不当内部取引

不当内部取引の規制理由は、不当支援行為が行われた場合、△市場機能によって退出されるべき不実系列会社の存続 △独立企業は市場から排除され公正競争基盤が毀損 △不当支援行為を通じた優良系列会社の中核力量が不実系列会社へ移転 △競争力向上のための投資減少 △すべての系列会社の連鎖的不実を招来という結果が発生するためです。

不当内部取引の類型

不当内部取引の類型は大きく4つに分類されます。

不当内部取引の類型は以下のとおりです。

▶不当な資金支援
不当に資金を著しく低いまたは高い対価で提供するなど、過大な経済上の利益を提供して不当に支援する行為

▶不当な資産および商品等の支援
不当に不動産、役務、有価証券などの資産を著しく低いまたは高い対価で提供するなど、過大な経済上の利益を提供して不当に支援する行為

▶不当な人材支援
不当に人材を著しく低いまたは高い対価で提供するなど、過大な経済上の利益を提供して不当に支援する行為

▶不当な取引段階の追加
他の事業者と直接取引すれば有利であるにもかかわらず、取引上の役割がないか微々たる会社を取引段階に追加する行為

系列会社に対し市場金利より低い利率で資金を貸し付けたり、貸付金、仮払金の形態で無利子・長期貸付を行ったりする行為は不当内部取引行為として禁止される。

社債の引受、支払保証、返済担保の提供、現金出資も不当支援に該当し得る。資金取引の条件と利率は市場基準と一致する必要がある。

公正取引委員会は内部取引における金利、担保条件、期限の設定が第三者取引と比較して不合理な場合、支援行為とみなし得ることを明確にしている。

実務上、取引契約書、取締役会決議書、比較見積書の確保が必須である。

系列会社に資産、商品、役務を通常取引価格より著しく低いまたは高い対価で提供して利益を支援する行為も不当内部取引の類型に該当する。

不動産、有価証券、無体財産権等を適正価値より有利に移転したり、低価売却・高価買入したりする事例が含まれる。

正常な取引とは異なり、客観的取引条件が形成されていないにもかかわらず内部取引により系列会社に過大な経済上の利益を提供する場合、不当支援行為と判断される。

実務においては事前に第三者取引価格との比較および独立した価値評価を通じて適正性の検討を行う必要があり、これによりリスクを防止し得る。

系列会社間で人材を無償または過大な条件で支援したり、人材派遣時に市場水準より著しく低い人件費で提供したりすることも禁止される。

主要な経営管理、営業、財務人材の無償支援は、グループ支配力の維持および系列会社への利益支援手段として悪用される余地が大きい。

取引関係なく人材支援が行われていないか、派遣条件が市場賃金と合致するか否かを必ず検討する必要がある。

人材支援契約書と給与明細資料を通じて取引上の独立性と適正性を確認する手続が必要である。

正常な取引経路を迂回して中間に系列会社を介在させて取引利益を保障することも代表的な不当内部取引の類型である。

取引上の実質的役割のない特殊関係人を取引に参加させ過大なマージンを保障する場合、取引上の役割に比して過大な対価を支払う行為が該当する。

第三者と直接取引すればより有利であるにもかかわらず系列会社を経由して取引する方式により、系列会社の売上・利益を人為的に増大させる行為である。

これを防止するため、取引構造の設計時に客観的な必要性の検討および代替取引の分析資料を確保する必要がある。

不当内部取引を予防するため、公示対象企業集団は内部取引検討委員会、準法支援人制度、系列会社の独立性評価体系等を運営することが推奨される。

取引前に第三者取引の可能性、価格・条件の適正性、取引目的の正当性、事前の取締役会承認、取引開示の有無を必ず検討する必要がある。

取引に関する取締役会決議時には取締役の3分の2以上の賛成を要し、社外取締役の意見を添付することで法的リスクを軽減し得る。

取引段階、価格算定方式、役割の適正性検討書を事前に作成し保管することが実効的な対応方策である。

✔️系列会社に仮払金、貸付金等の資金を市場金利または第三者取引条件と比較して著しく低いまたは高い対価で提供したか。

✔️売掛金、役務代金等の支払期限を遅延させ、または延滞しながらも遅延利息を徴収しなかったか。

✔️系列会社の生産商品を購入する役職員に購入代金を貸し付けまたは融資をあっせんし、利息の全部または一部を系列会社の資金で負担させたか。

✔️広告媒体に正常単価より高い広告費を支払い、広告代金を過大に支払ったか。

✔️住宅管理業務を系列会社に委託し、委託手数料の支払日より精算金の入金日を猶予して精算金の運用による利息収益を系列会社に帰属させたことがあるか。

✔️系列会社に資産、商品、役務を無償または正常価格より低い価格で提供したか、または系列会社から正常価格より高い価格で提供を受けたか。

✔️売掛債権の回収を遅延させ、または償却して回収不能処理する方式で系列会社を支援したか。

✔️系列会社が生産・販売する商品を通常の取引条件より有利に購入して系列会社の売上および収益を人為的に増大させた事例があるか。

✔️系列会社に人材を通常の対価より低いまたは高い金額、あるいは無償で提供したか。

✔️業務支援のために人材を派遣し、給与および人件費を系列会社が負担するようにしたか。

✔️人材派遣契約を締結し人材を提供したが、退職引当金・福利厚生費の一部または全部を回収せず漏らしたか。

✔️取引時に系列会社を支援する目的で取引物量を不当に集中させたことがあるか。

✔️系列会社または子会社に著しく低いまたは高い対価、あるいは過大な規模の取引物量を提供したか。

✔️実質的な役割のない系列会社または特殊関係人を中間に介在させて商品や役務を取引した事例があるか。

✔️第三者と直接取引すれば著しく有利な状況において不要に系列会社を経由する取引構造を設計したか。

✔️安値提供、高値買入等、取引条件が著しく有利な取引を行ったことがあるか。

✔️会社が自ら遂行すれば利益となる事業機会を特殊関係人または系列会社に提供したか。

✔️合理的検討なく相当な物量を特定系列会社に集中供給したか。

✔️取引時に効率性、保安性、緊急性等の正当な事由に関する検討記録があるか。

✔️系列会社との売上取引時に、系列会社の取引相手方の財務状態、技術力、品質、取引規模、取引時期等を客観的に比較・評価したか。

✔️取引構造変更時に法務部門、準法支援人、外部法律助言を通じた事前適法性検討を経たか。