不当内部取引

不当内部取引の規制理由は、不当支援行為が行われた場合、△市場機能によって退出されるべき不実系列会社の存続 △独立企業は市場から排除され公正競争基盤が毀損 △不当支援行為を通じた優良系列会社の中核力量が不実系列会社へ移転 △競争力向上のための投資減少 △すべての系列会社の連鎖的不実を招来という結果が発生するためです。

不当内部取引の類型

不当内部取引の類型は大きく4つに分類されます。

不当内部取引の類型は以下のとおりです。

▶不当な資金支援
不当に資金を著しく低いまたは高い対価で提供するなど、過大な経済上の利益を提供して不当に支援する行為

▶不当な資産および商品等の支援
不当に不動産、役務、有価証券などの資産を著しく低いまたは高い対価で提供するなど、過大な経済上の利益を提供して不当に支援する行為

▶不当な人材支援
不当に人材を著しく低いまたは高い対価で提供するなど、過大な経済上の利益を提供して不当に支援する行為

▶不当な取引段階の追加
他の事業者と直接取引すれば有利であるにもかかわらず、取引上の役割がないか微々たる会社を取引段階に追加する行為

系列会社に対して市場金利より低い利率で資金を貸与したり、貸与金、仮支給金の形で無利子・長期貸与したりする行為は、不当内部取引行為として禁止されます。

社債の引受、支給保証、償還担保の提供、現金出資も不当支援に該当し得て、資金取引の条件と利率は市場基準と一致しなければなりません。

公正取引委員会は、内部取引において金利、担保条件、期限設定が第三者取引と比較して不合理な場合は支援行為とみなし得ると明確に明らかにしています。

したがって 実務上、取引契約書、取締役会の議決書、比較見積書の確保が必須です。

系列会社に資産、商品、役務を通常の取引価格より著しく低いまたは高い対価で提供して利益を支援する行為もまた、不当内部取引の類型に該当します。

不動産、有価証券、無体財産権などを適正な価値より有利に移転したり、安値で売却・高値で買入れる事例が含まれます。

正常な取引とは異なり、客観的な取引条件が形成されていないにもかかわらず、内部取引で系列会社に過大な経済上の利益を提供する場合、不当支援行為と判断されます。

実務では事前に第三者の取引価格の比較、独立した価値評価を通じて適正性の検討を経てこそ、リスクを防止することができます。

系列会社間で人材を無償または過大な条件で支援したり、人材派遣時に市場水準より著しく低い人件費で提供することも禁止されます。

特に主要な経営管理、営業、財務人材の無償支援は、グループ支配力の維持および系列会社への利益支援の手段として悪用される余地が高いです。

このような場合、取引関係なく人材支援が行われているか、派遣条件が市場賃金に合致しているか必ず検討しなければなりません。

人材支援契約書と給与内訳の資料を通じて、取引上の独立性と適正性を確認する手続きが必要です。

正常な取引経路を迂回して中間に系列会社を挟み込み、取引利益を保障することも代表的な不当内部取引の類型です。

取引上の実質的な役割がない特殊関係人を取引に参加させながら過度なマージンを保障する場合、取引上の役割に比べて過大な対価を支払う行為が該当します。

これは第三者と直接取引すればより有利であるにもかかわらず、系列会社を通じて取引する方式で系列会社の売上・利益を人為的に増大させる行為です。

これを防止するために、取引構造の設計時に客観的な必要性の検討および代替取引の分析資料の確保が必要です。

不当内部取引を予防するために、公示対象企業集団は内部取引検討委員会、遵法支援人制度、系列会社の独立性評価体系などを運営することが推奨されます。

取引前に第三者取引の可能性、価格・条件の適正性、取引目的の正当性、事前の取締役会の承認、取引公示の有無を必ず検討する必要があります。

取引の取締役会の議決時には、取締役の3分の2以上の賛成を要し、社外取締役の意見を添付してこそ法的リスクを減らすことができます。

特に取引段階、価格算定方式、役割の適正性の検討書を事前に作成して保管することが実効的な対応方策です。

✔️系列会社に仮支給金、貸与金など資金を、市場金利または第三者取引条件と比較して著しく低いまたは高い対価で提供したか？

✔️売掛金、役務代金などの支払期限を遅延または延滞しながらも、遅延利子を受け取らなかったか？

✔️系列会社の生産商品を購入する役職員に購買代金を貸与または融資斡旋を提供し、利子の全部または一部を系列会社の資金で負担させたか？

✔️広告媒体に正常な単価より高い広告費を支給して、広告代金を過大に支給したか？

✔️住宅管理業務を系列会社に委託し、委託手数料の支給日より精算金の入金日を猶予して、精算金の運用による利子収益を系列会社に帰属させたことがあるか？

✔️系列会社に資産、商品、用役を無償または正常価格より低い価格で提供したり、系列会社から正常価格より高い価格で提供を受けたりしたか？

✔️売掛債権の回収を遅延したり、償却して回収不能処理したりする方式で系列会社を支援したか？

✔️系列会社が生産・販売する商品を通常の取引条件より有利に購買し、系列会社の売上および収益を人為的に増大させた事例があるか？

✔️系列会社に人材を、通常の対価より低いまたは高い金額、または無償で提供したか？

✔️業務支援のために人材を派遣し、給与および人件費を系列会社が負担するようにしたか？

✔️人材派遣契約を締結して人材を提供したが、退職給付引当金・福利厚生費の一部または全部を回収せずに漏らしたか？

✔️取引時に系列会社を支援する目的で取引物量を不当に集中させたことがあるか？

✔️系列会社または子会社に、著しく低いまたは高い対価、または過大な規模の取引物量を提供したか？

✔️実質的な役割のない系列会社または特殊関係人を中間に挟んで商品や役務を取引した事例があるか？

✔️第三者と直接取引すれば相当に有利な状況で、不必要に系列会社を経由した取引構造を設計したか？

✔️安値提供、高値買入れなど取引条件が相当に有利な取引を行ったことがあるか？

✔️会社が直接遂行すれば利益になる事業機会を、特殊関係人または系列会社に提供したか？

✔️合理的な検討なく相当な物量を特定の系列会社に集中して供給したか？

✔️取引時に効率性、保安性、緊急性などの正当な事由に対する検討記録があるか？

✔️系列会社との売上取引時に、系列会社の取引相手の財務状態、技術力、品質、取引規模、取引時期などを客観的に比較・評価したか？

✔️取引構造の変更時に、法務チーム、コンプライアンス支援人、外部法律顧問を通じた事前の適法性検討を経たか？