être menées à terme.
Une fusion-absorption initiée par la nécessité de réorganiser la structure interne
Le client était une entreprise de plateforme numérique de taille intermédiaire exploitant 3 filiales du secteur informatique en République de Corée.
Chaque filiale fournissait séparément des services similaires, ce qui entraînait une dispersion du personnel et des ressources, une hausse des coûts d’exploitation et un ralentissement de la prise de décision.
Après la pandémie de COVID-19, la demande de services à distance a notamment connu une forte augmentation, faisant apparaître la nécessité d’accélérer la prise de décision et d’intégrer les services.
Le client a donc élaboré une stratégie de fusion-absorption visant à regrouper les filiales jusque-là distinctes au sein d’une seule entité principale.
Toutefois, les intérêts en présence étaient complexes, notamment en raison de la nécessité d’obtenir le consentement des investisseurs financiers (FI) participant à chaque filiale. L’assistance d’un professionnel du conseil en M&A était donc nécessaire.
Le client a ainsi confié une mission de conseil en M&A à un avocat disposant d’une expérience pratique en matière de fusions-acquisitions, afin de maîtriser les risques juridiques liés à la réorganisation et de conduire la procédure de fusion dans de bonnes conditions.
2. Conseil en M&A : quelles sont les étapes d’une fusion-absorption ?
La fusion-absorption est une procédure par laquelle 2 personnes morales fusionnent : après l’opération, l’une subsiste tandis que l’autre est liquidée et disparaît.
Les principales étapes nécessaires à une fusion-absorption sont présentées ci-dessous.
① Rédaction du contrat de fusion
Ce contrat doit comporter les mentions obligatoires prévues à l’article 523 de la Loi commerciale de la République de Corée, notamment la parité d’échange des actions, la date de la fusion ainsi que l’identité de la société absorbante et de la société absorbée.
② Mise à disposition du contrat de fusion
Conformément à l’article 522-2 de la Loi commerciale, il doit être tenu à disposition à compter de 2 semaines avant la date de l’assemblée générale et jusqu’à la date marquant 6 mois après la fusion.
③ Approbation de l’assemblée générale des actionnaires
Cette approbation prend la forme d’une résolution spéciale de l’assemblée générale.
Toutefois, dans le cas d’une fusion de faible ampleur ou d’une fusion simplifiée, elle peut être remplacée par une résolution du conseil d’administration. Même lorsque celui-ci adopte la résolution de fusion, les actionnaires doivent en être informés.
④ Procédure de protection des créanciers
Cet avis doit inviter les créanciers de la société à présenter leur opposition à la fusion dans un délai d’au moins 1 mois.
⑤ Regroupement ou fractionnement des actions
Conformément à l’article 440 de la Loi commerciale, en cas de regroupement d’actions, la société doit publier un avis fixant un délai d’au moins 1 mois pour la remise des certificats d’actions et en informer individuellement les actionnaires et les créanciers gagistes.
⑥ Rapport sur la fusion
Par exception, dans le cas d’une fusion de faible ampleur visée à l’article 527-3 de la Loi commerciale, une résolution du conseil d’administration peut se substituer à l’assemblée générale.
⑦ Enregistrement de la fusion
Cet enregistrement comprend les formalités suivantes :
▪ inscription des modifications concernant la société absorbante
▪ inscription de la dissolution de la société absorbée
▪
Ces formalités doivent être accomplies au lieu du siège social dans les 2 semaines suivant l’assemblée générale chargée du rapport sur la fusion.
3. Éléments de l’assistance en conseil M&A
Au cours de la fusion-absorption du client, l’obtention du consentement à la fusion des investisseurs financiers (FI) constituait la principale difficulté, les droits propres à chaque investisseur étant étroitement imbriqués.
Le respect rigoureux de l’ensemble des procédures prévues par la Loi commerciale de la République de Corée constituait également un enjeu important pour assurer la régularité juridique de la fusion.
Le maintien de l’équité entre les actionnaires et la gestion des risques opérationnels liés à l’intégration des structures après la fusion représentaient aussi des questions essentielles.
▷ Équité entre les actionnaires et les parties prenantes
▷ Risques liés à l’intégration opérationnelle après la fusion
L’avocat spécialisé en M&A a donc examiné attentivement les contrats des investisseurs FI et s’est attaché à élaborer une stratégie de négociation visant à protéger les droits propres à chaque investisseur et à obtenir leur consentement à la fusion.
Il s’est également concentré sur la fourniture de conseils juridiques adaptés et de mesures de gestion des risques afin d’assurer la régularité de la procédure de fusion et de résoudre les questions d’équité entre les actionnaires.
Examen des droits des investisseurs FI et obtention de leur consentement
L’avocat spécialisé en M&A a analysé attentivement les contrats des investisseurs financiers (FI) participant à chaque filiale afin d’identifier précisément leurs droits de consentement à la fusion et les clauses protégeant leurs droits.
Sur cette base, il a élaboré méthodiquement une stratégie de négociation avec les actionnaires FI et rédigé les contrats correspondants en y intégrant les conditions de la fusion et la protection de leurs droits.
Cette démarche a permis de réduire les risques de litige et d’obtenir leur consentement à la fusion dans un cadre consensuel.
Conseil relatif à la procédure de fusion-absorption et à la notification de concentration
Une assistance a été fournie afin d’assurer le respect rigoureux des procédures prévues par la Loi commerciale de la République de Corée, depuis la rédaction et la mise à disposition du contrat de fusion jusqu’à l’approbation de l’assemblée générale, à la procédure de protection des créanciers et à l’enregistrement de la fusion.
Des conseils d’ensemble ont également été fournis sur les questions juridiques liées à la procédure de notification de concentration, afin de réduire les risques juridiques et de faciliter le déroulement de l’opération.
4. Résultat du conseil en M&A : fusion-absorption menée à bien
Grâce à l’assistance stratégique du Cabinet d’avocats Daeryun, le client a regroupé ses 3 filiales au sein d’une seule personne morale.
Les discussions avec les investisseurs FI ont été achevées sans litige et la procédure de fusion s’est déroulée sans irrégularité juridique.
Le client a ainsi mis en place une structure permettant de concentrer le personnel et les ressources, puis de réduire les coûts d’exploitation en regroupant les services et infrastructures qui faisaient double emploi.
Si vous envisagez une fusion-absorption
Une fusion-absorption ne constitue pas une simple intégration de sociétés : elle met en jeu des intérêts complexes.
Elle requiert des connaissances spécialisées dans divers domaines, notamment juridiques, financiers, fiscaux et réglementaires. En l’absence de gestion coordonnée, des litiges juridiques ou des risques financiers imprévus peuvent survenir.
Compte tenu de cette complexité, il peut être très difficile de mener une procédure de fusion-absorption dans de bonnes conditions sans conseil professionnel en M&A.
Fort de son expérience pratique en matière de fusions-acquisitions, le Cabinet d’avocats Daeryun a mis en place des groupes de travail réunissant, outre des avocats spécialisés, des professionnels de différents domaines, notamment des experts-comptables, des conseillers fiscaux et des conseils en propriété industrielle.
Le cabinet conçoit des solutions adaptées à chaque activité et fournit des services juridiques d’ensemble couvrant le conseil, les contrats et les contentieux.
Si vous envisagez une opération de fusion-acquisition et avez besoin d’une assistance juridique, vous pouvez en faire la demande au moyen du service de 🔗prise de rendez-vous pour une consultation juridique.
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